李志林：2800点一线具有极强韧性

■李志林（忠言）博士

　　股市最厌恶的是不确定性。上周市场还在期待三大利好能带动大盘上扬，本周二收盘确实也征服了五周均线。不料，市场迎来的却是“黑天鹅”，导致周三、四、五连续大跌3天。

　　相比一季度政治局会议，本次会议对房地产的表述有较大调整。一方面，再次强调房住不炒；另一方面，不再提“落实好一城一策、因城施策”，而是提出“不将房地产作为短期刺激经济的手段”的新表述。

　　从上述表述的调整，以及近期收紧房企融资的政策动向看，当前房地产调控政策再次趋严，也显示出中央不会用放松房地产调控换取经济刺激的决心。

　　虽然会议也提出了“加强城乡旧小区改造”的新任务，对相关的房企也构成一定利好，但是市场对此却毫不理会，而是更注重房地产政策严厉的一面，周三股市便失守五周均线，下挫到2930点。

美联储降息不如预期

　　尽管美国经济状况缺乏降息的充分理由，但是在特朗普一再向美联储主席施加强大压力背景下，美联储不情愿地降息25个基点。而美国股市投资者的胃口早已被特朗普要求降息50个基点吊得更高，市场对美联储降息25个基点并不买账。

　　更何况，美联储主席鲍威尔在发布会上表示：“此次降息只是加息周期中的政策调整”，“未来不一定再降息”，“目前没有必要进入长时间的降息周期”，更是对市场浇了一盆凉水。

　　受此影响，消息发布后，美股也仿效了A股的“见利好出货、利好出尽便是利空”的惯性思维和做法，股指重挫350点。遂导致周四全球股市包括A股大跌，大盘险守2900点。

　　更何况，美联储主席鲍威尔在发布会上表示：“此次降息只是加息周期中的政策调整”，“未来不一定再降息”，“目前没有必要进入长时间的降息周期”，更是对市场浇了一盆凉水。

特朗普再度出尔反尔

　　虽然6月中美元首大阪会晤时，特朗普表示不对中国3250亿美元商品加征关税，同意双方经贸团队继续进行磋商，找到解决分歧的办法；虽然7月30—31日，中美经贸团队在上海进行了第12轮贸易磋商，美方声明称：“会晤具有建设性，并且我们预期就一份可强力执行的贸易协议谈判，于9月初在华盛顿继续”。

　　这已经不是他第一次出尔反尔了！记得5月6日，在中美第11轮经贸会谈刚结束，他就宣布对中国2000亿美元输美商品加征25%关税。这次也是在中美第12轮经贸谈判刚结束，他一面打着“将继续与中国进行对话，中美两国未来将是光明的”的伪善旗号，一面又高举起升级加征关税的大棒。

A股后市向何处去？

　　也许在惊恐中有人会认为，A股的新一轮下跌即将开始。但我认为，较大的可能性是重新回到今年4月以来持续了4个月的2800点震荡箱底附近，继续筑底、磨底。

　　二是，对美联储降息或者持续降息，A股的投资者从来就没有抱有过高预期。中国央行的“坚持松紧适度的货币政策，保持流动性合理充裕”的表态，本身就包含着未来货币偏宽松的意思。

　　当特朗普在打完了最后一张牌之后，也得仔细掂量一下加征关税对中美双方造成的后果。

　　此前在美国对中国2500亿商品加征25%关税后，上半年中国的出口依然增长6.2%，对美贸易继续保持较大的顺差，GDP依然增长6.3%。表明中国的出口已经多元化，经济稳增长的手段较多，靠加征关税无法遏制中国的出口和中国经济的发展。并且对中国加征的商品关税，大部分都由美方企业和居民承担。

　　美联储主席鲍威尔在发表降息讲话时，也谈到了中美贸易战对美国的负面影响：“目前贸易问题已经给美国经济带来冲击，近期商业及制造业投资疲软就是表现”，并补充到：“我们在应对全球贸易紧张局势方面，没有太多经验”，“有迹象显示，贸易紧张局势和全球经济增长放缓，正在损伤美国经济”。

　　一旦美方正式宣布对中国3000亿美元输美商品加征关税，中国政府也必然会采取反制措施，对美国输华商品也加征关税，使美国的出口雪上加霜，贸易逆差更加扩大，失业率上升，经济进一步下行。

　　四是，政治局会议提出了16项应对外部严峻挑战、经济下行压力加大的工作安排，强调中国必须依靠国内需求潜力，如扩大农村市场，实施城镇老旧小区改造，城市停车场、城乡冷链物流设施建设，加快推进信息网络等新型基础设施建设等。这些都是体现“六稳”的重大举措，对此人们应抱有信心！