杨德龙：美联储开启新一轮降息周期

在美联储开启新一轮降息周期的背景下，国内存款利率有望进一步下降，居民储蓄向资本市场迁移的趋势会越来越明显。普通人可以通过提升对股票和基金的配置比例，从而提高家庭资产的回报预期。

北京时间周四凌晨两点，美联储如期宣布降息25个基点，符合之前的市场预期。

美联储本次降息，开启了今年新一轮的降息周期。点阵图显示，今年底美联储还会降息两次，分别在10月和12月两次议息会议上。明年和后年还将各降息25个基点。

本次降息后，美联邦基准利率降到了4%至4.25%。本次降息的主要驱动力，是前几个月美国劳动局公布的非农就业数据远低于预期，显示出美国经济增速放缓，甚至有陷入衰退的风险，而美国通胀率已回到了3%以下，接近美联储长期的通胀目标2%。

但令交易员感到失望的是，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上讲到，此次降息是一次“风险管理式降息”。也就是说，并不是连续降息的开始。但是这次降息，改变了之前鲍威尔一直强硬的鹰派态度。之前虽然受到特朗普多次施加压力，但是鲍威尔一直保持美联储货币政策的独立性，并没有大幅降息。本次降息，主要是由于就业数据较差，以及通胀暂时没有上行的势头。

美联储降息对于全球资产会形成一定的积极影响。

在宣布降息后，美股三大股指一度冲高，随后快速回落。美元指数一度出现大跌，跌至96点多，但尾盘出现反弹，最终收涨。中概股纷纷出现大涨，特别是知名中概股涨幅较大。

美联储降息对于黄金价格也会形成一定的支撑。近期国际金价大幅上涨，现货黄金价格甚至突破3700美元，创历史新高。

去年笔者就提出，美元越发越多，黄金价格长期上涨的趋势不会改变，未来突破5000美元甚至1万美元也只是时间问题。近期国际知名投行高盛将国际金价的目标价提高到5000美元，与笔者的观点不谋而合。

美联储降息可能会引发全球央行开启降息潮。中国央行也有较大的货币政策宽松空间，有望通过降息降准来提振经济，进一步稳住楼市和股市。这对于当前已经开启一轮牛市的资本市场会形成利好推动效应。

对于普通人来说，在美联储开启新一轮降息周期的背景下，国内存款利率有望进一步下降，居民储蓄向资本市场迁移的趋势会越来越明显。普通人可以通过提升对股票和基金的配置比例，从而提高家庭资产的回报预期。

当前，中国权益类资产将更具吸引力，债券价格则有出现回落的风险。普通投资者还可以在投资组合中配置20%左右的黄金类资产，从而实现保值增值的效果。长期来看，金价仍然有上涨的趋势，虽然短期涨幅过大，会有一定的震荡回调压力。

这次降息从总体上看，符合之前的市场预期，对于资本市场的影响并不太大，而当前A股和港股市场已经开启一轮慢牛和长牛行情，有望持续两到三年的时间。建议投资者保持信心和耐心，通过配置优质股票或基金，争取实现财富的增长。