新筑股份放量杀跌 扭亏背后难掩主营颓势

金融投资网记者 林珂

2019年亏损超过1.8亿元的新筑股份(002480)在2020年顺利实现扭亏。然而靠投资收益扭亏，主营颓势依旧难掩。

从新筑股份最新发布的2020年年度报告来看，全年公司实现营业收入234210.19万元，同比增增长17.29%，其中，轨道交通业务156042.20万元，同比增加22.64%，占营业收入的比重为66.62%;桥梁功能部件54722.99万元，同比增加4.34%，占营业收入的比重为23.36%。同期归属于上市公司普通股股东的净利润为5961.01万元，不仅扭亏并实现132.53%的快速增长。对于净利润快速增长，公司表现原因有二，一是轨道交通产业根据客户交货计划本期交货量同比大幅增加，营业利润相应增加;二是处置奥威科技8%股权，增加公司投资收益26290.60万元。

看似净利润重回正增长背后，新筑股份主营持续亏损、盈利能力不足的问题却难以掩盖。可以看到，公司在2020年处置奥威科技股权获得26290.60万元收益。扣除非经常性损益后，公司实际净利润为亏损1.75亿元。需要提出的是，这已经不是公司第一年扣非净利润出现亏损。将时间拉长，早在2012年开始，公司扣非净利润首次出现亏损，直至目前9年的时间里公司扣非净利润均出现亏损，累积亏损金额高达12.89亿元。

在发布年报同时，新筑股份还发布了2021年一季度预告，由于上年同期城轨车辆交货量和营业收入较大，本期因储备订单额减少及产能利用率下滑，交货量和营业收入同比下降，经营利润同比下滑，公司预计一季度归属于上市公司股东的净利润亏损4800万元-7200万元。在没有非经常性损益“支持”下，新筑股份经营困境则被直接暴露。

作为新筑股份的核心业务，轨道交通板块在2020年营收占比已上升至66.62%。年报显示，现代有轨电车方面，公司在通过中铁检验认证中心(CRCC)产品认证的100%低地板有轨电车基础上，按照市场化对标，实施设计成本、采购成本和制造成本的优化，开发形成了XZD-100-Ⅱ型100%低地板有轨电车，目前已完全具备冲击市场的能力。此外，在内嵌式中低速磁悬浮交通系统方面，目前，磁浮车辆调试运行时速已达到设计时速160公里，运行状况良好，体现出预期的安全、环境友好、性能优等特点，后续公司将进行车辆其他性能指标调试，实现模拟商业化运营展示，国产化相关工作也在按计划有序推进;同时，积极与科研、勘察设计、投资、建设、装备制造、运维等单位广泛开展技术合作，初步搭建起较为完善的互利共赢的供应链生态体系。

虽然新筑股份具有地域优势和产品优势，但优势不能很好变现，在业绩中得以体现，也很难在资本市场上得到关注。在发布年报后，新筑股份遭到资金用脚投票，横盘震荡的趋势也被打破。31日该股明显低开后直线杀跌，盘中股价一度触及跌停，截止目前跌幅超过7%。同时将多条短、中期均线击穿。