目前形势下股市操作策略

金融投资报 2015-06-13 11:00:37

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金融观察家顾铭德

   本周公布的宏观经济金融数据显示经济企稳，宏观环境对股市中性偏多。资金面仍然对股市有利，实体经济低迷但没有恶化危机迹象。
   与增长速度最关联数据固定资产投资增长率同比4月份为9.58%，5月份为9.92%；工业增加值4月份为5.9%，5月份为6.1%；消费品零售额4月份10.4%，5月份10.10%；出口4月份为-6.2%，5月份-2.5%；进口4月份-16.1%，5月份-17.6%；贸易顺差4月份341亿美元，5月份594亿美元；制造业采购经理人指数4月份50.11%，5月份50.2%；CPL4月份1.5%，5月份1.2%。上述数据显示，在物价指数平稳较低的情况下，实体经济开始平滑走势。不是继续下滑，而是趋于稳定。从去年底开始的以稳经济为特点的宏观调控，初步见效。尤为明显的是商品房销售明显回暖，上海、北京、深圳等一线城市一手商品房和二手商品房销售环比大幅上升量价齐升。虽然三线城市和四线城市房屋销售不平衡，但房市调控已经总体见效，房市崩溃的预言再次破产。经济下半年企稳向上反弹是大概率事件。
   上述经济数据对股市总体有利，它验证前段时间财政货币政策稳中偏松的调控措施总体正确，并且有望得以延续。货币政策降准、降息的大方向没有改变。因为经济和物价还没有过热，实体经济特别是固定资产投资还处在较低水平。这就决定了宏观调控，货币政策仍然稳中偏松。这也是股市继续走牛必须的经济金融大环境。
   当然，股市到上证5100点之后，多空分歧加剧。大部分股票都已经达到或超过当年6000点时的历史高位，部分股票有泡沫是不争的事实。在这种股价已经偏高，但泡沫还没有破灭的情况下，预测指数顶部，提前离开股市不符合大多数投资者的心态。正确的方法是，5000点之上减少透支盘，减少部分仓位，集中部分资金精选最有把握、最安全，又最能获利的股票。近期全国各地上市公司资产重组、借壳上市风起云涌。但从个股案例看，有两点细节需注意，同样资产重组，民企重组在效率、动机、审批环节、股价涨幅等方面明显优于国企。国企的审批环节，各种规章要求使部分国企改革难度太大，往往股价涨不高。另外，资产重组或借壳上市的目标产业，新兴科技产业，互联网等项目对股价的刺激上涨幅度，明显高于传统周期性行业。所以，挑选资产重组，借壳企业也有好中更好，分门别类，优胜劣汰的区别。总之，目前股市多空双方相对均衡，既不要过分看好，忘记股价偏高的风险，又不要过度恐慌，提前退场。你领先市场涨跌只需要一步，即很短的时间，足够了。过度领先市场与过度落后市场的挣钱效果一样。

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