长跑显韧性，震荡市下中银纯债何以穿越周期？

当前，地缘政治局势扰动全球资本市场，全球多类风险资产波动加大。与此同时，在低利率的市场环境下，投资者的目光再度聚焦于那些能够穿越周期、在分化行情中持续展现业绩韧性的基金产品，纯债类基金就是其中之一。

与权益类资产较高波动、较高弹性的特点不同，债券类资产整体呈现出较低波动的特征。Wind数据显示，近十年来，纯债债基指数收益率为31.40%，年化波动率和年化夏普比率分别为1.07%和1.7512。(数据来源：wind，统计区间：2016/9/30-2026/9/30，指数历史表现不对未来或具体产品表现构成任何保证)

固定收益投资十分考验投研团队的整体实力和精细化管理能力。作为中银基金的传统强项，中银基金固定收益投资依托中心资源共享的投研平台，不断完善固收及“固收增强”产品矩阵，建立满足不同风险偏好和投资需求的完善产品矩阵，力争为投资者提供丰富的产品选择。

卓越的业绩表现不仅考验团队支撑能力，还考验基金经理的精细化操作水平。以中银纯债为例，基金经理林炎滨拥有15年证券从业经验及5年以上投资管理经验，擅长信用债精选与资产轮动。投资中，他采用自上而下与自下而上相结合的策略，在严控风险的前提下追求风险与收益的配比。投资思路上，林炎滨注重切分底仓与交易盘，底仓信用债采用稳健策略，交易盘仓位灵活积极，力争组合攻守有道。

在团队及基金经理共同运作下，截至2026年6月末，中银纯债A过去一年取得了2.46%收益率，同期业绩比较基准收益率为-0.56%，超额收益率3.02%；拉长时间区间来看，自基金2012年12月成立以来取得了77.87%的收益率，同期业绩比较基准收益率为17.65%，超额收益率60.22%。(数据来源：基金定期报告，2026年中期报告，截至2026/6/30，历史业绩不对未来表现构成任何保证)

经过多年的匠心耕耘，中银基金不断加强投资能力的建设。国泰海通数据显示，截至2026年7月末，中银基金债券投资能力获国泰海通三年、五年、十年四星级评级；截至2026年6月末，公司近五年固定收益类基金超额收益位列全行业前30%，展现出较为稳健的表现。(公司债券投资能力评级数据来源为国泰海通证券，数据截至2026/7/31。公司固定收益类基金超额收益排名数据来源国泰海通证券，公司近五年固定收益类基金超额收益排名34/127，数据截至2026/6/30。历史业绩不对未来表现构成任何保证)

对于后市行情，基金经理林炎滨在中银纯债的2026年中期报告中表示，2026年下半年经济基本面预计渐进修复，适度宽松的货币政策环境有望维持，财政与货币继续相互协同。在整体低息环境下，信用债整体收益率曲线仍偏陡峭，中短端中高等级信用债仍具备一定的票息与骑乘收益价值，利率债具有一定的波段交易价值。组合投资策略上，后续将继续重点配置中高等级中短久期信用债，并对不同类属债券、不同期限债券等的配置比例做一定的动态调整。组合久期采取灵活应对方式，更加注重波段交易操作，尽量让组合进可攻、退可守。(相关观点为基金经理截止定期报告末观点，未来可能会根据市场情况的改变而转变，不代表未来一定会按该时点思路投资，投资者投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等资料)(金讯)

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，在少数极端市场情况下，基金投资存在损失全部本金的风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资该基金前，需充分了解本基金的产品特性及投资风险，并承担基金投资可能出现的亏损。请投资者在进行投资决策前，仔细阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况，根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相匹配，并按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。文中所表达的观点不构成投资建议或任何其他忠告，并可能随情况的变化而发生改变。

本基金属于R2风险等级产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为C2型及以上的投资者。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。

本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低风险品种，本基金的预期收益和预期风险高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。

业绩回顾：

中银纯债A于2012年12月12日成立，林炎滨于2021年8月24日管理该基金。基金近五年回报/业绩基准回报：2021年度4.14%/2.10%、2022年度0.72%/0.51%、2023年度5.99%/2.06%、2024年度7.16%/4.98%、2025年度1.23%/-1.59%、2026上半年2.25%/0.91%。

中银纯债C于2012年12月12日成立，林炎滨于2021年8月24日管理该基金。基金近五年回报/业绩基准回报：2021年度3.85%/2.10%、2022年度0.34%/0.51%、2023年度5.75%/2.06%、2024年度6.94%/4.98%、2025年度1.02%/-1.59%、2026上半年2.15%/0.91%。

中银纯债D于2023年5月25日成立，林炎滨于成立日起管理该基金。基金回报/业绩基准回报：自成立日至2023年12月31日2.95%/1.02%、2024年度7.17%/4.98%、2025年度1.22%/-1.59%、2026上半年2.25%/0.91%。

林炎滨在管同类产品：中银月月鑫30天滚动持有、中银安享债券。同类指“债券基金-纯债债券型基金-长期纯债债券型基金”，银河证券。

中银月月鑫30天滚动持有A于2024年4月16日成立，林炎滨于成立日起管理该基金。基金回报/业绩基准回报：自成立日至2024年12月31日4.36%/3.07%、2025年度2.27%/-1.28%、2026上半年1.75%/0.90%。

中银月月鑫30天滚动持有C于2024年4月16日成立，林炎滨于成立日起管理该基金。基金回报/业绩基准回报：自成立日至2024年12月31日4.21%/3.07%、2025年度2.07%/-1.28%、2026上半年1.65%/0.90%。

中银安享债券A成立于2018年11月26日，林炎滨于2025年3月26日管理该基金。基金近五年回报/业绩基准回报：2021年度3.62%/5.09%、2022年度2.35%/3.31%、2023年度3.25%/4.78%、2024年度6.40%/7.61%、2025年度1.16%/0.65%、2026上半年2.26%/2.03%。

中银安享债券B成立于2023年11月8日，林炎滨于2025年3月26日管理该基金。基金回报/业绩基准回报：自成立日至2023年12月31日0.83%/1.30%、2024年度6.41%/7.61%、2025年度1.16%/0.65%、2026上半年2.26%/2.03%。

基金费率：

中银纯债A类

中银纯债C类

中银纯债D类