中国开启“供给侧改革”大幕智能制造大数据等钱景可观

金融投资报 2015-11-28 10:55:01

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中央9天4提

　　11月10日
　　管理层在中央财经领导小组会议上首次提出了“供给侧改革”，指出“在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革。”

　　11月11日
　　管理层主持召开的国务院常务会议上，再次强调“培育形成新供给新动力扩大内需”。

　　11月17日
　　管理层在“十三五”《规划纲要》编制工作会议上强调，在供给侧和需求侧两端发力促进产业迈向中高端。

　　11月18日
　　管理层在APEC会议上再提“供给侧改革”，指出单纯靠货币刺激政策是不够的，使供给体系更适应需求结构的变化。

　　在经济调结构的大背景下，十天之内，管理层向海内外多次提到“供给侧”，为中国未来发展理念和改革重点定调。显而易见，供给侧改革预期对资本市场也将产生重大影响。市场人士分析认为，展望后市，供给侧改革的部分内核，如化解“两高一低”过剩产能的产业短中期是不利的，但“减税降息”预期的增长，意味着资金成本下降，对整体股市是有利的。从中长期来讲，结构性行情是未来主流，中长线相对看好以智能制造为主的中国制造2025主题，以及互联网+、大数据、信息安全等新兴产业，教育文化、医疗保健等服务型消费等供给侧改革重点扶持的题材股结构性机会。

　　本报记者林珂

　　受益行业1：智能制造

　　本土自动化龙头崛起行业成为长期主题

　　在我国制造业转型的关键时期，智能制造板块仍旧是市场追逐的热点。

　　在行业人士看来，“替代人工”属性更强、前期渗透率较低的高端智能装备，如工业机器人、自动化装配线、自动化仓储设备等，有望越过产品导入期、进入高速成长期，未来5年保持年均20-30%的快速增长。受益于国家支持国产化率提升的政策意图、关键零部件的突破，掌握核心技术、研发能力强劲的国内自动化装备企业有望加快进口替代的速度。

　　广发证券分析师罗立波分析指出，在传统行业技术升级改造的路径中，主要投资方向包括，底层智能化单机设备类企业，例如包括高端数控机床、机器人等；智能化单机设备的关键零部件提供商，例如机器人核心零部件的控制器、减速机和伺服系统等；具备产线级和工厂级系统集成商，在“底层设备集成+硬件+软件”方面具备一体化综合解决方案的能力。建议重点关注的黄河旋风、机器人、埃斯顿、博实股份、海得控制、东富龙、智云股份等。

　　潜力股精选

　　黄河旋风(600172)进军家居制造智能化市场

　　公司近日发布公告宣布明匠智能与索菲亚设立合资公司。明匠此次与索菲亚合作，有望快速进军家居制造智能化改造市场。申万宏源证券分析师陈超认为，这一模式有望在其他行业复制，推动明匠快速布局更多市场。考虑公司未来有望复制+行业龙头的业务扩张模式，下游市场布局有望进一步提速。

　　机器人(300024)年底在手订单预计50亿元

　　公司未来目标是成为全球领先的综合性机器人企业，那么内生增长之外的外延拓展必不可少。东吴证券分析师陈显帆分析指出，2015年年底累计在手订单预期在50亿元左右，订单饱满，为明年业绩高增长打下基础。加上定增项目、并购预期，明年业绩将有较好增长，看好公司可持续的业绩增长。

　　博实股份(002698)发力高端装备制造

　　公司的产品储备丰富，在行业政策利好不断释放、行业景气度持续提升的大背景下，发力高端装备制造。国金证券分析师潘贻立指出，公司年内继投资高端医疗装备领域后的又一次公布的投资方案，是公司对其战略布局的进一步完善，未来公司将继续围绕上述领域布局，进行产业投资和资本运作。

　　受益行业2：大数据

　　政策利好持续落地产业链机会凸显

　　在政府数据公开大背景下，大数据板块进入黄金发展期，政策利好持续落地，产业并购整合不断提速。

　　8月31日，国务院印发《促进大数据发展行动纲要》，系统部署大数据发展工作。工信部副部长怀进鹏指出，数据是重要的战略资源与核心创新要素，是未来经济社会发展的新引擎。大数据技术和产业是大数据发展应用的基础与支撑。

　　对于大数据产业链，申万宏源证券分析师刘洋指出其不仅包括数据存储、数据安全、数据运营、数据分析，还包括数据通信、产业数据、云计算等环节。对未来“大数据”产业链发展趋势，刘洋认为大数据产业演进路线丰富，而横向和纵向的维度均有不同的机会存在，不是短期更不是主题。相关机会方面，建议站在产业趋势的角度，择机布局领军标的。

　　个股机会方面，关注拓尔思、同有科技、浪潮信息、天玑科技、荣之联、久其软件、海兰信等被券商普遍看好。

　　潜力股精选

　　拓尔思(300229)研发完成大数据管理系统

　　公司从企业搜索起家，凭借其文本处理技术优势占据了国内企业搜索市场份额第一。国联证券分析师牧原分析指出，未来公司战略是将其大数据处理技术与具体行业应用相结合。随着大数据行业启动，公司技术将进入快速向行业渗透的阶段，公司也将迎来快速发展期。

　　同有科技(300302)唯一专业存储上市公司

　　公司是A股唯一专业存储上市公司，安信证券分析师胡又文指出，公司2015年入选首届民营企业高科技成果展暨军民融合高层论坛，成为参展的唯一专业存储企业，全面受益于军民融合发展大趋势。公司直接受益于企业私有云、大数据建设投资。

　　天玑科技(300245)业务集中在金融互联网渠道

　　公司依靠IT底层技术优势逐步向互联网金融业务运营，今年三季度公司成立卓之联信息技术公司，其业务集中在金融互联网渠道方面。目前已经建成的产品线包括全媒体联络中心，大数据运营决策系统等。未来公司将深入开发金融行业应用服务市场。

　　受益行业3：医疗保健

　　政策处在变革中行业步入改革深水期

　　市场对医药产业的景气度普遍较为乐观，其中医疗服务细分产业的前景最值得看好，有分析认为医疗服务领域的医院产业政策正处在变革之中，进入医疗服务行业的各方资本将持续受益于相关政策的松绑，也意味着医药服务业将步入深度变革期。近日市场的震荡为长线投资者加仓优质医疗服务股提供了机会。

　　就业绩来看，前三季度医疗服务行业收入同比增长36.9%，扣非后净利润同比增长26.1%，不论是营业收入的增速还是净利润的增速均明显高于医药板块，医疗服务行业前三季度表现亮眼。

　　2015年10月12日国务院印发了《中共中央国务院关于推进价格机制改革的若干意见》，决定对医疗服务价格进行改革，“落实非公立医疗机构医疗服务市场调节价政策”。海通证券分析师余文心认为，随着国家对医疗服务价格体系的重塑，市场化机制将得到加强，医疗服务将迎来改革机遇期。长期看好医疗服务板块，建议关注爱尔眼科、迪安诊断、信邦制药等相关标的。

　　潜力股精选

　　爱尔眼科(300015)品牌效应及规模不断扩张

　　中航证券分析师沈文文分析会指出，在次新医院不断扭亏为盈的经营环境下，公司业绩有望在内生增长和外部扩张的双轮驱动下继续保持快速增长。同时公司通过新建和并购的方式，新增湘江爱尔眼科医院和自贡爱尔康立眼耳鼻喉医院，公司当前并表医院和股权投资医院的数量已经突破百家。

　　迪安诊断(300244)与阿里健康合作

　　公司与阿里健康合作，为其提供互联网检验服务，进驻阿里健康云医院平台、共同推动检验机构互联网运作模式。同时，公司与约翰霍普金斯医院进行远程病例诊疗合作，将在合作办医、合作办学、合作研发等领域展开全方位合作。设立产业基金，专注于医疗大健康相关领域的产业整合和战略投资。

　　信邦制药(002390)控制终端掌握省级代理权

　　海通证券分析师余文心认为，公司目前拥有医疗服务、医药流通、医药工业三大板块，中报数据显示三大板块毛利润占比分别为34%、18%、47%。通过控制医院终端掌握大量省级代理权是公司医药商业高速发展的主要推动力，医院作为公司核心竞争力，一方面内生增速维持20%左右，另一方面外延预期较强。

　　什么是供给侧？

　　从供给、生产端入手，通过解放生产力，提升竞争力促进经济发展。具体要求清理僵尸企业，淘汰落后产能，将发展方向锁定新兴领域、创新领域，创造新的经济增长点。

　　专家观点

　　经济学家吴敬琏：
　　从需求侧也就是“三驾马车”去解释，认为增长或产出是由需求总量决定的，这种需求总量的变动往往是短期的，或者周期性的。而从供给侧、从增长的动力包括新增劳动力、新增资本和效率去分析，则可以看出一个长期的趋势。

　　国泰君安首席宏观分析师任泽平：
　　供给侧改革中应有大规模减税，同时完成税制转化，实现从生产税转为直接税。由此实现市场放水养鱼，寻找扶持新兴产业。

　　国务院发展研究中心原副主任刘世锦：
　　经济学的供给和需求是同时存在的，转向供给侧以后意味着更加强调不要纯粹靠刺激需求来拉动经济增长，不单纯做需求的文章。供给侧强调的是通过重新改变资源的配置来提升效益，但并不是说需求不重要了。

　　国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良：
　　从物价和就业两方面来看，中国经济不会急剧下行，不需要大规模的刺激。而供给侧管理，更多是改革角度去努力。供给侧改革，则意味着财政货币政策不能过于宽松。GDP保持6.5-7%的速度能够实现，就可以能够保障供给侧改革的顺利推进。

　　财税学者冯俏彬：
　　如果是以财政收入计算，我国宏观税负就有所上升。以此而论，社会负担的水平就并不低，也确有下调和减负的空间。这方面，中央也将有动作。

　　中国人民大学国家发展与战略研究院执行院长刘元春：
　　供给侧的结构调整政策在存量调整方面表现为贸易品行业必须进行深度的去库存和去产能；在增量调整方面体现为供给短缺贸易品部门进行大幅度的增加投资和供给，表现为各类服务供给的提升和战略性新兴产业的培育。

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