一个专业投资者的至深感悟

■金融交易学第三卷·连载21

■投资家1973

        说到底，金融市场不过是一个信心市场；当市场信心崩溃的时候，价格就会大幅下跌，股市如此，期市如此，债市如此，汇市亦如此。比如说美元是全球储备货币，美联储加印钞票意味着可以直接去买别人的东西。比如美联储拿一张废纸去换你的商品，你的房子，你愿意给吗？如果愿意给，是你相信那张纸还值钱。因此货币注水必须有限度。不然的话，美元就会变得和历史上那些曾经归零的纸币一样一文不值。那个时候会出现什么情况？外盘商品因为是按美元计价的，所以会涨到天上去；而美元则会掉到地狱里去。希望美国货币当局负责任一点，这样的事情在我们有生之年最好不要发生。

        有人会问：美国的精英们有那么蠢吗？他们会轻易地让美元在全球范围内失去统治地位？这种可能在理论上并不能完全排除。人在危难时刻都会做出苟且之事，政治家也不例外。什么叫形势比人强？就像我们做交易，一开始谁都不想亏损，但是后来还是一步步陷入亏损的泥潭。所以理论上讲，这个世界上没有什么事情是“完全不可能发生的”。所谓的精英治国也只不过是精英而已，是凡夫政治而非圣贤政治。什么叫凡夫呢？就是欲望的奴隶。佛家讲“贪嗔痴慢疑”——贪婪、嗔恨、愚痴、骄慢、猜疑……这五条根，作为政治家也好，高层的政治精英、经济精英、知识精英也好，他们一样都不缺少。

        你以为他有多高明那是你天真。那些大权独揽的上层人士，他们只不过是一些凡夫而已，对人类的前途命运没有那么多的责任感、使命感与道德关怀，在智慧与勇气方面也相当可疑，这一点必须明白。我们看美国政府，它接连犯下一个又一个错误，这就是凡夫政治。很少有人知道，美联储实际是一家私营机构，既不受任何监管，也不受丝毫制约。理论上，它想印多少钞票就印多少，就连国会都无权过问。其实很多时候连钞票都不必印。现在不是有计算机吗？在键盘上敲几下就完了，直接虚增资本，油墨纸张都省了，就是一个符号而已。

        它印那么多美元干什么呢？两个目的：一是在全球范围主要是从中国换取商品和服务；二是稀释债务，间接违约和赖账。到2016年美国已经欠下了20万亿美元的外债，而且每年还在以上万亿的速度增长，几乎每隔7～8年外债规模就要翻一番。这么庞大的外债还不起咋办？有两个办法：一是几乎零成本地通过发行国债从中国等国家借来资金，然后将资金转投于这些国家，获取高额回报，让美国对外存量资产巨幅增值。不能不说，这种“借鸡下蛋”和“空手套白狼”式的资本运作，水平高超，令人折服。

        二是偷偷摸摸地违约，即印美元稀释债务。比如说100美元原本可以买600个鸡蛋，当美元的供应量扩大一倍，100美元就只能买300个鸡蛋了。其余300个鸡蛋让谁偷走了？让美联储偷走了。所以美元贬值是强加给美元持有人的一种税收。历史上瑞朗算得上是一种诚实货币，不胡乱增发，说明瑞士央行还是比较负责任的。但2011年9月6日瑞士央行犯了一个错误，它按1:1.2的汇价去托欧元兑瑞朗的底，这不是太蠢了吗？

        瑞朗干嘛要与欧元挂钩呢？欧盟要是学美联储不停印钞票，瑞朗怎么办？你也不停地印瑞朗去兑换欧元吗？那瑞士的通货膨胀岂不是要飞上天了？果不其然，2015年1月15日，瑞士央行再也无法承受人为扭曲汇率带来的成本压力，只得宣布取消欧元兑瑞郎的最低汇率限制。欧元兑瑞郎瞬间贬值16%，暴跌到1:1附近，市场力量战胜了政府意志。现在美国不断对中国输入通胀。我们确实很傻，美元进来的时候，我们就印人民币去跟它兑换。如果我是财经高层，我就不那么做。我现在就宣布，企业通过出口赚到的那些美元政府不兑换，你们留在自己手里吧，允许你们自己消费和再投资。让人民币与美元脱钩，允许汇率自由浮动。我相信这样做对我们的好处远远多于坏处。

·每周解盘·

无可奈何花落去

        前几天曾与友人相约去一个叫 “桃花岛”的地方吃农家乐、饮青梅酒。谁知忙来忙去，未及动身，却惊闻桃花已落、时不我待了。本周沪深股市之走势亦是如此。除了周二放量上涨，其它几个交易日的表现都乏善可陈，以下跌为主。此前，我们亦曾买入几只 “没有任何理由不涨的股票”，但它们的表现却是 “该涨不涨、宁死不涨”，显示市道不强、盈利不易。既然如此，我们难免会萌生退意。况且，本栏目此前的解盘中亦曾提到，A股市场自去年1月27日触底以来，维持连横带弹格局一年有余，聚集的下跌动能已相当充沛。特别是以创业板综合指数为代表的小盘股，更是存在明显的下跌欲望。万一回踩 “股灾”创下的低点2020点，后果不堪设想。就算仅仅是回踩1月16日的低点2333点，也够喝上一壶的。故再次提醒场内投资者，君子不立危墙之下。既然盈利艰难，还是偃旗息鼓、退场观望为上。至于雄安概念，目前正在中场休息，待充分换手之后，也许还有第二波。是否参与，看个人的爱好了。期货市场方面，做多固然还嫌太早，做空亦是强弩之末，空头宜保重，不可恋战。（投资家1973，市场资深人士）