*ST天化：泸天化集团只是临时“接盘者”

金融投资报 2015-05-12 10:56:44

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    4月23日发布重大资产出售预案的*ST天化（000912）已停牌多日，但其重组进展一直颇受市场关注。公司拟将所持有的天华股份60.48%股权出售给大股东泸天化集团，同时向天华股份收购其持有的和宁化学31.75%股权、九禾股份27%股权。交易完成后，公司不再持有天华股份股权，并将100%持有和宁化学、九禾股份股权。
   5月11日晚间，*ST天化发布深交所对公司重组问询之回复和经修的《重组报告书草案》。公告显示，深交所提出十大反馈意见，就同业竞争、关联交易、标的资产资质等进行了一一问询，而*ST天化在回复中也是使尽浑身解数补充说明。

承诺解决同业竞争问题

   报告书显示，本次交易完成后，*ST天化不再持有天华股份股权，而公司控股股东泸天化集团持有天华股份60.48%股权，于是，*ST天化与天华股份均有尿素的生产和销售，存在同业竞争。深交所首先要求公司对同业竞争作出解释。
   对此，*ST天化表示，泸天化集团已出具承诺，在本次交易完成后12个月内，泸天化集团作为天华股份的控股股东，将通过董事会或股东大会等公司治理机构和合法的决策程序，合理督促天华股份将与泸天化存在同业竞争的尿素业务相关资产全部出售给与泸天化无关联关系的独立第三方，或以其他方式彻底解决天华股份与泸天化之间存在的同业竞争。同时，天化股份也作出了同样的承诺。
   值得注意的是，虽然公司就同业竞争的解决给出了期限和措施，但参照当年泸天化与川化股份解决同业竞争多年仍未果的案例，此次*ST天化的承诺能否如期实现值得考量。

2015年有望实现扭亏为盈

   自披星戴帽起，*ST天化今年的目标就变成了“扭亏为盈”，一切为了减亏和扭亏。
   公司表示，*ST天化转让所持天华股份股权，有利于上市公司减少亏损，增强盈利能力，争取2015年度扭亏为盈，为后续资本运作和产业发展赢得时间。而收购和宁化学股权，有利于上市公司调整原材料结构，主要原材料将逐步由天然气转向煤，保证原材料供应，获得相对的成本优势，增强持续盈利能力。
   而对于深交所要求*ST天化补充披露将天华富邦转让给泸天化集团的交易必要性时，公司亦表示，“该交易完成后，泸天化预计将获得约1.6亿元股权转让收益，有利于泸天化争取2015年度扭亏为盈。”
   公司还表示，本次交易的目的还在规范共同持股，有利于理顺和宁化学、九禾股份的产权管理关系。
   另外，*ST天化同时发布重大资产重组的一般风险提示暨复牌公告，公司股票将于2015年5月12日开市起复牌。
本报记者苏启桃

金报原创

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