行至5000点且涨且珍惜

金融投资报 2015-05-28 09:12:57

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本报记者刘柯

   5个月时间上涨53%，A股截止到目前牛冠全球是没有什么悬念了。但是，当其仅仅只用5个月便大涨2000点直逼5000的时候，绝大多数股市老鸟现在是心惊胆战，就算是最激进的市场人士，现在即便不轻言看空，也不再猜测未来会上涨到哪里了，他们会用“顺势”来进行敷衍。

   今年的A股就是这么奇葩，你越是害怕，它越要上涨，没有理由，钱多就是理由。所以，你一定要问为什么，那就只有一个字 “钱”。在这个字的背后，是这几年超发的货币，M2达到130万亿，总得消化；还有上百万亿的银行各类存款，总得增值；还有各种各样的社会投资，总得找出路……这些东西全部涌到股市来，自然水涨船高。当然，这里面还有很多国家任务，比如国资国企的改革需要资本市场、注册制扩大直接融资需要资本市场、经济转型新兴产业发展需要资本市场、国有股权增值增收需要资本市场……

   好，那我们就来思考一下，在各种因素纠结之下，今年5个月就涨到5000点，会发生怎样的事情。说实话，未来之事不可知，越是理性的人在资本市场越没有出路。但是，我们可以从一些蛛丝马迹，看到监管层对5000点股市的态度。

   早在5月初，监管层就对A股上涨速率过快提出了严厉的警告，于是券商大规模卸杠杆，股指也因此大跌3天。当时，沪指不过刚好上摸4500点，从监管层的角度看，市场是可以涨的，慢牛是可以有的，但必须强调要慢，不可急功近利。1月上证指数的涨幅基本为0，2月涨幅为3%，3月涨幅即便扩大到11%，但1到3月整个一季度涨幅也不过15%不到，月涨幅不到5%，是健康温和的上涨，是典型的慢牛。但到4月就不同了，一下涨了18%，过头了。上半年整体涨幅必须控制在30%以内，这样全年控制在50-60%，大牛市的高潮才能正好与注册制、国资国企改革和国家股权增值利益最大化等在时间点上切合。按这个简单的数值估算，今年上半年的极限位置是4800点，现在最高都接近5000点了，怎么办？这让监管层骑虎难下。

   那么，为什么现在管理层又是卸杠杆又查配资，还要查股价操控，然后又把新股IPO的数量也加大了，指数依旧我行我素上涨呢？个人认为，现在市场的风险控制意识太差，特别是新介入资金，从去年5月开始到现在就没见过市场真正的调整，没见过什么是亏钱，一根筋，于是胆子越来越大。监管层现在可能在憋大招，5000点绝对是一个高压线，你一定要以身试法，那绝对有好看的。而且如果市场倒逼证监会这个层面失控，会招来更高层面的警告，具体是什么，无法预料。个人认为，即便是为了未来三五年大牛市腾出空间，现在市场也不应该再咄咄逼人了。

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