秦川物联交上市来首份半年报 业绩双增现金流为负

金融投资网记者 苏启桃

8月11日晚间，秦川物联(688528)发布上市以来首份成绩单，上半年营业收入和净利润双双增长，表现亮眼。但金融投资报记者注意到，业绩亮眼背后，公司应收账款也在剧增，导致经营活动产生的现金流量净额大幅下降，上半年甚至为负。另外，秦川物联上市后股价持续下行，相较于上市首日的高点已经跌去23.32%。

上半年净利润同比增长近六成

中报显示，今年上半年秦川物联实现营业收入1.35亿元，比上年同期增长33.42%;实现归属于上市公司股东的净利润2733.91万元，同比增长64.26%;实现归属于上市公司股东的扣非净利润2657.88万元，同比增长59.58%。

秦川物联主营智能燃气表的研发、制造、销售和服务，主要产品为 IC 卡智能燃气表、物联网智能燃气表。今年7月1日，公司正式登陆科创板。

公司表示，2020年上半年，从燃气行业发展来看，虽受新冠疫情的影响，国内天然气市场总体增长趋势没有改变，智能燃气表的渗透率进一步提升。物联网智能燃气表功借助于物联网技术实现实时双向数据通信，具有远程抄表、远程调价和计费、远程监控与远程报警、远程阀控、报表数据统计与输差(供气量与销售量的差额)管理等功能，用户可以利用 App、自助缴费终端、互联网等方式进行在线充值、查询和远程管理等，能够在保持适当的社交距离的情况下完成服务，为疫情期间的保供起到了积极意义，也进一步推动了物联网智能燃气表的应用。公司重点加大物联网智能燃气表的销售力度，进一步扩大物联网智能燃气表销售收入占主营业务收入的比例，2020年上半年公司物联网智能燃气表销售数量同比增长164.04%，物联网智能燃气表销售收入同比增长147.53%，为2020年全年的发展奠定了良好的基础。

经营活动现金流为负

业绩高增长的同时，秦川物联应收账款也高企。中报披露，今年二季度末公司应收账款为2.24亿元，占总资产的比例为23.40%，占当期营业收入的比例高达165.85%。而去年同期，公司应收账款仅1.66亿元，占去年末总资产的比例为38.29%，占去年上半年营业收入的比例为164.36%。对于应收账款的增加，公司称，主要系营业收入增加。

应收账款周转率低，进而又可传导至营运资金和经营活动产生的现金流的进展。比较直接的后果是，今年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为-2501.26万元，同比骤降646.90%，去年同期为457.35万元。

对于经营活动产生的现金流量净额为负，公司解释称主要系本期销售规模快速增长，应收账款相应增长所致。

另外，值得注意的是，秦川物联股票走势与公司上半年业绩趋势背道而驰。今年7月1日，公司正式登陆A股，彼时的发行价为11.33元/股，上市首日开盘价31.16元/股，上市第一天报收32.45元/股，涨186.41%。但上市第一天就是其高光时刻，当天最高摸至34元/股，此后股价就在震荡中逐步下行。截至8月12日收盘，秦川物联一共有31个交易日，其中仅收了13根阳线，其余全为阴线。8月12日，受中期业绩增长影响，公司股价逆市上升，截至收盘报26.07元/股，涨6.71%，但收盘价相较于上市首日高点已经跌去了23.32%。