牛股的特性与共性（八）

　　叶国英

　　2014年股市上证指数以2112.13点开盘，以3234.68点收盘，升幅达53.14%。这一年A股结束长达7年的熊市，从6月28日上证指数一度下探至1849.65点时，大盘走势出现牛熊转折，市场人气不断上升，成交量日益放大，两市新增账户持续上升，最后以全年最高点牛冠全球。这一年5月9日《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》正式发布。这一政策被市场称为“新国九条”，对中国资本市场产生积极影响。

　　这一年IPO先发后停，又至6月重启。新股发行制度的改革实施，老股转让受限、超募规模受限、新股定价及发行市盈率受限，使IPO发行中过度圈钱现象受到一定限制。同时明确宣布下半年发行100家新股，且力求每月均衡发行，从而有效地改变了供求失衡、信息不明的历史遗留问题。

　　这一年创业板和中小板依然作为新经济的代表，延续了2013年的牛市走势，在去年升幅翻倍的基础上，今年再度上升，升幅为12.9%。而以金融类为代表的大盘蓝筹股作为扭转熊市的主导力量，走势特别强劲。而大盘走势也是1—6月熊市延续，7—11月牛熊更替、步入牛市，12月则快牛上行。较为欠缺的是前两年相对强势的消费、医药、科技、传媒表现较弱。这一年双向跨境投资正式开放，4月10日沪港通公开亮相，使海外资金开始关注A股的“估值洼地”，使整体市盈率仅6.6倍的银行股走出跑赢大盘的走势。更有以中信银行为代表的6只银行股升幅达70%，并由此使恒生AFD溢价指数收报128.08点，较7月的历史低点大幅上升45%，并推动上证指数月K线实现八连阳。

　　这一年作为“全面深化改革之年”，在财税、户籍、司法、央企高管薪酬、土地流转等方面的改革措施相继出台，为A股营造了热点，为投资者增强了信心。尤其在11月下旬伴随着利率市场化进程，央行推出了非对称降息引发了一波强劲的上升行情。

　　2014年无疑是牛熊的转折之年，分析这样一个转折之年所产生的十大牛股，可以清晰地看到具有以下几点成因与特色：

　　一、新股、次新股独霸天下。在十大牛股中，当年上市的新股占20%，2011年至2012年上市的新股占40%，2000年至2011年上市的新股占40%，可见新股、次新股成为转折之年十大牛股的代表。

　　二、十大牛股平均升幅出现不升反降。在转折之年，十大牛股平均升幅为322%，而在2013年熊市之下，十大牛股平均升幅反而是342.4%。这其中原因是2013年时创业板已呈牛市态势，而2013年的牛股又集中在创业板和中小板，所以整个市场所表现的是典型的结构性行情。在进入2014年牛熊转折年后，因大盘蓝筹板块刚刚迈开牛步，故整体行情仍难以与创业板相比。从牛股分布面来看，2014年十大牛股比之2013年十大牛股面更广。所以牛股的平均升幅难免稍逊于2013年。

　　三、从牛股所处行业上，互联网+与军工是最具核心的动力，互联网+占比十大牛股50%，军工占比十大牛股30%。

　　四、牛股与国家新经济政策关联增加。在国家调结构、促转型、稳增长中，节能、核电、一带一路、智慧城市、新业态正成为牛股的重大题材。

　　五、转折期牛股的走势基本与大盘指数相似，只是表现更为强势。

　　除新股外，转折期牛股基本先于大盘企稳，又先于大盘转折，随之在大盘7月启动牛市时以更强劲走势显示牛股风采。值得一提的是，占十大牛股50%的牛股以送转股后的填权形式实现牛股的升值，这也许是转折期牛股的一个重要特色。

　　总之无论转折期牛股如何启动、上升、震荡、拉升，其都在牛股启动时呈现出最佳买点。根据叶氏牛股精选独门绝技，在发现此买点时大胆加入，将能享受牛股的机遇。

　　兰石重装（603169）

　　上市日期：2014年10月10日上市，为新股，且发行价为1.68元，上市首日为2.42元收盘价，新股与低价两大诱因引来主流资金关注。股本结构：尽管总股本达59115.53元，但实际流通仅1亿元，所以容易控盘。业绩增长：2014年上市首年每股收益为0.8385元，比之上市前2013年0.10元增长8倍。筹码集中：2014年10月上市首月股东户数为89350户，至2014年12月仅两月时间，股东户数缩至46975户，人均持股为2128.79股。分红丰厚：2014年公司在业绩大幅增长下，以10派1.5送6推出分红方案，受市场追捧。

　　中科曙光（603019）

　　上市日期：公司于2014年11月16日上市，每股发行价为5.29元，上市当日收盘价为7.62元，新股、低价吸引主流资金关注。股本结构：总股本3亿，流通股3亿，但实际流通A股仅7500万股，是典型小盘股，新股、低价、小盘这三大主因确立其在市场受宠的地位。新兴行业：公司属于计算机、通讯和其他电子设备，在软件开发、系统集成、高性能计算机上具有优势。业绩优良：2013年每股收益0.43元，2014年每股收益0.49元。我国‘十二五’期间，工业化与信息化深度融合，战略新兴产业不断壮大，互联网向各领域飞速渗透，以互联网经济为代表的新经济增长点正快速形成，从而有力推动相关公司快速发展。