兴业证券召开“新时代·新机遇”2023年度投资策略会

金融投资网讯(记者 张璐璇)11月15日，“新时代·新机遇——兴业证券2023年度投资策略会” 在线上与线下同步召开，近800家上市公司及数千家机构报名参会，首日线上参会客户近2万人次，本次策略会为期三天。兴业证券将率公司明星分析师与上市公司高管、行业专家等，共同探讨明年投资机会和投资策略。

策略会首日，兴业证券党委书记、董事长杨华辉出席会议并致开幕辞。会议特别嘉宾——中国金融四十人论坛学术顾问黄奇帆先生发表了主题演讲。此外，围绕2023年宏观经济形势和资本市场投资机遇，兴业证券首席经济学家王涵、全球首席策略分析师张忆东、A股首席策略分析师张启尧，分别就经济增速、全球市场、产业趋势、投资策略等问题发表主旨演讲。

兴业证券党委书记、董事长杨华辉在致辞中表示，今年是党和国家发展进程中具有极其重大历史意义的一年。迈入新时代，资本市场必将在服务实体经济，服务国家战略，服务社会民生中发挥更大的作用。为推动资本、科技与实体经济高质量循环，本次投资策略会将紧扣时代脉络，充分发挥兴业证券在行业、产业研究方面的专业能力，为优质企业挖掘和匹配投融资需求，帮助企业与投资者在资本市场中实现互利共赢。

王涵展望明年的经济认为，明年海外情况的负面因素会更多一点，国内的情况年初压力大一些，后面无论是政策还是经济基本面都会向好。在这种情况之下，我觉得对于A股还是应该保持积极乐观的态度。

在政策上，王涵建议关注两个积极方向。一是党的二十大报告里讲的“要聚焦实体经济的发展”，中国制造一直是中国经济中非常重要的核心驱动力，预计明年政府资金支出除了传统可以期待的基建和消费之外，尤其在产业引导基金在杠杆化作用的投入上会有更多的发力。二是重大基建项目的落实，中国经济无论是在未来“一带一路”建设，还是中国经济东部和西部的再平衡，未来都会带来更多的基础设施建设投入。王涵认为，从以上这两个方向看，明年整个宏观经济层面的政策因素应该是有很多亮点的。

总体而言，王涵认为明年政策发力有望对冲出口减速、疫情影响、中小微企业经营承压以及地产开放商资金面压力，相关拖累经济的影响因素有望在明年进一步减弱，预计2023年经济增速与市场情绪都存在回升的可能性，尤其是参考今年的基数效应，预计明年经济增长达到5%左右可能性非常的大。因而，从资产的表现来说，明年A股预期修复应该是大概率事件。

张忆东在展望2023年全球市场时认为，明年中美股市都有望好转，A股“结构牛”，港股底部反弹，美股筑底震荡。

张忆东预计，2022年底美债有希望见底，2022年底10年美国债收益率将有望见顶，所以，美债长端利率将不再是美股2023年主要风险，主要风险还是基本面的恶化，衰退会见证美国的盈利悬崖，盈利可能是超预期下行。

张忆东认为，2023年美股将进入筑底期。美股明年要小心基本面风险，随着基本面的恶化，美股ROE从高位回落可能导致美股偏低的股权风险溢价在2023年进入抬升期，以2002年为参考，明年至少上半年不排除美股估值仍有压缩的空间。在美国高通胀具有黏性，较高的利率也是居高难下，就算10年国债收益率回落，但美国的实际利率还有可能在2023年居高难下，使得2023年美国股市更多是震荡磨底。

张忆东认为，2023年中国投资主线非常明显，将呈现“结构牛”特征。2023年中国的权益资产机会大于风险，从中长期的视角看，中国股票资产的投资机遇是时代机遇。回顾过往，中国股市中长期的机会有明显的时代烙印，1990年代的新经济是彩电、轻工业进口替代，2010年代是互联网为代表的TMT。现在新时代的新经济要立足于高水平的科技自立自强，市场上一直在讨论“新半军”为代表的新经济，核心资产和新经济都有明显的时代烙印，未来数年，我们应寻找新时代的新经济以及新时代的核心资产，包括以信创为代表的数字经济，以“新半军”为代表的先进制造业，以及受益于国家安全的农业现代化、能源安全相关的产业链和供应链，还有共同富裕所孕育的新需求以及共同富裕所带来的传统行业或老行业的再造。

在具体投资策略上，张忆东认为，明年市场是“磨底突围”特征。美股关注逆全球化下的“再工业化”，A股聚焦安全、科创、先进制造等新机遇，而港股重点放在优质资产的跌深反弹，关注传统产业的新变化或者新逻辑。

张启尧预测，明年A股市场将会“以我为主”，企业盈利有望迎来修复，资金面也将回暖，行业配置上重点关注“强者恒强、底部反转、科创板”三个方面的投资机会。

在全球大变局的背景之下，本次策略会的圆桌论坛还特别邀请工银安盛人寿副总经理兼首席投资官郭晋鲁、富国基金基金经理章旭峰、华安基金基金经理刘潇、兴证全球基金基金经理谢书英以及中欧基金基金经理李帅，他们在兴业证券A股首席策略分析师张启尧的主持下，共同就2023年的资本市场发展趋势以及投资方向进行了展望。

此外，作为业内较早提出绿色发展战略的券商之一，兴业证券还在本次投资策略会中融入了诸多绿色元素，向广大投资者积极倡导绿色发展理念。会议特别邀请了联合国开发计划署驻华代表处首席经济学家、研究与政策中心负责人阚薇澜(Violante di Canossa)女士为大家就兴业证券与联合国开发计划署合作推进的《中国“双碳”投资地图》项目进行了详细介绍。

据悉，本次会议除首日主会场外，还设立了约20场分会场和约千场小范围交流，供广大客户与兴业证券各行业明星分析师、以及上市公司高管和行业专家展开对话交流。相信通过本次策略会，各位投资者定能收获满满。未来，兴业证券也将以更加积极的姿态和更高水平的专业服务，与各位投资者伙伴携手同行，共创美好明天。