国内众筹业：小荷才露尖尖角

实习记者  冷一婷

    近日，记者了解到，在8月2日举行的2014年中国互联网金融发展圆桌会议上，《中国互联网金融报告（2014）》正式发布。报告对当前互联网金融领域的发展、创新、安全、监管等进行了全景式的盘点分析。 

    其中数据显示，2014 年上半年，中国众筹领域共发生融资事件1423 起，募集总金额18791.07 万元人民币。其中，股权类众筹事件430 起，募集金额15563 万元人民币。

    众筹作为目前互联网金融领域最火热的行业之一，比P2P更年轻，更有发展潜力。2014年，作为众筹业的元年，众筹正在以井喷式发展。众所周知，众筹融资最大的优势就是融资速度快，并且融资门槛低。它帮助草根融资者实现梦想，它成就了一批“天使”，它带给人们喜悦。并且众筹的想象力很大，可以在各个领域延伸。譬如，众筹网已经涉足于多个领域，艺术众筹、电影众筹、农业众筹、传统服务业众筹等创新产业融合的模式逐渐增多。

    然而喜忧参半，众筹模式自身的缺陷也是不容忽视的。首先，众筹面临的最核心的问题就是风控问题。这种模式有着巨大的法律风险，有非法集资的嫌疑，而“领投+跟投”制度又进一步提高了风控难度。目前我国股权众筹平台的“领投+跟投”制度，主要指领投人投资项目募资金额10%—25%并参与管理，其他投资款由跟投入提供。这种制度的问题在于，领投人虽有足够的经济实力投资项目，但对项目所属行业的熟悉程度较低，同时欠缺项目管理的专业能力，在项目投后管理的专业度和投入程度是其他跟投人最为担忧的。此外，该制度造就了众多股东，股东队伍庞大，平均股份额均较低，沟通效率低、观点协调成本高，一系列因素提高了项目的运营风险。

    再者，股权众筹的投后管理和退出机制不完善。《2014 年上半年中国众筹模式运行统计分析报告》提到，成熟的VC/PE 投资项目均采用通用的业内规律，在项目处于成熟期后投资机构退出，由于机构投资者的投融资制度及体系较为完善，投资者投资后有投后管理人对项目进行管理并保证股东有较为合理的投资回报。而目前我国的众筹法律体系还不完善，在一个项目有众多股东的背景下，采用代持或者有限合伙的方式退出还是其他方式退出?如果项目运营获益，不同的退出方式面临不同的税收问题，在目前我国公司法制度体系下，股权众筹的退出亦是目前该模式面临的一个挑战。

    另外，平台创始人背景水平良莠不齐。国内众多股权众筹网站的创始人中，部分是拥有十余年金融工作经验的金融类合作团队，有的是拥有互联网技术、欠缺金融工作经验的个人。个人为创始人的股权众筹平台，项目运营及退出均无法实现规范管理，项目风控链条闭塞，投资人收益无法保障，平台持久运营受到质疑。

    针对众筹领域这样一些问题，记者专访了麒麟众筹总裁陈斌。陈斌谈到，众筹作为一个新兴行业，近两年才开始活跃，国家在这方面的法律不完善也在情理之中；并且在我国涉足众筹行业的也是非常小的一个群体，要求国家为之专门立法是不现实的。所以对于政府来说，目前只能给出一些指导意见或者风险提示，这就让一些公司在遇到问题的时候有了空子可以钻，抑或是有些公司在创办伊始就是另有所图。在这种情况下，行业的自我监管就显得至关重要。

    据了解，麒麟众筹有一套自己的风控体系。麒麟众筹在民生银行专门建立了一个托管系统，实行企业密码共管。具体说来，必须要投资人、项目方、平台三方齐聚一起才能在银行实现转款，六位数的密码将由每人保管两位。“因此基于这样的操作方式，我们是不存在资金池的问题的。”陈斌表示。

    麒麟众筹另一个亮点在于项目的线上线下的结合。互联网线上众筹具有受众广、信息及时、操作方便等特点，但现场众筹将弥补线上完全虚拟的不足。项目发起者的现场融资展示具有排他性，也更具互动体验性，不仅能引起媒体的广泛关注，还能吸引潜在投资者，创造巨大的市场机会。

    据了解，麒麟众筹属于股权类众筹公司，于今年正式上线，是四川首个股权众筹平台。股权众筹融资项目主要以初创期企业为主，投资阶段主要为种子期和初创期。根据《2014 年上半年中国众筹模式运行统计分析报告》中统计的数据，目前我国股权众筹平台有15 家。据陈斌介绍，麒麟众筹背后有一个专业的团队在运作，团队成员大都拥有互联网或者金融专业基础，陈斌自己也从事互联网金融工作多年；此外，麒麟众筹还有一支专业的律师团队，以此来对项目进行更加专业的风险评估。

     九方牛府特色餐饮就是麒麟众筹首家股权众筹实体店。在麒麟众筹官网上挂出的项目中可以看到，九方牛府特色餐饮的完成进度显示为100% ，成功募集资金40万，并将在近日正式开业。

    无独有偶，成都比特城邦青年旅舍也是众筹模式又一成功的案例。据了解，比特城邦青年旅舍宽窄巷子店已经开业，目前正在筹建峨眉山店。比特城邦青年旅舍联合创始人邓崛告诉记者：“当宽窄巷子店众筹项目发布出去的时候，我们都没有想到会在这么短的时间内将资金筹齐。不仅如此，参与项目投资的各位股东，都来自不同行业，有搞装修的，还有开过酒店的……大家在旅舍的筹备过程中都充分发挥自己的专业优势，建言献策，通过大家的力量，宽窄巷子店非常顺利地开业了。”

    8月13日，麒麟众筹被评选为互联网金融西部联盟常务理事单位。据陈斌介绍，麒麟众筹未来将把发展重点放在小微和农业项目上。

    在未来，互联网行业的监管也将不断完善。据悉，监管层在6月底表示众筹监管细则将推迟至年底出台，下半年股权众筹的退出机制问题将如何解决，各领跑众筹平台又将有怎样的新功能推出，我们将会持续关注。