汇金发挥不了那么大的作用

湖南怀化 莫开伟
   当前，民众对中央汇金公司争议焦点集中在它的“四不像”，即不像金融经营机构却具有金融机构控股职能；不像政府机构却具有准政府机构职能；不是央行却具有履行央行调控职能；不是监管机构却有着比监管机构更有力的调控手段。中央汇金公司似乎是个金融另类。
   事实上，中央汇金公司成立伊始便被中央银行赋予了金融稳定政策执行平台角色，央行每每召开金融稳定工作会议，汇金及其全资子公司建银投资都会有代表参加，更不必说指导汇金工作的国有独资商业银行股改办便设在金融稳定局，足见中央汇金公司在中国金融业运行中的特殊作用和地位。
   至于民众把中央汇金公司股票减持作为导致A股5月28日暴跌的原因，那是一种误判。
   一方面，中央汇金公司于5月26日在A股减持建行和工行，涉及金额分别为19亿和16亿，这是汇金首次减持“四大行”股份。根据相关公告，中央汇金公司减持工行、建行前后的股份占比分别由46%降至45.89%、5.05%降至2.14%。从这些数据可看出，中央汇金公司减持资金加起来不过35亿元，对A股每天成交量上万亿元来说，这点资金如同大海之一滴水，无法对股市整体资金交易量产生影响。另一方面，中央汇金公司减持，只是一个再普通不过的正常市场行为，未必包含多少政策方面暗示。且2008年以来，中央汇金公司对几大国有银行股屡次增持，最终对股市刺激效应极为有限。现在股市是涨是跌，不是由中央汇金公司增持、减持说了算的。同时，中央汇金公司作为一个市场主体，减持同样是其应有权利，不仅可以减持2008年以来增持部分，而且可以减持在此之前的存量持股，谁也没有理由强迫汇金只能增持，不能减持；否则其结果必然是汇金持有几大国有银行的股票越来越多，而公众持股逐渐减少，由此将可能触及股权分布红线。显然，5月28日股市暴跌与中央汇金公司减持没有必然联系，是对其正常市场操作行为的误读。
   当然，如果说中央汇金公司减持一点影响都没有，也说不过去，这种影响充其量只是对市场的心理影响。而5月28日股市暴跌真正原因还在于券商纷纷提高股市资金融资融券保证金比例，新股发行加速将冻结资金以及监管部门要求银行上报资金入市等原因诱发。
■博客论剑
   赢在龙头：从2日全天沪指分时黄白两线的关系来看，代表中小市值个股的题材领涨市场，而代表权重股的白色线仅是以跟随为主，这反映出短期做多资金的炒作目标仍然是中小盘个股。在此影响下，沪深两市超过400家以上的个股涨停，个股资金的活跃度仍然比较活跃。个股的涨跌一方面与市场有关，一方面与自身的量价结构有关。实际上，市场的状态决定的是我们投入的多少，大盘强势，重仓操作。大盘不强，轻仓操作。