长虹能源全极耳锂电池生产线扩产 盈利能力与抗风险能力有望增强

金融投资报记者 林珂

9月9日晚间，长虹能源（920239）发布公告称，为提升全极耳锂电池产品量产能力、缓解产能瓶颈、抢抓市场发展机遇，公司下属子公司长虹三杰新能源有限公司拟投资5700万元，建设一条21700全极耳锂电池产品生产线。项目建成投产后，预计可实现新增年产能约2.87亿只。

公告显示，本次投资主体为长虹三杰。项目核心是建设21700全极耳锂电池产品生产线，进一步扩大公司在全极耳电池领域的量产规模。公司表示，该项目有利于提升全极耳产品产能规模，支撑技术升级、市场拓展及中长期战略落地，预计将对公司未来财务状况和经营成果产生积极作用。

从产品方向看，21700圆柱电池在电动工具、清洁电器、两轮出行、储能、无人机等场景应用广泛。全极耳技术则被视为圆柱锂电池的重要升级方向，有助于降低内阻、改善快充与倍率性能，并提升循环寿命和安全性。

值得一提的是，长虹能源在公告投资新项目同时，也提示了两方面风险。

其一，若产线建设完成后市场开发不及预期，新增产能可能面临闲置风险。对此，公司提出三项应对措施：一是深挖传统优势市场，依靠全极耳电池性能优势，重点推动存量客户向全极耳产品逐步升级，稳固基本盘；二是加速拓展新兴增量市场，组建专门团队专项拓展全极耳电池重点应用客户，储备订单池，为产线建成后顺利量产打好基础；三是坚持产品创新驱动，依托21700-4000、21700-5000等高容量系列产品，形成梯次化产品布局，加快5.5Ah、6Ah两款主力电池定型，以差异化方案满足多元场景需求。

其二，全极耳电池生产工艺难度较高，极耳收集、焊接等环节对设备精度和工艺控制要求严格，产线建成后存在良率较低的风险。公司应对措施包括：充分利用现有26700中试线和21700技改线积累的全极耳产线建设与工艺调试经验；与设备供应商在技术协议中做好技术功能指标约定，确保硬件支撑产品良率要求；提前组建全极耳电池技术团队，致力工艺技术攻关，制定工艺技术偏差风险应对方案，缩短良率爬坡周期。

产业层面看，全极耳电池是圆柱锂电池向高倍率、快充、长循环方向升级的重要路径。长虹能源在小动力电池领域具备一定客户和制造积累，此次扩产21700全极耳产线，有助于公司优化产品结构，缓解高端产能瓶颈，增强对电动工具、清洁电器等优势市场的配套能力，并进一步向新兴应用场景延伸。

对于长虹能源而言，本次投资规模为5700万元，短期将增加公司资本开支，并可能带来折旧、研发调试等费用上升，产线建设和良率爬坡需要时间。因此，项目对上市公司短期利润的直接贡献可能有限，甚至可能在爬坡期形成一定拖累。中期来看，若项目顺利达产并保持较高良率，新增年产能约2.87亿只将为公司带来营收弹性。全极耳产品若具备性能溢价，有望改善产品结构和毛利率水平。长期来看，该项目符合公司技术升级和中长期战略方向，有利于增强盈利能力和抗风险能力。