下半年房地产机会在哪？诺亚财富：关注供需+政策催化

本报记者  康曦

　　7月12日，诺亚控股有限公司（下称“诺亚财富”）发布《诺亚财富2016下半年投资策略报告》（下称：《报告》），对下半年A股的走势和投资机会做了分析。

　　近日，随着万科A事件的发酵，地产股也备受市场关注，下半年地产板块是否存在投资机会？

　　诺亚财富研究院认为，房地产在策略中属于中游市场。上游链接钢铁、建筑、水泥等行业，下游承接家用电器、汽车等行业。所以房地产行业在二级市场的投资机会除了自身行业周期之外，更多的需要关注上下游供给与需求。

　　首先从目前来看，中央一直在坚决贯彻供给侧改革核心的“三去一降一补”，其中去产能涉及产能过剩行业（钢铁、煤炭等）、去库存主要是涉及房地产行业的去库存周期，所以供给侧改革的顺利推进将会利好房地产行业的上游行业及其自身基本面。从习主席近期对于供给侧改革与国企改革的表态来看，这个趋势将会一直贯彻执行，成效的时间上可能有待进一步检验。

　　其次，房地产的投资增速也是下半年宏观角度的焦点，三线及四线城市的房地产市场是中国房地产投资的主要区域，若房地产投资增速在下半年提升的话，对于宏观经济企稳有一定助力作用，从而会反馈到房地产行业在二级市场的表现。

　　再次，当前房地产行业在二级市场的整体估值处于一个平稳合理的区域，价格也处于区域性的底部，但是后期需要起来仍需政策性催化剂的提振。

　　风险方面，投资者仍需关注供给侧改革去库存效果、房产税推出等政策性风险。短期暂不建议过多配置二级市场中房地产行业，进一步等待行业微观数据及政策的边际变化。