百分之五十定律(下)

金融投资报 2015-11-28 11:45:42

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■股市鸡汤

　　陈晓钟

　　本专栏前几周谈到股市或其他投机市场有一个非常实用的运行定律——百分之五十定律。它能通过行情走势中调整或反弹的幅度，相对于原来那波上涨或下跌的整个波段幅度之百分比计算，可以十分方便地测算出行情所处波段的强或弱，从而指导接下去行情的可能方向。

　　前几周，我们举例国内著名指数和国外指数在历史大波段中的成功范例，有人说，那都是指数行情实例。实际上，不仅各类指数，就是在许许多多个股中，百分之五十定律照样可以演绎得十分有声有色。不信请看下例：

　　英特集团（000411）从2015年9月2日探低13.61元（复权价）后震荡盘升进入反弹，一路涨到2015年10月26日25.33元的短线高点后回调，涨幅为11.72元。随后，英特集团回调到20.10元止跌，我们计算了一下：（25.33-20.10）/(25.33-13.61)=5.23/11.72=44.62%，显然英特集团回调幅度低于波段涨幅的百分之五十。按照百分之五十定律：如果涨后回调，回调幅度低于涨幅一半，表明买方力量又开始强大，升势将会持续下去，并且很可能行情创出新高。果然，到2015年11月24日笔者截稿为止，英特集团最高涨到27.17元，果然行情创出短线新高！

　　又比如中技控股（600634）于2015年6月5日摸高到39元（复权价）后因重大资产重组而停牌，然后复牌后连续跌停，一路跌到同年10月19日才打开跌停板，当日开盘价19.87元就成为短线波段低点，几乎拦腰一半。随后，中技控股超跌出现反弹，反弹到28.09元戛然而止。我们再做计算：（28.09-19.87）/(39-19.87)=8.22/19.13=42.97%.显然中技控股反弹幅度低于波段跌幅的百分之五十。按照百分之五十定律：如果跌后反弹，反弹幅度低于跌幅一半，表明空方力量仍然强大，跌势将会持续下去。果然，到2015年11月24日笔者截稿为止，中技控股依然在23元附近波动，果然弱势形态明显！

　　百分之五十定律在投资人士长年研究之下，发觉有其相当准确的实用价值，它的价值简而言之有下列各点：

　　1、该定律可以很明确地告诉投资者所处市场是处于强市抑或弱市。当行情上升后调整下挫，下跌幅度超过升幅的50%，表明短线处于弱势，买入宜谨慎；相反，如果行情下跌后反弹，反弹很轻松地超过跌幅一半，表明行情短线进入强势，后市还将上扬。

　　2、这个定律在由熊市转入牛市时，发出的信号最为可靠。熊市中大盘长期下跌，指数反弹力度越来越弱，直至在恐慌性抛盘下结束熊市末期。如果经过漫长的熊市之后股市反弹超过熊市整体跌幅的50%，而且继续上升的话，标志着牛市来临，当然前提是熊市已经过了一段颇长的时间，利空消息层出不穷，股市对坏消息已反应麻木。

　　3、在股市由牛市转入熊市初期时，交易者大多数仍然不会相信行情将会一浪低于一浪，依然留恋着牛市的风光，所以股市仍会有机会反弹超过50%。但这只是一个熊市早期反弹的陷阱，切勿套用百分之五十定律，因为股市反弹后仍然会急跌，直至漫长的熊市完结为止。比如，上证指数2007年10月摸高6124点后进入转折，暴跌到2007年11月4778点，跌去了1346点。随即，上证指数出现快速反弹，很快于2008年1月摸高到5522点，当时许多投资者认为牛市行情依旧，纷纷逢低买入，持股待涨。然而：（5522-4778）/(6124-4778)=744/1346=55.27%，显然当时股指已经反弹超过百分之五十，但是因为前期涨幅过大，且暴跌又十分巨大和坚决，表明空方力量开始集聚，跌势将会持续下去，并且很可能行情创出新低。果然，随后的行情大家都知道，上证指数一路大跌不回头，显然熊市行情初期，百分之五十定律可能会误导投资者，此点投资者必须保持警惕。然而，瑕不掩瑜，百分之五十定律应该还是一个十分好用和正确判市的有效工具！

　　（陈晓钟，市场资深人士）

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