抱团松动引发巨震 牛脾气行情下如何选基金

金融投资网讯(记者 张璐璇)节后伊始A股市场突然变脸，以茅台为代表的机构抱团股连续大跌，引发股指剧烈震荡。众多专业机构也纷纷警示，牛年的投资环境将比前两年复杂多变，投资者需在严控风险的前提下，放低收益预期。由此可见，选到一款合适的产品将直接成为牛年投资理财成败的关键。

在今年行情波动放大的背景下，选择历经牛熊考验、擅于控制回撤的基金经理管理的产品，更能体现出资产配置、平滑风险的价值优势。一方面，此类基金的基金经理操作风格稳健，大势预判能力佳，擅于全市场覆盖均衡投资。另一方面，该类基金的仓位比例设计灵活，可以让基金经理根据市场走势，最大程度地进行加减仓调配，从而达到攻守自如转换的效果。

此外，在市场震荡调整的初期，选择首发的新基金比老基金更有优势，因为新基金没有历史仓位包袱，资金量充沛，又正逢市场阶段调整后的建仓良机。从基金公司的产品选择上来看，与动辄几十亿、甚至上百亿规模的头部基金公司爆款产品相比，那些小而美、别具特色的中小基金公司产品也许是更好的选择。

首先，从业绩上来看，中小基金公司尽管名气不响，但整体表现并不逊于头部公司多少。海通证券数据显示，去年权益类收益率上，中小基金公司的平均表现为53.96%，大型基金公司的平均表现为58.45%。而固收类收益率上，两者几乎持平，中小基金公司平均为3.52%，大型基金公司平均为3.57%。其次，从基金本身的规模出发，体量适中更有利于基金经理在震荡市操作，同时减少冲击成本，而且也更有利于通过打新增厚基金的整体收益。

近期市面上有很多首发的新基金，剔除被动管理的指数型基金，在主动管理的权益类基金中，泰信基金正在发行一款名为泰信景气驱动12个月持有期的混合新基金。

泰信基金是一家有着近18年底蕴的老牌基金公司，其股东具备山东、江苏两地政府投资主体的国资背景，且成立以来从未发生过股东变动，公司经营的稳定性和投研实力毋庸置疑。随着去年公司管理层的大换血，泰信基金呈现出“老树发新芽”的蓬勃迹象，去年管理规模增长了三倍多。

泰信景气驱动拟任基金经理王博强是一名典型的均值回归投资理念的践行者，其操作风格可归纳为均衡投资、坚守纪律、主动择时。均衡投资体现在全市场覆盖，兼顾消费、周期，根据行情变化做板块轮动。坚守纪律体现在严格遵从业绩与估值体系，市场情绪狂热或沮丧时逆向投资。主动择时体现在通过宏观择时能力，自上而下判断仓位，高位拐点努力规避，低位拐点把握机会。

泰信景气驱动的股票仓位为35%-80%，契合基金经理的投资风格，能灵活应对市场高位震荡，做到攻守自如。此外，该基金一个最大的特点就是对每份基金份额设置了12个月的最短持有期，既能有效维持基金规模的相对稳定，降低流动性冲击带来的不确定性，又有利于基金经理更好地把握投资机会。

基金投资重在长期，2005年以来的数据显示，基金投资的收益率和正收益概率均和持有时长成正比。短期频繁进出买卖，把基金当股票炒，这并不可取。在市场牛脾气可能频发的2021年，投资者不妨尝试一只12个月持有期的基金，体验一把基金长期投资的正确之道。