业绩暴增仍不及预期 和邦生物股价应声回落

金融投资报记者 林珂

中期净利润趋近业绩预告下限，虽然同比增幅超过6倍，但和邦生物(603077)仍遭到二级市场资金抛售。8月18日，该股报收2.41元，下跌1.23%。

2026年中报显示，上半年，和邦生物实现营业收入28.88亿元，同比下滑26.34%；归母净利润3.8亿元，同比增长634.3%；扣非归母净利润3.75亿元，同比增长698.33%。

和邦生物上半年业绩大幅增长主要是由于部分产品价格快速上涨，带动公司整体利润增长。其中，上半年度受地缘冲突影响，蛋氨酸行业因原料短缺等原因导致整体产能下降，行业供应缺口扩大，同时成本中枢不断提升，推动蛋氨酸价格快速上涨，板块利润上升。另外，同样受地缘冲突影响，黄磷等原材料成本迅速提升，且美国将元素磷及草甘膦等关键除草剂纳入关键战略物资。上述因素有效推动草甘膦、双甘膦价格走高，板块利润明显改善。

值得一提的是，和邦生物业绩大幅增长主要受产品涨价影响，但由于产品价格波动问题，公司业绩持续增长存在不确定性。

和邦生物的产品是高度市场化产品，根据公司财务分析，其产品毛利率受销售价格影响较大。因此，产品价格波动将引发公司业绩波动；同时，公司原材料价格随政策或市场变化而波动，若产品销售价格调整滞后或幅度不足，可能导致公司业绩出现不利变动。

此外，和邦生物在建项目包括广安必美达年产50万吨双甘膦项目、印尼年产35万吨草甘膦项目、汉源刘家山年产120万吨磷矿开发项目、澳大利亚Wonarah磷矿开发项目等，若项目不达预期效益，公司业绩增长将存在一定的不确定性。