*ST天化扭亏为盈 股价上涨重整投资人浮盈13亿

本报记者 苏启桃

       3月19日晚间，重整后的*ST天化（000912）交出了首份成绩单，公司营业收入和净利润双双实现大增，并扭亏为盈。而伴随着重整成功以及业绩的好转，公司披上"摘星脱帽"概念，今年来股价已经实现大涨。

2018年盈利3.52亿元

       年报显示，2018年*ST天化实现营业收入44.05亿元，比上年增长17.96%；实现归属于上市公司股东的净利润3.52亿元，同比增长123.63%，成功扭亏为盈；基本每股收益0.35元。

       对于营业收入的增长，公司表示，主要是行业景气度上升，产品价格大幅上涨所致。而净利润增长则是产品市场逐步向好，产品价格逐步上升，同时重整期间停止计息等因素所致。

       2018年，是*ST天化的重整年，但在此期间公司还是抓生产。年报显示，报告期内，公司强抓生产管控，实现长周期 22 个，其中热电车间实现超长周期运行 312 天，硝酸Ⅰ硝装置创造了安全运行 182 天的历史长周期记录；通过对尿素及包装等装置的技改，进一步提升了产品的质量；通过加强与传媒合作开展“种植牛人” 等活动，提升了产品的品牌影响力，同时通过参加产品展销会等形式拓宽了销售渠道，增加了产品销量；通过加强科研开发工作，开展科技创新项目 37 项， “一施就好” 、 “两氮一芯” 等复合肥产品投放市场反响激烈、 “螯合钾加锌” 、 “糖醇锌” 助剂实现工业化应用；加大拓展新业务，依托泸州市自贸区的设立，顺势而为开展进出口业务，实现业务新突破；公司以实现债务重整为契机，按业务重整方案继续加强成本管理、审计监督、信息化建设、人力资源管理， 全面提升内部管理水平和运营效率。

       值得一提的是，四川华信（集团）会计师事务所对*ST天化2018年的财务报表出具了了带强调事项无保留意见审计报告的专项说明，其提请使用报表者注意，截至2018年末，因破产重整事项，泸天化股份母公司、宁夏和宁化学有限公司管理人对债权人申报的债权暂缓确认的金额存在差异，差异金额分别为1047.99万元和19804.09万元。管理人对债权暂缓确认的原因主要系债权人与宁夏和宁化学有限公司大化肥项目工程款结算款存在争议。后期债权人如果单独提起诉讼，公司存在承担支付义务的可能，直接影响财务报表资产与负债金额。

"摘星脱帽"预期下股价大涨

       金融投资报记者注意到，去年的重整方案中规定，重整投资人须承诺2018-2020年*ST天化的净利润分别不低于3.1亿元、3.4亿元、3.5亿元，或上述三年的净利润累计达到10亿元，若承诺不达标，投资人将以现金方式补偿不足部分。如今看来，*ST天化不仅2018年度扭亏为盈，同时也完成了重整投资人的业绩承诺。

       重整成功，业绩扭亏为盈，并完成重整投资人的业绩承诺，*ST天化何时能够"摘星脱帽"也随即被关注。

       事实上，进入2019年以来，*ST天化的股价就在"摘星脱帽"概念的驱动下迎来上涨。去年12月28日，*ST天化一字板跌停报收4.74元/股，收出其重整成功复牌以来的第7个一字板跌停，但下行趋势也就停在了2018年。进入2019年，*ST天化股价逐步上行，截至3月20日报收6.32元/股。这也即意味着，今年来，*ST天化股价已经上涨了33.33%。虽然还不及重整停牌前6.79元的收盘价，但差距已经不断缩小。

       值得注意的是，股价上涨对于重整投资人泸天化集团、江苏富邦、天乇公司而言更是好消息。去年，泸天化集团、江苏富邦、天乇公司组成联合投标人中标*ST天化的重整投资人，后三方以每股3.5元的价格受让*ST天化4.7亿股，支付价款16.45亿元，且受让股份不除权。尽管有三年限售期，但就目前股价来看，泸天化集团、江苏富邦、天乇公司已经浮盈80.57%，浮盈超过13亿元。