均胜电子海外盈利转好趋势延续，2023年业绩高质量兑现

近日，均胜电子发布2023年业绩预告，东吴证券对此点评认为，公司业绩高质量兑现，海外资产盈利转好趋势延续，加之“汽车安全+汽车电子”双轮驱动，收入规模稳健增长，维持“买入”评级。

根据公告，均胜电子2023年预计实现营业收入556亿元，同比增长12%，归母净利润10.89亿元，同比增长176%；扣非归母净利润约9.89亿元，同比增长约215%。2023年四季度预计实现营业收入143亿元，归母净利润3.1亿元。

对此，东吴证券维持均胜电子2024/2025年营收预测为604.16/676.92亿元，2024/2025年归母净利润为15.13/20.78亿元，对应PE分别为21/15/11倍。

受益于2023年疫情等外部扰动消退，下游整车产销回暖，均胜电子分业务收入均录得同比提升，预计2023年汽车安全业务实现营业收入385亿元，汽车电子业务实现营业收入171亿元。同时，公司持续推进降本支持措施，海外资产尤其是安全业务北美区业务整合加速，实现逐季度归母净利润的环比增加。

展望2024年，东吴证券认为，下游整车产销向上趋势有望延续，而均胜电子推进在手订单价格补偿等事宜的商讨，已经获得一定成效，叠加国内新产业基地投产，均胜电子盈利中枢进一步上移可期。(金讯)