忠言有益 | 要扭转逢利好了结离场的“习惯”

韩忠益

本周，A股市场风云突变，除了本周一收出一根阳线外，后面三天连续杀跌，看似股指跌幅不大，但绝大多数个股已经跌得面目全非。这是怎么了？笔者想了一下，原因大概有二。

其一，沪市在今年4月7日触底3040点后，一路上扬，可以说一路拉升至上周二的3888.60点后才出现本周的大幅回撤，技术上绝对可以容忍这次回踩，有些板块和个股的涨幅确实惊人，像生物医药、科技芯片、稀土永磁等板块中都出现了不少大牛股。此时出现回撤，更像是获利回吐。其实，高标股出现集体回撤是好事，这些品种一路涨上来已经积累了巨大的获利盘，不消化掉这些获利盘，市场就不能轻装前进，而当这些高标股风险集中释放时，对大盘来说就是如释重负。事实上，很多高标股都是机构抱团的结果，如科技巨头寒武纪-U，其股价连续单边上涨，积累了巨大的获利盘。就在不久前，公募基金的仓位再次超过90%(上次到这个警戒线是在今年3月)，所以，由于持仓过高，公募基金开始减仓的概率就很大。

其二，每逢重大会议、重大活动、重大利好和节假日，A股都会习惯性杀跌。有了这个规律，就有了一种预期；有了预期，就有了行动指南。所以，这是多重因素交织作用的结果，利好兑现后的“见光死”效应已经屡见不鲜：若市场在利好前已提前消化政策预期，主力资金就可能借某个节点出货。比如在2024年12月召开的重要经济会议后，富时中国A50指数却因政策预期兑现而大幅跳水。若要重大会议、重大活动、重大利好和节假日A股不会出现习惯性杀跌，那就要有关方面出强力，改变这种规律，扭转逢利好了结离场的“习惯”。

笔者认为，后市行情还会活跃，热点还会此起彼伏。至于指数，先暂时不要考虑翻越4000点这座大山。