川大智胜增收不增利 被机构边缘化

      本报记者 林珂

       一季度业绩出现下滑的川大智胜(002253)在上半年依然未能扭转业绩下滑态势。据公司最新披露的2019年半年报显示，上半年公司实现营业收入 10774.06万元，较上年同期增加1577.39万元，同比增长17.15%；归属于上市公司股东的净利润 1098.43万元，较上年同期减少925.17万元，同比下降 45.72%，实现每股收益0.04元。可以看到，在经历数年业绩持续增长后，川大智胜业绩增长开始乏力，增收不增利的现象在2019年还在持续。

       从川大智胜各项业务来看，营业收入的增长主要还是靠最重要收入来源航空及空管产品 与服务在支撑。该业务2019年上半年实现营业收入7810万元，同比增长33.28%。和公司主营业务相比，业内人士普遍更为关注公司新业务对业绩贡献的释放速度。但就目前来看，川大智胜新业务释放速度明显低于市场预期。公司人工智能产品与服务上半年实现营业收入1907万元，同比增长18.25%。该业务占公司营业收入比重为17.7%，较上年同期小幅增长。此外，虚拟现实和增强现实产品与服务在上半年表现则差强人意。该业务实现营业收入仅为882万元，同比下滑6.48%。该业务占公司营业收入比重为8.19%，而上年同期该业务占营收比重还达到10.26%。值得一提的是，信息化及其他产品与服务营收入在2019年上半年出现断崖式下降，上半年该业务实现营业收入1734万元，较上年同期7794万元同比下滑高达77.75%.

       在从川大智胜披露的占公司营业收入或营业利润10%以上产品毛利率来看，成本压力凸显。具体来看，航空及空管产品与服务上半年毛利率为37.15%，较上年同期下滑1.4%；人工智能产品与服务毛利率为7.12%，较上年同期下滑4.33%。

       值得一提的是，半年业绩出现明显下滑川大智胜上，虽然也有不少机构对公司进行实地调研，机构总数达到16家。但却没有一家机构对公司进行建仓操作。整体来看，机构投资者对川大智胜的关注度不高。就券商发布研究报告的情况来看，川大智胜上一份券商研报停留在2017年10月。再从机构持续来看，上半年公司前十大流通股东均持续未变，仅有一家中央汇金入驻。而上一次有机构现身川大智胜前十大流通股东，还要追溯到2017年第四季度。