机构论后市：市场或将迎来二次变盘

中航证券：市场或将迎来二次变盘

　　今日两市中幅低开后震荡上行，10时后见全日最高点，之后开始逐步回落并引发小幅跳水至中午收盘；午后股指惯性走低，之后宽幅震荡走高；盘面热点：黄金、ST板块、水利建设、稀土永磁、运输服务等板块表现相对抗跌；总体来说：今日市场呈现冲高回落的行情。

　　继1月14日创业板率先走出大阳线之后，昨日沪指终于受到鼓舞，在一带一路、国企改革的带动下走出近百点的大涨行情，终于突破了1月4日下跌以来的下降阻力5日均线，虽然市场还不一定完全企稳，但这种回升对人气的恢复有一定作用；从今日盘面来看，在外围市场大跌的情况下，A股的走势整体算比较强，对外围市场的影响力在逐步提高。

　　不管是从个股的活跃度还是持续性，中航证券春风顾问团樊波所力推的创业板都成为了彻底的领先指标，技术面也能清晰的看出，当沪指今日遇阻10日均线的时候，创业板指数已经站上了10日均线，虽然这仅仅是小小的差别，但也从侧面体现出资金的方向。分时走势创业板圆弧形明显，而沪指正在努力构筑头肩底形态，这种形态能否构筑成功，在明天将见分晓，而届时沪指一旦突破10日均线，局面又将第二次打开，个股将再次活跃。

　　从市场的热点来看，有少量的独立题材个股几乎没有受到节后大跌的影响，反而逆势上行，但大多数个股因为超跌，在近期的反弹行情中表现较好，对于大多数投资者而言比较适合参与此类超跌品种，而对于独立题材股较难把握，建议观望为主。

　　总结一句话：市场又一次到了关键时刻，是继续向上还是再次陷入整体，本周最后两个交易将给出答案，二次变盘行情又将来临；不过，樊波认为不管是哪种情况，由于个股已经被激活，激进型投资者都可以短线做多了。


巨丰投顾：蓄势后将再度上攻

　　【今日小结】

　　全天看，两市双双低开，开盘后震荡走高，盘中一度翻红。此后，权重板块低迷，创业板冲高回落，股指连续走低，多次跳水至早盘结束。午后，股指小幅震荡后展开上攻，但力度较为有限，始终未能翻红，全天低开整理表现。

　　【明日策略】

　　今日，两市展开整理，基本符合昨日判断。昨日指数，股指反弹趋势初显，目前3000点小有抛压，短期还将反复。而今日，指数3000点上方冲高回落，足见上行无力以及压力之重。消息面，证监会核发7家企业IPO批文，从申购看，此次使用新规，无需交纳申购资金，对市场抽血效应不大。此外，人民银行对22家金融机构开展中期借贷便利操作共4100亿元，相当于变相将准，对市场流动性活跃提供基础。全天看，指数盘中弱势，除了3000点附近抛压之外，应当说外围市场影响较大。但纵观股指表现，总体企稳基础明显，而个股不断活跃，也表明个股反弹行情已经到来。当下，巨丰投顾郭一鸣认为，指数回撤是对近期反弹的确认，回探后还有拉升反攻，积极逢低加仓建仓。机会方面，重点关注超跌的题材股，同时对于近期启动的国企改革标的，可实时跟踪。

　　【操作关注】

　　具体操作上，建议中线逢低继续布局，重点还是关注估值优势的蓝筹股；而短线上，待市场企稳，继续跟踪市场热门题材股。

　　【仓位配置】

　　40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。


金百临投资：下跌空间不大仍望迅速重返3000点

　　受获利盘套现的压力影响，早盘A股市场出现了低开的格局。其中，上证指数以2993.01点开盘，向上跳空高开14.73点。开盘后，略有震荡，随着年报含权股的活跃等因素，大盘一度震荡回稳，一度摸高至3016.28点。可惜的是，港元汇率再度波动，港股大幅下行，A股随之震荡走低，午市后有跳水格局。最低探至2951.92点。但随着指标股的活跃等因素，大盘有所震荡企稳，尾盘时以2976.69点收盘，下跌31.05点或1.03%，成交量有所放大，沪市量能为2345.6亿元。


　　由此可见，当前A股市场的走势仍然受到汇率因素的影响。与此同时，新股发行重新启动，说明新股的资金分流压力增强。在此背景下，A股出现调整行情也在情理之中。但是，一方面考虑到指标股的下跌空间不大，另一方面则考虑到新兴产业股正在迅速逞强，使得市场的做多能量也在聚集之中。所以，上证指数在3000点下方的时间并不会很长，对A股的后续走势仍可相对乐观一些。在操作中，建议投资者可以跟踪医疗服务股、生物技术产业股、大数据等新兴产业股，他们或有望成为A股2016年的强势股品种。


中方信富：市场震荡不改反弹势头

　　市场表现：沪深两市周三携手低开，盘中虽然水利建设、海外工程、核能核电等有所反弹，但碍于保险、银行、钢铁等回落拖累，市场走出震荡整理的走势，最终大盘以带上下影线的小阴线报收，量能略有放大。而创业板则同步震荡整理。市场虽然出现震荡，但反弹势头未改。

　　主力动向：主力资金周三净流出504亿。从分项板块来看，所有板块全部呈现出净流出态势，其中房地产、医药、银行等位居主力资金净流出前列。可以看出，主力资金虽有阶段性回流，但持续性有所欠缺。

　　经济方面：国家统计局发布数据显示，2015年我国国内生产总值GDP为67.67万亿、同比增长6.9%，固定资产投资同比增长10%(其中房地产开发投资增速增长1%)、社会消费品零售增额同比增长10.7%(其中网上零售额同比增长33.3%)、进出口总额同比下降7%(其中出口下降1.8%、进口下降13.2%)，我们对于宏观经济数据的看法是：

　　1、经济低迷已经在近期的A股走势中提前反应，年初以来A股率先下跌，已经比较充分的反映出市场对于经济前景的悲观预期；

　　2、经济低迷为未来经济刺激政策的出台奠定基础，比如降准降息等；

　　3、经济整体低迷中，不乏新的亮点，比如第三产业(现代服务业)的增速强于整体且总量规模超过第二产业，表明经济转型的效果在逐渐显现。

　　后市预期：综合考虑“政策利好预期+投资者进场热情不减+技术修复到位”等因素影响，我们维持A股有望出现技术性反弹的预期。建议投资者在坚定未来慢牛行情预期的同时酌情把握个股低吸机会。


广州万隆：后市行情或有极端波动


　　在港股暴跌拖累下，周三大盘没能一口作气向上反弹，反而再次被空头打压出现一日游行情，资金也乘股指反抽在暗中进行大举调仓。周三两市资金流出226亿，直接让众多个股反弹腰斩再次跳水杀跌。

　　从盘面来看，前期涨幅巨大、业绩透支类个股成主力砸盘主要对象，如重组龙头艾迪西短期涨幅巨大后，今日跳水跌停破位，直接感染了中科创达、山鼎设计这些涨幅巨大的次新股跌停板；此外，跌势未尽与补跌类个股亦纷纷滑铁卢，如敦煌种业、山水文化被巨单连续一字跌停，读者传媒破位反抽后继续跌停下探，四川双顶更是连续暴跌，股价直接被腰斩等，主力大举调仓可谓不计成本。所谓不怕大跌就怕主力出货，其股价往往长期不能翻身，因此对涨幅巨大、年报暗淡、反抽无力、未跌透与补跌类个股，我们不应留有幻想，而应逢反弹坚决调仓。

　　板块个股分化杀跌，大盘近百点反弹后今日便再掉头大跌，如此极端走势一方面说明市场筹码不稳，另一方面更意味着存量资金博弈有限。我们认为，大盘新年来两周便暴跌18%，极大的挫伤了人气，导致市场人气散唤如惊弓之鸟，这直接导致港股大跌感染到A股；另外，大盘一有企稳迹象，管理层便再次发行7只新股，股市扩容压力不减，加上两融余额13连降，让股指连续反弹举步维艰。因此，在央行春节前大放水开户数回升，与新股发行和两融余额下降对冲下，后市行情或有极端波动一幕。

　　而在市场大幅动荡下，板块个股分化将更加剧烈，那些三无题材品种股价恐一沉到底，而那些具有年报大增+高送转类个股，则有望在分化行情得到存量资金的共识，从而走出逆势暴涨行情，对此我们可有针对性的大胆调仓布局。


宁波海顺：证监会核发IPO批文市场再度承压

　　股指继续震荡筑底，周一开盘，沪指瞬间击穿2850点前期政策铁底，大部分投资者陷入极度悲观之中，周二股指有所反弹，周三继续走弱，市场成交清淡，人气不足。

　　周一股指反弹过程中，沪指成交金额仅有1725亿元，说明市场情绪已经陷入极端悲观之中，对比去年9月28、29、30日，三个成交日，成交金额一直在1700亿元以内，然后十月长假过后就开始了一波较大级别的反弹，所以地量也往往预示着底部的临近，我们宁波海顺认为短期不必过于悲观。

　　本轮下跌的三大因素：大股东减持、人民币贬值、以及注册制的推出，目前看来，这几条理由，基本都处于可控范围，所以本周前两个交易日也有反弹，但是昨天晚上证监会再度核准了7家企业的首发申请，导致今日两市盘面再度承压、走弱。从我个人观点来看：元旦过后到今天，市场已经经历了较大幅度的下跌，估值优势已经慢慢开始显现，因此建议投资者，如果盘中遇到大跌，对于看好的个股可以逐步建仓。


天信投顾：沪指3000点附近筑底部分个股投资价值凸显

　　盘面上，高送转、机场航运、创投等概念板块涨幅居前；网络安全、钢铁、基因测序等概念板块跌幅居前。权重的延续行情还是未能继续，沪指基本是在3000点附近展开筑底动作。短期市场消息面较为平静，唯一值得关心的可能就是春节前的新股发行。新股将在春节前陆续安排发行，发行日同一天全市场只安排1家新股进行申购。申购不再有冻结资金，巨额资金打新现象将不复存在，故而新股发行不会对市场资金面产生影响。

　　目前市场还是宽松的环境，不过毕竟接近年关，市场资金的整体表现较为谨慎，前期险资举牌的大动作基本难得一见了。不过，诸多公司大股东推迟解禁时间甚至积极增持，对稳定市场情绪起到了积极的作用。目前沪指的估值水平已经较为合理，诸多价值型个股的投资价值已然凸显，继续深跌的可能性是微乎其微的。

　　当然，筑底是一个过程，不可能一蹴而就，保持理性和冷静，逢低吸纳优质低估值个股是较为明智的做法。创业板经过此轮下跌，虽然估值有所回归，但是整体动态PE还是高达75倍，后续注册制的推出预期仍对其构成较大的利空，因而如果重仓持有创业板的投资者需要适当规避风险，择机降低仓位为宜。


九鼎德盛：市场风险不确定性依然


　　周三深沪A股市场震荡回落，三大股指均收出阴十字星走势。从上海综合指数情况来看，沪综指3000点再次失守，显示上证3000点上方抛压较重，沪综指最终收盘于2976点。当日市场权重股走势低迷，这与品种MTM动量线下移不振密切相关。市场表现方面，机场航运、采掘服务、石油矿业开采等个股表现，而跌幅上，酒店及餐饮、钢铁、计算机应用等个股跌幅居前。

　　从市场层面来看，沪综指压制市场的短期下降通道在周二盘出，而从其影响因素来看，周三明朗为央行6000多亿的市场便利政策有关。周三市场并末受此消息影响，市场重新回落，显示市场下跌原因并不简单。由于量能指标MTM周线情况依然不佳，短线(日)平平，大盘股此方面的技术运行轨迹不佳且面临风险。我们所提及的量能指标与沪综指3000点的坚守情况非常关键，沪综指周三收盘破位3000点，显示市场形势依然严峻。

　　从今日A股市场影响的一个因素来看，主要集中于香港股汇连跌，周三香港恒生指数最大跌幅接近700点，许多重要权重指标股破位下沉；而港元汇率出现一个贬值情况，显示香港金融市场短期负面影响较明显。从联动来看，人民币汇率也受到一定影响。当日亚太股市均表现不佳，除新西兰市场微升外，其它基本全线下跌，日经225指数收盘大跌632点，破位了17000点的重要支撑；印度、台湾、韩国、澳大利亚等市场均出现下挫，且许多破位关键支撑线。

　　总体而言，目前A股市场反弹持续性较差，这一方面与联动市场有关，关键可能依然是A股本身的风险因素所导致，如果从市场技术角度来看，超跌反弹如此之弱显示市场风险不确定性依然，通过观察A股市场品种MTM线发现，目前大盘指标股特别是老股票体量中，许多此动量线转弱趋势明显；而中小市值部分股票MTM动量线尚可，但盘中的负离率过大且业绩年报预期不佳或制约市场总体表现。从操作策略来看，建议稳健投资者在MTM动量线没有改变之前，继续战略观望为主；而短线投资者也应进行仓位控制，适当逢低波动性关注即可。