四川出台金融“26条” 制造类川企“手头”变“活泛”

        ■本报记者   杨成万

        7月17日，金融投资报记者获悉，四川省经信委、人民银行成都分行、四川银监局、四川证监局、四川保监局等五部门近日联合下发的《关于金融支持制造强省建设的实施意见》（以下简称《意见》）指出，全省金融部门应着力加强对制造业科技创新和技术改造升级的中长期金融支持，积极拓宽技术密集型和中小型制造业企业的多元化融资渠道，促进制造业结构调整、转型升级、提质增效和由大变强。为此，记者梳理后发现，数十家制造类上市川企资金紧张局面有望获得缓解的机会。

        间接融资：水电气表也可作贷款参考

       《意见》提出，合理考量制造业企业技术、人才、市场前景等“软信息”，将相关因素纳入银行客户信用评级体系，挖掘企业潜在价值。“这些‘软信息’包括企业有无拖欠水电气费情况发生，对员工的工资是否能够按时发放？高管人员是否有赌博、吸毒行为等。”有业内人士认为，可以将这些信息作为银行是否向其发放贷款的参考依据。

       《意见》鼓励有条件的金融机构在风险可控、商业可持续的前提下，结合企业“三表”“三单”“两品”等非财务信息，运用信用贷款、知识产权质押贷款、股权质押贷款、应收账款质押贷款和以品牌为基础的商标专利权质押贷款等方式，积极满足创新型制造业企业和生产性服务业的资金需求。 

       “在传统贷款模式下，银行业金融机构发放贷款基本上依据财务报表，而《意见》提出，结合企业“三表”“三单”“两品”等非财务信息，应该说是一个进步。”四川省社科院金融与财贸研究所所长王小琪表示，这里所指的“三表”是指企业生产经营所使用的水表、电表和气表。企业对“三表”是无法造假的，因此，从“三表”中可以发现企业的生产经营情况是否正常稳定。

        随着《意见》的实施，旭光股份(600353)、大西洋(600558)、东方电气(600875)、东材科技(601208)、邦生物(603077)、明星电缆(603333)天兴仪表(000710)、四川美丰(000731)、泰合健康(000790)、四川九洲(000801)、天原集团(002386）、雅化集团(002497)、云图控股(002539)等将获益。

       《意见》同事提出，金融机构要进一步优化完善海外机构布局，提高全球化金融服务能力。不断优化外汇管理，满足制造业企业“走出去”过程中真实、合理的购汇需求。 

        按此要求，四川长虹 （ 600839 ）、航发科技（600391 、 创维数字（000810）、航发科技 （600391）、银河磁体 （300127）、  四川路桥 （600039）、中铁工业 （600528）、华西能源（ 002630）、天翔环境（300362）、 新筑股份   （ 002480）、 科伦药业（002422 ）   、海特高新（002023 ）等将受益。

        直接融资：“投贷联动”将大行其道

       《意见》支持符合条件的制造业企业发行公司债、可续期债、可转换债、可交换债、集合债、企业债、短期融资券、中期票据、永续票据、定向工具等直接融资工具，设计开发符合先进制造业和战略性新兴产业特点的创新债券品种。积极推动符合条件的优质制造业企业在注册发行分层分类管理体系下统一注册、自主发行多品种债务融资工具，提升储架发行便利。

        据悉，《意见》主要支持符合条件的国家“双创”示范基地、国家级新型工业化产业示范基地、全面创新改革试验区域、国家综合配套改革试验区、国家高新技术产业开发区、国家经济技术开发区、攀西战略资源创新开发试验区、国家综合配套改革试验区等区域内的企业发行创新创业公司债。

        按照上述要求，易见股份（600093）、通威股份(600438)、新希望(000876)、华西能源(002630)天齐锂业(002466)发债机会相对较多。

        积极争取“投贷联动”业务试点也是《意见》的要求之一。鼓励符合条件的银行业金融机构争取投贷联动业务试点，为科创型制造业企业提供持续资金支持，优化企业融资结构，降低企业融资成本。

        有业内人士解释说，投贷联动是指银行业金融机构以“信贷投放”与自身内部设立的股权投资机构的“股权投资”活动相结合，为科创企业提供资金支持。“传统信贷业务以还得起、押得住为信用风险基础，风控完全基于资产端，不太涉及资金端，而‘投’则不一样，因此要防止传统信贷思维对‘投’的不合理要求。

        当然，相比银行的传统业务“贷”，“投”的风险更大，需要建立防火墙，实现贷款和投资的隔离。同时，根据科创型企业特点设计“PE贷”“VC贷”，按照收益覆盖风险原则，明确收益共享、风险分担制度。