把炒期指的钱逼进现货市场

金融投资报 2015-09-09 08:18:48

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在中金所不惜自废武功抑制投机做空以后，尽管各路神仙褒贬不一，但现实却很奏效。A股现货市场确实出现了难得的两天正常走势，周二上证指数甚至深度V型反转。期指确实不是牛鬼蛇神，但如何恰当地利用，的确是门高深的技术活。

   也许有人问，期指在如此重压之下逐渐边缘化，接下来该怎么办？期指作为一个衍生品交易品种，它不能成为无本之木，特别是对于一个承担价值发现和套期保值的重要品种，更要注意不能被利用，不能完全于现货市场于不顾而自娱自乐。至少前段时间的期指就是这样，越来越多的投机资金进入这个市场，日成交可以是持仓量的10倍，可以达到现货市场1.2倍，这就是赤裸裸地赌博，拿着T+0和高杠杆玩游戏，这就是无本之木，空手道。更何况其与现货市场的微妙关系，期指一边倒地博大小，将恐惧传导到现货市场，这就是事实。

   那么，现在该怎么办？从周二的情况看，期现基本一致了，但有个比较致命的问题，就是期指的量减少了，现货更少。周二IF1509的日成交是2770亿元，比前期的5200亿基本少了一半，但现货也开始缩量，上海的成交只有2639亿元，还是比不上期指IF1509一个品种。对于这种缩量，有几个理解，一是这个位置没筹码愿意卖了，抛压轻了；二是这个位置没资金愿意买，资金的攻击性没了。我们从周二具体的情况看，上午震荡上海单市成交不足1000亿，下午发力上攻成交放大到了1700亿，基本是上午的两倍。这就说明，只要有赚钱效应，市场是不缺后续资金的。

   再联想到此前IF1509一个品种的日成交就达到5200亿，现在只有2700亿，这减少的2000多亿资金在干什么？在观望，在等待机会，只要有赚钱机会，这些投机资金就会前赴后继地进入股市，至少周二下午的抢盘就说明了一切，没有什么利好，有热点能赚钱就是最大的利好，超跌了反弹机会大就是最大的市场利好。因此，这个时候需要做的，就是维持住股票现货市场的热点与赚钱效应，各路场外资金就会源源不断地进来。大家可以想一想，这些资金在场外其实也没什么可做的，期指基本残废了，商品大宗交易市场更不好做，因为全球的经济都不景气，你去存银行吗？不现实。剩下的还是得做股票。而所谓的成交地量、指数低点等等都是相对的，试问哪个底部不是伴随着地量？哪个低点不是后来才被确认的？

   现在我们要做的，是恢复股票二级市场的基本功能，不要再被一些衍生品所左右，不要再被这样那样的热钱乱钱左右，按自己正常的趋势运行，优胜劣汰。退一万步说，就算是跌多了要涨，现在距离国家队4500点的正常目标还有1300多点的上涨空间呢，怕什么呢？

■ 刘柯

金报原创

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