养老金投资须安全与效益并重

金融投资报 2015-07-17 07:51:34

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养老金投资应做到安全与效益并重，要考虑我国基本国情，坚持市场化、多元化方向，通过加强监管有效规避市场风险；要坚持集中投资运营，避免分散低效投资引发投资风险。
   养老金入市方案近日结束了公开征求意见，预计将有约2万多亿元资金“整装待发”进入投资运营，养老金离入市更近一步，也表明基本养老金市场化投资即将拉开序幕。但作为老百姓的养命钱，养老金如何安全赚钱，实现保值增值，更是备受关注。
   应该说，目前我国基本养老金确实处于十分尴尬局面，一面是养老保险金投资渠道狭窄，贬值缩水厉害，一面是老龄化加剧，领取人数逐渐较多，养老金呈减少趋势。而且，自1997年以来，基本养老保险基金投资政策一直没有变动。由于投资受限，基本养老保险基金投资收益率低于同期通货膨胀率。截至2014年底，城镇职工基本养老保险基金和城乡居民养老保险基金累计结余平3.56万亿元，这意味着每跑输CPI1个百分点，将面临350多亿元潜在损失，且贬值风险随社会保险基金规模的增加而逐年增大。因此，制定一个具有全国纲领性指导意义的基本养老金投资管理办法，既是确保基本养老金投资安全的需要，也是基本养老金保值增值的迫切要求。显然，颁布《基本养老金投资管理办法》并向社会征求意见，意义重大。
   目前，最核心问题是基本养老金如何投资问题，虽然《投资管理办法》对基本养老金投资股市、债券、国家重大项目和重点企业股权等方面都有投资比例规定，但具体操作并非易事。而且，社会各界对基本养老金投资尚未形成一致看法，尤其在基本养老金进入股市问题上争论激烈，其分歧焦点在于都只强调投资安全与投资效益的一个方面，没有考虑到实现投资安全与投资效益并重的原则。其实，投资安全与投资效益互为条件和基础，没有投资安全，投资效益便会成无源之水；没有投资效益，投资不可持续，最终难免投资成败命运。对此，笔者认为，基本养老金投资应做到安全与效益并重。首先，要坚持三条原则：即考虑我国基本国情，坚持市场化、多元化方向，通过加强监管有效规避市场风险；考虑亿万民众切身利益，把投资安全放在第一位，以长期稳定收益为目标，不能不顾投资风险；考虑投资管理，坚持集中投资运营，避免地方分散低效投资引发投资风险。其次，要制订三条风险控制措施：即要建立投资资产科学配置机制，按要求进行相应成熟产品投资，防止投资决策失误，并按要求提足风险准备金，以防养老金投资发生亏损；建立建立投资权力制衡机制，使委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构的各自权利、责任都运行在规范框架内，防止投资决策失控；建立严格内部控制机制，规范投资管理人员职业操守，防止转移挪用资金及其他牟私行为发生，有效控制投资营运风险。
   值得肯定的是，《基本养老金投资管理办法》在管理模式上有明确规定，即借鉴全国社会保障基金做法，采取信托管理模式，坚持市场化、多元化、专业化投资管理原则。由国家设立、国务院授权的养老基金管理机构承担受托机构，基金投资采取受托机构直接投资与外部委托投资相结合方式进行。这样能确保基本养老金正确投资方向，也为防范养老金投资风险奠定了坚实基础。

◆湖南怀化莫开伟

金报原创

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