把握一年来的最佳操作时期

金融投资报 2016-09-10 14:01:59

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■祝祥学

   本周的走势，可能会大大出乎偏激的分析师们的意料，因为每每认为要调整时，大盘奇迹般地拉红；而每每认为在跳过年线攻上3140点高地时，大盘又戏剧般飘绿。而本周我的主基调，一直是轻指数而重个股，强调的是“结构、结构，还是结构”，所以，即便是周五尾盘跳水，不再突然大力度反转飘红时，那一点也不要奇怪，表面上看是邻国又在闹核试验引发跳水，实质上这仍只是股市在年线附近的一次反复而已。

   翻开周K线，我们不难发现，本周各大指数依然是红色的，上证、深成指、创业板三大指数分别上涨0.37%、1.15%和1.48%，且全部运行在五周均线之上，这说明本周是多方占据了主动的，这从日线上也可以看出来，各大指数分别上演了四阳一阴或三阳二阴的多方稍优的局面。在红色的主基调中，那肯定便是指标个股在发力，可操作性便跃然于盘面了。

   当然，周线小阴小阳的局面，并不足以说明牛市在途中。事实上，我多次撰文指出，大盘连年线都没有攻克、创业板连楔体都没冲过去的盘面，怎么可能会马上就喊出3600点甚至4000点的牛市呢？一年来构筑的悬崖峭壁，是飞流直下的，如同一块巨石坠落，经过中途的一次起伏缓冲，现在应该是让这块石头有充足的时间来平滑和消耗下落的惯性的。在大盘2638点缓缓向上的大三解形体中，需要充分的换手来使悬崖上的筹码下移，并使底部滑翔跑道底部的厚度足够厚，才能在将来配合中国经济复苏后的快速扩张，走出扎实的大牛行情。

   所以，当前仍只以结构化的个股行情来看待。从2月初见底，至今长达6个多月的时间，令市场的信心得到了一定的恢复，这从近期融资盘金额持续增加、沪股通持续净流入就能看出来。所以，实际上，自1月见底的6个月后，即8月份起，市场已进入到了一个崭新的时期，也就是结构化的有利于操作的时期。1个月后的9月份，则正式进入操作的最佳时期。如果事实再按我的预期发展下去，在9月份最佳时期过后，市场便会再经历一段缄默时期，以消化9月的操作成果，之后，便会开启新一波的普涨大牛市时期。

   最佳的操作时期，自然离不开个股的最佳行情时期。而个股的操作最佳，自然是适合于普通投资者，能够让全民赚钱的时期。当然，我们在这里指的“全民”，并非普涨行情中的那种任何一个投资者都能得到实惠的意思，而是指结构化行情中，热点个股会持续一些、热点板块会多一些、热门品种会更亲民与平民化一些。此前，只有黄金贵金属上涨的行情不算、只有大佬系品种的恶炒的行情不算、只拉大金融大地产的行情更不算，那只会加速让平民贫穷，加速让平民的思维与头脑陷入投机之风而不能自拔，从而加速灭亡。

   从指数上，我们可以看到，本周创小板首次全民超越主板的涨幅，这就是可操作性增强的表现之一。近期，在国家供给侧改革正酣的时候，后地产时代启动的是政府与社会资本合作，以环保与基建等公共基础设施为首的项目融资，达成新的经济稳定增长的目标新模式。这种模式，有效地将传统产业与新兴产业融合，用无缝对接的方式，使经济方式得到自然的转型。此时，我们看到，市场相继挖掘出PPP模式中的环保、园林、轨交、海绵城市、基建、建材等等多层次全方位的热点，同时，资金又涌向重组、大股东变更、转型等题材的个股，原因无他，追逐市场改革的方向而已，经济发展的前途，便是资本的钱途；经济正确的方向，正需要活跃资本去投资支持、为其助威。

   本周的宏观层面上的多重消息，让中国股市有了稳定的基础，从而为结构化可操作性带来了福音。美联储差强人意的非农数据，令美联储九月加息与否上进退两难。受欧洲维持基准利率不变的影响，长期负利率，使得不少海外投资者将资产配置在股市及新兴市场。港股为此持续大涨。中国央行则通过MLF等货币政策手段，持续向市场注入流动性。本周初闭幕的G20会议，进一步表明了中国为世界经济指明方向规划路径，创新增长方式为世界经济注入新动力的决心和信心。

   最佳操作时期，当然离不开新兴产业板块的全面开花。值得注意的是，8月份，腾讯与阿里的市值已双双超过“宇宙第一大行”工商银行；本周，腾讯市值则超越中国移动，突破2万亿港元，成为中国、亚洲最大市值公司。尽管，这些新兴实体公司的营业总收入，还赶不上传统大金融有关银行的净利润，但是，资本的市值便是公允价值，表明了市场对于新兴产业的渴望与憧憬，这便是市场经济中资本市场的定价功能。

   9月8日的新闻消息显示，深交所公布了相关数据，创业板公司上半年净利润增长近50％。深交所相关负责人表示，今年上半年，以服务于新兴产业和新经济，致力于打造创业、创新市场引擎为目的创业板市场开局良好。在国内经济增长面临较大压力，A股上市公司整体业绩同比出现下滑的情况下，在经济转型、产业升级的大背景下，创业板上市公司半年报成为A股“亮点”。2016年上半年，516家创业板公司实现营业收入3142．04亿元，同比增长33．09％，实现归属于上市公司股东净利润379．83亿元，同比增长49．48％，净利润增速创下近年来新高，呈现出加速成长的态势。通信、交通运输、计算机等行业，归属于上市公司股东净利润分别增长96．57％、88．92％、70．04％。516家创业板公司中，373家战略新兴产业公司实现营业收入2180．21亿元，实现归属于上市公司股东净利润236．37亿元，分别占创业板整体的69．39％与62．23％，营业收入和净利润同比分别增长34．65％与30．21％。

   由此，我们看到了国内经济转型和产业升级发展的成效，也坚定了对中国大科技与大消费新兴产业的信心。所以，笔者认为，在一年中最佳操作时期来临之际，要紧抓供给侧改革中传统与新兴产业融合的地方，积极投资于重组转型与大科技大消费的板块，才能分享到改革带来的红利，并取得投资的超额收益。

   （祝祥学，著名投资人，微信公众号：laoguaizhongguo）

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