养元饮品：计划现金分红22亿

       本报讯（记者 张璐璇）养元饮品（603156）披露2018年报。公司2018年实现营业收入81.44亿元，同比增长5.21%；归母净利润26.78亿元，同比增长15.92%。值得一提的是，公司给出了大手笔的利润分配预案，计划以该方案实施前的公司总股本75,327万股为基数，以未分配利润向全体股东每10股派发现金红利30元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增4股（每股面值1元），共计派发现金红利225,981.00万元，转增30,130.80万股。现金分红金额占当期净利润的比例高达84.38%，占公司可供分配利润（58.54亿）的近四成。

       高分红似乎是养元饮品一直以来的风格。2018年刚一上市，公司就拿出了“10送4派26元”的分红方案，派现近14亿元，占到当期净利润的六成。如果追溯到公司上市前，公司2017年以“10派20”的方案派现近10亿元，2016年分别以“10派28.6”、“10派20”的方案派现14亿元和9.9亿元。

       养元饮品上市以后愈发阔气，分红规模一年高过一年，但与此同时，公司净利润增速却是起起伏伏陷入停滞。根据公开数据，2015年-2018年，养元饮品归母净利润分别为26.2亿元、27.4亿元、23.1亿元和26.78亿元，基本上原地踏步。

       记者注意到，养元饮品曾在其招股书中提出差异化的现金分红政策，其中提到“公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%”，那么养元饮品此次高比例分红是否意味着公司发展已进入“成熟期且无重大资金支出安排的阶段”？公开信息显示，养元饮品核桃乳市占率已经在95%以上。

       平安证券研报认为，养元饮品在产品、品牌、渠道、规模上均具备较强领先优势，品类寡头地位已难以撼动。但公司业务端也在逐渐遭遇瓶颈，需要通过产品升级、研发、创新来重塑竞争力，需要寻找新的增量市场来源，建立多元化饮品品类开发新的业绩增量驱动力。

       年报显示，核桃乳仍是养元饮品营收的最主要来源，2018年核桃乳产品营收达到80.21亿元，占到了总营收的98.5%。不过公司2018年加大了研发投入，研发费用为2146.31万元，同比增长93%。

       高额分红最直接受益的是公司股东。根据年报，公司董事长姚奎章及其一致行动人雅智顺投资合计持有2.97亿股公司股份，占公司总股本的39.5%；公司副董事长李红兵、总经理范召林的持股比例都是9.87%；此外，公司董事邓立峰，监事会主席朱占波，董事李志斌、邢淑兰的持股比例也都在1%以上。据此来看，姚奎章及其一致行动人就将拿走现金分红的近四成（约8.9亿），李红兵、范召林各得约2.2亿，邓立峰等人获得的分红金额也都在4000万以上。

       另据年报披露的数据，截至2018年末，全国社保基金一一一组合持有养元饮品8,833,395股股份，占公司流通股的14.66%；兴全轻资产投资混合基金持有130.9669万股公司股份，汇丰晋信大盘股票型基金持有91.7220万股公司股份，分别占公司流通股的2.17%和1.52%；此外，兴全趋势投资混合型基金、长城消费增值混合型基金、广发多因子混合、银河收益债券等50多只基金也都持有养元饮品股份。

       高分红方案推动公司股价逆势上涨。养元饮品股票今早跳空高开，最高至56.6元/股，之后一直保持高位震荡，截至收盘，公司股价报54.89元/股，涨6.42%。