广州万隆：筹码将较前期分散

    广州万隆

   5月4日大盘指数温和震荡。随着券商收紧两融措施推出，两市成交量较前期明显萎缩。我们认为，当前行情处于大资金降杠杆，中小散户资金跑步进场的阶段，筹码将较前期分散，疯牛转向慢牛的概率增大。
   好股道决策快线情绪指数目前读数值为53，处于中位区。结合情绪指数已经从4月28日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪处于多空均衡状态。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于多空均衡状态的情况下，也就意味着阶段性市场风险已经得到进一步积聚。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望。
   市场观点方面，超过50%券商观点预期短期行情面临一定调整压力。逻辑主要包括打新资金分流、4500点技术压力、监管机构提示风险等。虽然当前市场预期短线股指存在调整压力，但是从资金面的角度来看，近期以来场外资金却仍然一直处于跑步进场状态。
   由于本轮行情主要由改革预期驱动，并没有经济基本面的支撑。因此，在改革预期得到兑现之前，当前部分个股的估值其实并不合理。因此，对于部分估值水平偏高的个股，短期面临震荡休整的概率较大。而从行为心理分析的角度来看，在资金面保持充裕、市场信心稳定的情况下，行情的任何调整均会吸引资金逢低布局。因此，短线策略方面，投资者可以关注波段性操作机会。
   整体上来看，在中央稳经济增长发力的情况下，经济失速的担忧情绪将有所下降。而随着改革得到实质性推进，资金参与做多的热情将有望得到维持。而中线可能导致行情出现超预期调整的因素，一是改革推进低于预期，其次是资金面充裕的平衡格局被打破。