拟发行股份购买资产 科新机电二度重组能否成功？

    本报记者 康曦

    4月14日一早，科新机电（300092）发布临时停牌公告，公司称拟披露重大事项，自4月14日开市起停牌。当日晚间，公司进一步披露停牌事由，称正在筹划发行股份购买资产及募集配套资金，该事项构成重大资产重组。近年来，科新机电一直在寻找优质资产来提振业绩。2015年底，公司称正在筹划重大资产重组事项，但不到两个月就流产。对于这次重组，投资者是充满期待。

    就在停牌前，公司刚刚披露了2016年年报，2016年成功扭亏为盈，但投资者依旧没能松上一口气，因为同时披露的2017年一季度业绩预告不甚乐观，今年一季度公司预计净利润或将同比下滑逾六成。此次重组对于科新机电来说，无疑是十分重要。

    投资者：希望购买军工资产

    4月14日晚间，科新机电发布关于筹划重大资产重组停牌的公告。公告称，公司正在筹划发行股份购买资产及募集配套资金，该事项构成重大资产重组。鉴于该重大事项尚存在不确定性，公司股票自4月14日起停牌。

    公司承诺于5月13日前披露重大资产重组预案或者报告书；逾期未能披露重大资产重组预案或者报告 书的，公司将根据重组推进情况确定是否向深圳证券交易所申请延期复牌。公司未提出延期复牌申请或者延期复牌申请未获同意的，公司股票将于 2017 年 5 月 15 日恢复交易，并自公司股票复牌之日起 1 个月内不再筹划重大资产重组事项。

    对于这次重组，投资者们是期待万分。有投资者表示：“上次重组失败，这次应该会成功了吧。”也有投资者表示：“希望买的是军工产业。”这并不是空穴来风，2013年就有消息传出，四川重装甲集团欲收购科新机电的消息。

    这是近年来科新机电第二次资产重组了，上一次是在2015年底。2015年11月18日科新机电发布公告称，公司正在筹划重大资产重组事项，拟以发行股份方式收购一家以工程咨询、工程设计、工程承包和技术开发为核心业务的公司30%股权，同时募集配套资金。然而，不到两个月，这次重组就以失败告终。复牌后，3个跌停板。

    对于上次资产重组失败的原因，科新机电称：“基于尽职调查的情况，公司与中介服务机构对涉及重组的相关事项进行了慎重的可行性论证，在与交易对方多轮沟通之后，双方就本次重大资产重组所涉及的业绩承诺、标的估值、重组后标的公司的经营方式、人员安排等方面仍无法达成一致意见。”

    因而，对于这次资产重组能否成功，投资者心理还是有点忐忑不安，尤其是当前科新机电业绩面临较大的压力。

    公司：未来几年经营压力大

    科新机电业绩从2010年上市之后就开始下滑，并且在2013年亏损933.56万元，2014年靠政府补助才得以扭亏为盈，否则在2015年亏损后，科新机电可能成为创业板第一只退市股票。根据深交所《创业板股票上市规则》的规定，创业板上市公司净利润连续三年亏损直接退市，无ST过渡期，不允许借壳。

    2015年科新机电净利润亏损4098.86万元，较2013年亏损幅度扩大了逾4倍。2016年又再度扭亏为盈，实现盈利3188.97万元。对于2016年扭亏为盈的原因，科新机电称主要有三个：一是2016年经营订单增加，营业收入增加。二是公司收回了上年单项计提坏账准备的应收账款1184.46万元，转回应收账款坏账准备579.62万元。三是转让了亏损的控股子公司武汉星联和新疆科新，减少了费用负担。三个理由中，后面2个与主营完全无关。

    而跟年报同时披露的还有2017年一季度业绩预告。2017年1-3月，公司预计归属于上市公司股东的净利润约60万元-110万元，较上年同期下降34.45%-64.25%。公司在年报中坦承，近几年受国家宏观经济政策和石油、化工固定投资影响，市场竞争充分，产品毛利率越来越小，随着经营规模不断扩大，成本费用也会逐步提升，未来几年依托主营业务持续稳定提升公司业绩面临较大压力和挑战。

    今年2月9日，国泰君安、银河证券、海通证券、中海基金、融通基金5家机构前往公司调研。在与机构交流时，科新机电就表示：“并购计划一直都有，近年公司加大了调研、探索、论证，积极寻找好的方向及行业，未来将不断加强此项工作。”而显然，这次时已经找到了好的方向及行业。