金评天下:一定要对市场存有敬畏之心

金融投资报 2015-04-27 08:56:35

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   不久前与一位投资界的前辈聊天，他说自己最大的本事不是赚钱，而是风险控制。听闻此言，感慨良多，与很多老股民聊天，也获得一个信息，那就是这波行情起来，很多老股民的收益率还不如指数，为什么呢？他们胆子都比较小，有20-30%的阶段收益就退出，也不喜欢追逐热点，更对天天涨停的南北车一类敬而远之。因此，很多老股民和强调风控的专家成为此轮行情被耻笑的一族。

   实际上，但凡在A股市场做久了，就会有敬畏之心，这个敬畏之心是从熊市里得到的教训，是从下跌中得到的教训，也是从以往上涨过程中得到的经验。总结起来，就是赚钱不易，且赚且珍惜。没有一个市场是只跌不涨的，但也没有一个市场是只涨不跌的，过去熊长牛短，未来也可能牛长熊短，但熊一定会出没的，这是市场规律，放之四海而皆准。

   但现在的情况是怎样的呢？赚钱太容易，仿佛一夜之间股市成为中国人一夜暴富的场所，任何人赚钱只需要三步：开户、转账、买股票，然后就是看着自己帐户的市值不断增长，而且是每个月翻一番更好，和指数持平都不好意思说，如果不追涨停股，那就跟打麻将从来不做清一色一样被人瞧不起。这是正常的证券投资心态吗？这完全是一种赌徒心态，有的人连股票代码是什么东西，或者代码对应的股票叫什么名字都不知道，不知道自己买入的公司是做什么的，业绩怎么样，只知道是热点，天天涨，于是就只知道买买买。

   说实话，我本人是很看好中国资本市场发展前景的，无论是证券化率与GDP的占比，还是庞大的M2需要消化，或者家庭投资股票的比例过低，人民币国际化红利等等，涨到10000点都不过分。但是，罗马城不是一夜之间建成的，A股的牛市也不会在几个月之内就走完，无论是为注册制蓄水还是为实体经济转型服务，它都需要一个长期的过程，不可一蹴而就，更不可急功近利。但是现在的情况是如何呢？在高杠杆的撬动下，指数狂奔，牛股风起云涌，大家都赚得不亦乐乎，完全就是比谁手快，比谁先把钱投入股市，前面的赚后面的，什么叫价值投资？什么叫基本面研究？那是扯淡。

   更让人不可思议的是，新进入股市的资金和投资者完全不理会管理层三番五次的降温指导，仿佛谁听话就是傻瓜一样。现在，去杠杆解决不了问题，禁止伞形信托业解决不了问题，加大IPO供给市场也能瞬间消化，连管理层直白式地打招呼注意风险也没人在意。好嘛，大家都觉得A股是个傻子市，不需要技术，不需要经验，只需要有胆子有钱不断往里投就行，市场终究会让你们领略什么叫惨不忍睹的。

   这不是危言耸听。市场经验告诉我们，但凡过于狂热的时候，总会招来不期而至的东西来强行扭转，这种东西有时候是市场的，有时候是行政的，市场太不听话，行政的就可能跳出来。所以，必须敬畏市场，以投资的心态与A股慢慢成长，而不是急功近利地赌博，赚一把快钱就走。

本报记者刘柯

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