暴跌中主题投资成避风港京津冀是主线

金融投资报 2015-06-17 10:14:33

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本期周三证券：
1.淘金京津冀一体化概念
2.挖掘潜力低价股

淘金京津冀一体化概念

     京津冀一体化或拉开大幕，在近日大盘持续调整背景下，部分京津冀概念股持续走强，成为弱市中市场关注的焦点。在业内人士看来，作为一个重要的投资主题，京津冀概念股中仍有机会待市场挖掘。未来随着相关政策的不断出台，京津冀概念股有望成为A股市场长期的主流热点之一。

发展空间巨大：
未来6年需投入42万亿

   京津冀行情的核心概念就是发展河北，缓解北京、天津的压力。为达到京津冀发展的平衡，部分京津的产业压力转移到河北。在市场预期推动下，河北板块获得市场资金追捧并不意外。
   京津冀协同发展经历以下几个重要时间点：2014年2月26日，中央高层在北京听取京津冀协同发展工作汇报；2015年3月23日，中央财经领导小组第九次会议审议研究《京津冀协同发展规划纲要》；2015年4月30日，中共中央政治局审议通过《京津冀协同发展规划纲要》。近日有媒体报道称，《京津冀协同发展规划纲要》将正式颁布。
   京津冀一体化战略意义重大，是新型城镇化的重要开局和城市群发展的示范。招商证券分析师熊晓云分析指出，管理层强调，京津冀协同发展意义重大，对这个问题的认识要上升到国家战略层面，下一步要着力加强顶层设计。明确三地功能定位、产业分工、城市布局、设施配套、综合交通体系等重大问题，并从财政政策、投资政策、项目安排等方面形成具体措施。发展京津冀城市群，缓解北京的“大城市”压力，符合新型城镇化对城市质量的要求；有利于北京带动中小城市的协调发展。京津冀一体化战略作为新型城镇化的样本出现，将有利于后期长江中游城市群、中原城市群、哈长城市群、成渝城市群等的建设加速。
   在业内人士看来，京津冀行情的核心概念就是发展河北，缓解北京、天津的压力。为达到京津冀发展的平衡，部分京津的产业压力转移到河北。在市场预期推动下，加之市场难以形成趋势性机会，河北板块获得市场资金追捧并不意外。
   申万宏源证券分析师王胜分析指出，作为本届政府重点提出的区域发展决策，同时也是一项重要的国家战略，战略的核心是有序疏解北京非首都功能，调整经济结构和空间结构，走出一条内涵集约发展的新路子，探索出一种人口经济密集地区优化开发的模式，促进区域协调发展，形成新增长极。京津冀一体化将带来巨量投资。《规划》包括总纲、实施细则和具体名录，细则中包括交通一体化细则、环保一体化细则和产业一体化细则。作为具有里程碑式的历史性重要工程，京津冀一体化将带来巨量投资，并产生大量的投资机会，据财政部测算，京津冀一体化未来6年需要投入42万亿元。

各地分工不同：
河北承受产业和人口转移

   河北地区面临新的功能布局，廊坊、张家口、石家庄、保定等河北城市都将成为北京机构、人口和产业的承接地，大量的基础设施、人力物力将投放到河北。
   从地理角度来看，河北和北京、天津的产业基础差距较大，地区发展不平衡，如何实现协同发展十分重要。根据京津冀协同发展战略，河北省明确了主要城市的功能定位。
   北京坚持和强化首都全国政治中心、文化中心、国际交往中心、科技创新中心的核心功能。根据京津冀协同发展战略，河北省对主要城市的功能定位做了安排。
   保定发展高端装备制造、新能源、节能环保和临空经济、现代物流等产业；建设集中承接首都行政事业等功能疏解的服务区，承接首都部分行政事业单位、高等院校、科研院所和医疗养老等功能疏解，增强对驻京外迁企事业单位和吸引力。
   廊坊市抓住京冀共建北京新机场和临空经济区的有利时机，以生态、智能、休闲、商务为发展方向，大力发展现代服务业和战略性新兴产业以及与北京关联度高的产业。
   石家庄围绕建成京津冀城市群南部副中心城市，唐山围绕建成东北部副中心城市，加强与京津功能分工和配套协作，带动冀中南、冀东两翼发展。充分发挥张家口、承德的生态优势和秦皇岛的滨海资源优势，打造服务首都的特色功能城市。
   有券商人士指出，河北地区面临新的功能布局，廊坊、张家口、石家庄、保定等河北城市都将成为北京机构、人口和产业的承接地，大量的基础设施、人力物力将投放到河北。
   河北将是承受产业和人口最大的省份，获得财政、土地优惠政策的力度也将最大。民生证券研究院副院长管清友认为，从地图上看，可以很显然的预测到：北京往外的扩散将由目前的“通州-大兴-房山”的东南环线，向“三河-香河-廊坊-固安-涿州”的下一层环线推进；实现之后，则再往下一环线“蓟县-宝坻-武清-永清-定兴”推进，最终与“唐山-天津-保定”实现区域经济一体化。
   也有市场人士认为，廊坊是京津冀一体化战略中的腹地。随着北京产业、人口的外移，廊坊有可能成为京津冀的枢纽地带，从地产的角度看很可能成为边际效应最为显著的地区。因此，京津冀主题的龙头应重点考虑这个逻辑。廊坊保定的土地升值、其次是河北其他地区土地升值，相关基建链受益要考虑主题弹性。从土地升值受益角度，一定是先看受益承接北京产业可能性最大、离北京最近的廊坊、三河，再看唐山、沧州等。

近期操作策略：
布局“三个一体化”机会

   交通一体化带来基础设施投资建设加码；环保一体化重点突破大气治理和水污染防治，提升环保行业整体景气度；产业转移带来高污染、高耗能的“两高”制造业和人力、土地“双密集”的低端服务业集中度提升。
“上升到国家战略层面，京津冀概念股有望成为未来很长一段时间内A股最为重要的投资主题之一。”接受记者采访的某券商策略分析师表示：“在巨大投资拉动下，京津冀概念股的投资机会仍有待投资者挖掘。”
   就京津冀的机会来看，京津冀一体化是最高层推动的，统筹协调首都与周边均衡发展，提升首都环境，推动周边转型升级的新型的稳增长、促发展的经济政策。
   在业内人士看来，有四类机会值得关注：一是去产能带来的部分产业局部供需逆转，在华北地区大量清理水泥企业的背景下，华北地区的水泥产能将显著收缩，这无疑利好华北地区的水泥概念股。二是机构转移承接带来的机会，主要包括规划建设及区域概念股，其中河北承接的地域可能性更为广泛。三是环境污染治理带来的机会，主要涉及大气和水治理概念。四是交通设施互联互通带来的机会，主要涉及京津冀地区港口。《京津冀协同发展规划规划纲要》发布在即，中信证券建议从“三个一体化”布局京津冀受益主线。具体来看，主线一：交通一体化带来基础设施投资建设加码，利好建材、钢铁以及大型道路施工板块的龙头企业，建议重点关注冀东水泥、河北钢铁、华北高速。主线二：环保一体化重点突破大气治理和水污染防治，提升环保行业整体景气度，建议重点关注监测类龙头雪迪龙、先河环保，在水和大气污染治理领域经验丰富的渤海股份、碧水源，以及在环保设备领域技术领先的京运通、清新环境。主线三：产业转移带来高污染、高耗能的“两高”制造业和人力、土地“双密集”的低端服务业集中度提升，利好龙头企业，建议重点关注北京物流企业龙头中储股份、河北地区热力电力企业东方能源；同时，产业转移带来的三地一体化使土地价值得以重估，利好在津冀地区或北京核心区域拥有大量土地的房地产企业，建议重点关注华夏幸福、廊坊发展、中国武夷、金融街。“就短期来看，随着大盘的调整，个股普遍回调，而这正好给投资者提供了良好的介入时机。”上述券商策略分析师表示：“大盘持续震荡背景下，资金观望等待机会的情绪逐渐升温，京津冀主题的出现将吸引更多资金参与其中，而这将推动概念股取得超额收益。在京津冀概念股保持炒作热度时投资者可寻找板块中相对滞涨的个股等待补涨机会；此外，等待龙头个股回调后介入也不失为近期较好的操作策略。”

潜力股精选

冀东水泥(000401)
国企改革空间较大

   安信证券分析师孙明新表示，由于公司参与秦岭水泥重组与亚泰集团定增，预计贡献税前利润14.1亿元，因此不担心公司2015年的业绩情况。
   京津冀一体化政策将从需求拉动与环保趋严的供给收缩两方面助力区域供需状况改善，看好水泥价格向上空间及公司盈利弹性。此外，公司大股东是冀东发展集团，拥有水泥、装备、房地产等多项资产，隶属唐山市国资委。随着河北省国企改革政策的落地，公司在引入战略投资者、管理层激励、资产注入等方面国企改革空间较大。

华北高速(000916)
光伏项目进展顺利

   招商证券分析师常涛认为有几点值得市场看好。首先，华北高速是招商局唯一控股的A股高速公路上市公司，国企背景具有一定优势。其次，光伏电站运营要求不高，投资属性和高速公路相似，“项目投运当年即可盈利”等特征还优于高速公路。最后，光伏成本下行和政策因素推动行业快速发展。
   目前，公司高速公路主业已经处于底部区间，负面政策和分流影响基本出清，下行风险不大。光伏项目进展顺利，盈利能力显著高于高速公路业务，有利于公司估值提升。

雪迪龙(002658)
转型综合环保企业

   公司除主业保持高速增长外，在智慧环保、环境大数据方面多有布局，取得先发优势，将成为最具有互联网基因的环保公司。
   国泰君安证券分析师王威指出，公司先后参股思路创新、长能环境大数据两家公司，在智慧环保、环境大数据方面进行了布局，已经有了初步的订单贡献。9日公司公告收购英国kore公司股权，以非常合理的价格获得了可靠的质谱技术，发展前景值得期待并于10日中标青海污水处理厂PPP项目。公司立足监测领域，逐步向综合环保公司发展。

碧水源(300070)
膜技术增长空间大

   东莞证券分析师黄秀瑜指出，“水十条”正式出台，预计将带动近5万亿资金进行水污染治理。公司地下式MBR再生水厂成为国内许多城市再生水厂的发展趋势。公司将MBR+DF技术用于实现污水变成地表水II类或III类水的高品质资源化，将成为未来又一潜在的增长引擎。
   目前膜技术在整个水处理行业占比不到10%，市场增长空间大。此外，公司拟定增募资约79亿元用于建设多个污水处理项目，将支撑公司未来几年的业绩保持持续增长态势。

华夏幸福(600340)
规划第一受益标的

   公司依靠独特的产业新城模式顺应时代发展的呼唤，在京津冀一体化推进等时代大背景下，焕发出极强的生命力，持续展现出领先行业的业绩和销售表现。
   中银国际证券分析师袁豪指出，依托产业新城，公司后续将继续优化和升级公司的业务模式，致力于打造“以企业服务为核心”的平台生态体系，打造创新孵化体系。此外，公司去年以来进一步明晰聚焦京津冀区域的战略，大力拓展京津冀项目，目前该区域委托面积达1755平方公里，无疑是京津冀规划第一受益标的。

廊坊发展(600149)
大股东注入预期强

   以第一大股东身份参与到空港经济区的项目开发建设中，在临空核心产业园区的开发中主要将承担土地资源供给，与华夏幸福及国开元融合作，利用合作方的管理及资金优势，形成最优化的开发模式。
   广发证券分析师乐加栋表示，作为廊坊市国资委唯一的上市平台，公司目前最大的看点依旧在于大股东的项目及资源注入。京津冀一体化将持续提升区域资源价值。投资过程中，要重点关注政策进程及大股东对于上市平台的发展部署。

本报记者林珂

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五千关口巨震洗盘低价股或迎第二春

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