基金发行再现延期广发两只行业ETF同时现身

金融投资报 2015-06-17 09:57:39

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制图王晓庆

    日前，广发基金旗下两只行业ETF——中证全指能源和中证全指原材料基金宣布延长募集期。业内人士认为，一方面，这两只基金为明显的蓝筹风格，与今年以来中小板受捧的市场趋势相悖；另一方面，此前多家基金公司已布局行业ETF，广发系产品不具备先发优势。

广发两行业ETF延募

   日前广发基金公告称，旗下两只基金中证全指能源ETF和中证全指原材料ETF延长募集期。公告显示，两只基金6月8日开始募集，原定认购截止日为2015年6月12日。公司称为充分满足投资者的投资需求，将该基金募集期延长至2015年6月16日。
   这两只基金是广发基金发行的中证全指系列产品的第5和第6只（联接基金除外），其余已成立的该系列产品包括中证全指可选消费ETF、医药卫生ETF、信息技术ETF、金融地产ETF，陆续成立于去年6月至今年3月期间，前述四只基金的首募规模均不大，分别为8.38亿份、4.73亿份、3.55亿份和5.79亿份，且募集期间在12至19天不等。而此次延长募集的两只基金原定募集天数均为5天。尽管募集天数较短，但业内人士认为，募集规模不太靓丽仍然是延长募集的主要原因。

年化回报相当于定存

   从基金基本情况来看，这两只基金均明显偏向蓝筹风格，且多集中投资于传统行业。
   广发中证全指能源ETF跟踪指数为中证全指能源指数（000986），数据显示，该指数近一年以来涨幅为99.7%，今年以来的涨幅为51.55%，走势与上证综指高度相稳合。从其行业组成来看，采掘业成份股有36只，权重高达65.96%，化工成份股有6只，权重占比为25..47%，除此外，机械设备、公用事业占比均较少。
   尽管去年以来A股开启牛市模式，这一指数也跟随上涨，近一年涨幅几乎达到100%，但WIND数据显示，自基日以来，该指数年化收益率仅有3.19%，近三年和近五年的年化收益率也均只有5.91%和3.19%。这样来看，似乎还不如五年定期存款来得实在。
   同样，中证全指原材料ETF跟踪中证全指原材料指数（000987），其权重最大的行业是化工，占比达到35.84%，成份股有147只。其次则是有色金属，权重为27.3%，此外，钢铁、建筑材料占比分别为11.05%和9.16%。这一指数的走势略强于沪指，近一年以来涨幅约为165%，基日以来的年化收益率为13.09%，近三年和近五年的年化收益分别为25.29%和13.09%。
   相比之下，近年来受到市场追捧的中小票回报率更高。创业板指基日以年化收益为27.5%，近三年和近五年年化收益分别为67.46%和27.5%，中小板指近三年和近五年来的年化收益则为33.5%和15.77%。在这种情况下，投资者恐怕想对蓝筹风格的基金说爱也不容易。

产品布局落后同业

   除投资风格与市场走向相悖以外，业内人士认为，这两只基金及至其整个中证全指系列产品的可替代性也很强。
   2013年行业ETF基金受到基金的青睐，华夏、嘉实、易方达、汇添富等多家基金公司上报了行业ETF产品，如嘉实基金上报了5只中证行业ETF；易方达则上报的是7只沪深300行业ETF。广发基金同样于当年6月24日上报了中证全指系列行业ETF，并于同年9月末获批。但我们看到，或许是由于某种原因，广发基金并没有发行这些产品，而是等到了2014年5月份，中证全指系列的第一只产品广发中证全指可选消费ETF才开始发行售卖。随后，医药卫生ETF、信息技术ETF也开始发行。今年以来，金融地产ETF、以及上述能源ETF、原材料ETF及消费ETF也相继发行。
   业内人士指出，目前国内基金公司发展ETF产品的路径跟国外差不多，先是做规模指数型ETF，然后是做行业型ETF，这种产品最重要的就是首发优势。
   显然，广发系的中证全指系列产品不具备这个优势。资料显示，华夏基金上证金融地产、能源、医药卫生、原材料、主要消费5只ETF早已于2013年领先设立，汇添富旗下4只中证行业ETF也于同年8月成立，嘉实旗下中证系列产品稍晚，也于2014年成立。
   尽管跟踪指数略有不同，但整体投资方向和板块却是大同小异，这也就使得广发的中证全指系列并不具备独特性，可替代性较强，从而很可能也就难获市场认同。
本报记者刘庆华

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