明年震荡行情为主取得超额收益在于精选个股

金融投资报 2016-12-25 00:19:20

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■机构看市

   本周是2016年的倒数第二周，2017年即将到来，虽然目前A股又进入弱势震荡，但业内人士对2017年仍充满期待，他们认为，明年上半年机会在国企改革，下半年则以成长性为主。

吴国平（广东熠融投资董事长）：
不需气馁拳头接下来可更好挥出去

   周五的走势，杀跌，全部股票都比较难看，当然，还有局部热点，但难以抵挡这杀气腾腾的空军压下，上证指数回撤到3110点附近，还好，3100点这阵地没有失守，这是接下来反攻的基础。同时，创业板和次新股等整体也跟随回撤，周五这样一来，我们原来预期的风格转换在周五没能承接前面的基础，再次让人看上去有点迷茫。

   我在思考，为啥多方不积极点，不猛烈点，看来，周五新股持续发行的压力，还是有点大，看这周五咋样，希望少点新股，这样给到市场一些暖意。既然市场没有继续上，来了个回马枪，那么，接下来，就真的没戏了吗？我并不这么认为，我觉得这更像是一种主动回撤的拳头，为了接下来可以更好挥出去。盘面目前的现状如何呢？

   第一，相当多的个股短期杀跌幅度达到30%左右，这是一种近似非理性的杀跌。原因主要是羊群效应结合未来部分利空预期。事实上，部分利空完全更多是短期的借题发挥，羊群效应反倒是关键，杀跌心态使然。但跌多了自然会再涨，有些错杀标的，接下来，应该是比较大的看点，也正因为短期杀跌厉害，接下来一旦反攻，肯定也是蛮精彩的。

   第二，虽然周五次新股也是重灾区，但是，里面并非没有亮点，比如今天依然涨停的优博讯，这是前期高送转次新的龙头，敢于涨停，多少也反映了一些资金敢于去做多的心态。另外，威龙股份继续大涨，虽然这手法很温州帮，接下来也可能更多是动荡风险，但至少，有点肯定的是，敢于短期大涨多少也反映资金看重中了其中的阶段性基本面。

   第三，现在的盘面，要继续杀跌，不在于次新了，而在于金融，如果金融板块持续小阴线后能出现逆转阳线，那么，市场会无碍的。否则，股指还要再杀跌一下，但那也可能是最后一杀，3100点附近成为阶段性低点的概率依然非常大。

石建军（华安证券财富中心副总、首席投资顾问）:
3100点能否稳住关系到明年全年的运行格局

   本周大盘以一根小阴报收，指数总体围绕着3100点小幅整理。我前两篇周评里已经提示过，3100点是2638点中级反弹通道的原始支撑线。在这个关键的点位上，多空双方免不了要反复争夺。

   从周均线的情况看，5周均线向下拐头，目前位于3194点。10周均线位于3168点，目前呈走平态势。根据均线移动扣减，下周的5周均线大致位于3170点附近，与10日均线逐渐靠近。显然，3170点是下周大盘的一个重要阻力位。

   从周五收盘后的走势看，分时指标尚未调整到位，指数似乎还没有真正企稳。因此，市场人士必定会有一种下周大盘再度考验本周低点3084的市场预期。从技术上来说，这个可能性是存在的。但我倒是比较倾向于另一种可能性：大盘短期继续守稳在3100点附近。

   为何倾向于这种可能性？首先当然是3100点本身的重要性，多方不会轻易放弃这道防线。其次是技术上存在着这个可能性：在周线的两条短期均线尚未形成明确的死亡叉之前，指数的进一步杀跌应该是没有多少能量的。

   其实，对于多方而言，近期守稳3100点，并且凭借3100点继续酝酿反弹不仅是十分重要的而且是十分必要的。

   如果大盘直接破位3084点，意味着本次3301点的调整在第一段跌势中就形成了下跌5浪的特征。由于下跌5浪的推动型特征，未来大盘即便站稳3000点随后展开反弹，但其后的另一轮调整大概率将跌破3000点的大关！如此，我们就可以预判：3301点的调整，将至少跌向2800点一带。

   而如果大盘近期能够在3100点稳住并酝酿反弹，那么，反弹后的另一段调整就有希望在3000点附近着地。如此，明年的大盘就还有希望再度突破3301点的中级反弹的高点。

   可见，到了现在这个阶段，市场的运行格局已经变得越来越清晰。多方没有退路！再度重复一遍：近期大盘能否在3100点附近企稳，将关系到整个2017年的运行格局。

   我们希望大盘能够凭借3100点再度酝酿反弹。若能如愿，2017年的股票二级市场还是能够具备一定的操作价值。反之，明年的操作将比2016年更加困难。尤其是上半年！

   当然，研究大盘主要是认清整个市场的环境。投资获利还是要靠个股的挖掘。关于2017年的投资方向，我在上周的文章中已经进行了表述。这就是：上半年以央企改革板块为主，并且要注意交叉农业和军工的改革。下半年以黄金、消费和新兴产业为主，尤其要考虑成长性。

   为何央企改革板块重点关注农业和军工而不是现在炙手可热的电信或石油？

   其一，农业的供给侧改革提高到政治局会议的高度，这是前所未有的。而明年的世界政治经济环境不太平又给军工板块的表现提供了契机。并且，农业和军工的几个代表股，目前还处在相对低位。

   其二，电信和石油的两只代表股的股价已经有了很大或者相当高的涨幅。再这样的股价位置，再来把它们作为明年投资的标的方向显然是不明智的。一旦股价回落，很可能又是站岗好几年。

   为何上半年不能太多关注创业板？我们并不排斥创业板中有不少潜力公司。但是，作为整体性的策略是不适宜的。理由很简单：一是新股发行上市的累积数量越来越多，必定整体性降低创业板的水位。二是市场预期明年下半年是否会有新三板转板政策的出台，这对于现有的创业板而言，毫无疑问会带来极大的压力。

   值此年末岁尾之际，祝投资者在新的一年中投资顺利、如意安康！

仰钻投资：
2017年A股运行区间预计在2900—4000点

   不知不觉，2016年已经渐行渐远，回顾全年，在经历了年初的熔断惊魂之后，市场开始震荡修复，个股分化严重，结构性行情特征明显，以金融蓝筹为代表的价值型股票表现相对较好，成长股集中的中小创则基本全年上演着估值杀，“抓大放小，不断有妖”是2016年行情的缩影。2017年行情将如何演绎？下面分享下自己的观点。

   1、2017年股市大趋势预测
   今年2月份开始，指数呈现规律性震荡，即“小阴小阳伴随中阴中阳，底部不断抬高”，基本符合国家的慢牛导向，但是除了部分大蓝筹，多数个股跑输指数，最近的暴跌有的个股甚至创出熔断以来新低，关于这种现象，某券商在年终策略会上形容的很贴切——“空涨”，体现出资金在股灾之后变得趋于理性，更注重选股，在这种背景下，预计2017年指数不太容易出现持续单边行情，走走停停的可能性偏大，说实话预测指数的意义不大，因为已经严重失真，如果非要预测，我的心理区间是2900—4000点，取得超额收益的关键在于精选个股。

   2、2017年最看好的三大热点机会
（1）战略性新兴产业中的支柱产业。前不久国务院印发了《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》，到2020年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值比重要由2015年的8%达到15%，形成新一代信息技术、高端制造、生物、绿色低碳、数字创意等5个产值规模10万亿元级的新支柱，其中大概率会继续诞生一批大牛股，值得重点关注，比如5G、新材料、生物医药和医疗技术、VR等，都是本人非常看好的领域。中小创今年整体表现欠佳，在市场估值体系重构的背景下，高估值基本面平平的公司可能继续被资金抛弃，而核心竞争力强成长性好且估值进入合理区间的公司则有望逐步得到资金关注。风险是涨出来的，机会是跌出来的，相信在板块风险充分释放之后，战略性新兴产业中会诞生新一批10倍股，但是因为“十二五”规划各行业基本都被炒了个遍，选股难度将大大增加，需要火眼金睛挖出真金。（2）股权转让。股权转让是今年妖股频出的板块，仔细思考会发现，这个板块崛起不是单纯的炒作，而是有其内在逻辑。首先，转让股权的公司多数是原来大股东经营不善，基本已经无力回天，萌生退意是人之常情；与此同时，有的人很想把掌控的资产运作上市，但排队时间长，借壳又有诸多限制，倒不如直接买一家上市公司，今后慢慢运作，在这种情况下，双方一拍即合，各取所需。股权转让股的参与思路我个人认为有两种：第一种是通过公开信息预判，这种思路除了研究功底还需要运气成分；第二种是股权转让完成后的长期运作，相比押宝的重组股，这类股因为新股东的进入亮出明牌，成功率反而更高。这类股的选择策略可以概括为三点：①新股东实力强，最好是资历深或者有资本运作辉煌战绩；②折价率高，比新股东进入的成本越低安全边际越大；③市值小，最好是小于50亿，市值上升空间才能更大。（3）国企改革。最近刚刚召开的中央经济工作会议将混合所有制改革列为重点工作，未来将在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。随着第一批央企混改名单的出台，国企改革的关键战役正式拉开序幕，表明了国家加速改革的决心。就中国的环境而言，我认为体制发生根本性变化的可能较小，股权和战略合作是更加可行的方式。混改龙头中国联通已经树立标杆，在二级市场呼风唤雨不断地创出新高，在政策的春风下，国企改革有望百花齐放，精彩纷呈。

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