央行千亿逆回购驰援偏紧流动性或降准对冲外占大幅下滑

金融投资报 2015-08-19 08:29:36

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   据新华社电本周伊始，受多因素的影响，当前银行间资金利率继续小幅回升，流动性相对偏紧状态未改。
   来自全国银行间同业拆借中心的数据显示，截至记者发稿前，上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）全面上攀。其中，隔夜、1周、2周、1月和3月期品种依次回升 4．40BP、1．40BP、0．70BP、0．80BP、0．20BP，行至1．7450％、2．5310％、2．6050％、2．6990％及3．0930％的水平。
   一位商行交易员告诉记者：“虽然当前银行间回购利率仅有小幅反弹，但是借钱难度却实实在在地有所加大。”
   可以看到，为了驰援流动性、对冲资金面的阶段性趋紧，本周二人民银行在公开市场上进行了1200亿元的逆回购投放，单日逆回购操作量创下了逾一年半以来的新高。
   无疑，本次操作彰显了央行积极管理流动性预期的意图，也凸显出管理层有意保持市场资金面平稳，降低资金利率抬升的风险。“7月央行口径和商业银行口径下的外汇占款分别剧烈下降3080亿元和2491亿元，历史上如此大幅的外占下滑必然带来降准对冲，尽管央行大规模逆回购超预期，但降准概率仍不能排除。”国泰君安首席债券分析师徐寒飞直言，“另外，实际利率也确有进一步下调的空间。特别是在汇率贬值后，政策焦点将更关注国内经济下行和实际利率走高的冲突。”
   来自东莞银行金融市场部的观点亦认为，就较长期的流动性考量，基于对8月央行口径外汇占款下降幅度依旧较大的判断，预计针对该部分缺口，央行仍可能通过降准予以对冲。

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