牛熊混合市（十三）——股术之定

   ■一叶知秋

叶国英

   在牛熊混合市中对股票的“换”是一种重新选择的决断，这与常人的频频换股有本质的区别。一般人往往随消息所动，往往听到一个消息便以为获得了一个意外机遇，就迫不及待地将手中股票抛掉，换上一个新股。然而这个新股空间究竟有多少是否具有投资价值或投机价值、原先被抛的老股是否比新股差很多，并不了解。结果往往新买进的股一买就跌、已抛掉的股一卖就涨，乃至唉气连连、后悔不迭。其实换股的过程是个研究分析的过程，是个调研探究的过程。2014年7月笔者曾专门前往河南濮阳去调研（002225）濮耐股份，从该股K线走势分析，自2011年4月最高价19.45元回落以来，已持续两年多下跌至6元左右，已持续了长时间的价值回归。从该企业经营业绩分析，2014年半年报显示每股收益0.11元，同比增长37%。公司主营是耐火材料，且具有清洁治污的概念。但经过调研发现，这家公司前十大股东全为个人。在公司扩张中由于资金不足，有增资扩股需求。在收购磷镁矿中，采矿证办理尚存在问题，所购买的两家矿产资源均存在风险。当然公司主业明确，销售收入目标2015年进入世界前十名，董事长也是个专家。公司的优点与缺点在进行综合比较后，感到由于钢铁行业在经济回落中景气度不高，从而影响公司的业绩增长，所以持股一段时间后，盈利10%左右就决定换股。

   在牛熊混合市中，热点频出、此起彼伏、黑马成群、四处奔腾，各种媒体、各种专家、各种信息都有大量的推荐。尤其是市场牛气强盛，赚钱效应发酵之下，大叔大妈全成了股神，从而使不少投资人心态不稳。在诱惑、刺激、蔑视、讽刺、嘲笑、鼓动之下，往往会出现盲人骑瞎马的情况，越急越会产生忙中出错，此时就格外需要定力。首先，在选择上必须优中选优、精中选精，起初时可以先从各热点板块中选择20个左右，然后不断筛选确定8—10个左右的个股，然后再根据自己的心理承受能力、自己的资金实力、自己的操作能力，再进行优选。一般而言，200万元以下建议4—5只左右就足够了。只有品种越精、才越能真正熟悉手中个股，才越能了解它的企业属性和市场属性，就像优生优育，使你有更多精力抚育孩子一样，只有手中个股少而精，你才能对该股了如指掌、如数家珍。如果你资产在 500万—1000万左右，一般建议最好5—8只左右。而1000万以上一般而言10只左右足矣。之所以坚持少而精的原则，一方面可以逼迫自己在精选个股上多下功夫，另一方面也可以加强对个股的熟悉度，了解该股的业绩变化、经营变化、股权变化、机制变化，乃至主流机构对该股的持股变化和十大股东的持股变化，以便随时可以作出或仓位的轻重、或持有和清仓的抉择。其次，是决策。决策的‘定’体现在选时与选仓，也就是说什么时候进场、什么时候买所选个股。这里的选时既有大势，则市场强弱、回调、反弹、盘整、震荡等时机，又指个股走势中的起动、盘整、回调、止跌、震荡等时机，更主要的是确定什么时机建仓完毕。这便是选时的定力。而建仓的多少同样要根据大盘走势与个股走势的实际情况决定仓位的轻重。总体而言，总仓位的轻重看趋势，个股的仓位看质地。所以一方面需要决定总仓位的比例，另方面也要决定所选个股中的仓位比例。这一决策对于投资的盈亏起着重大的作用，恰如战争中的运兵之术，是游击战还是运动战，是小部队出击还是大兵团作战，是以点带面各个击破，还是伤敌十指不如断敌一指。一般而言，对经过深入调研、精心分析后方确认的具有相当潜力的个股可以重仓持有，此所谓集中兵力、重点突破，以便借此锁定自己的主要获利部分。这个决策需要相当的定力，患得患失、犹犹疑疑是难以成为一个优秀的决策者，也难以产生一个最佳的决策方案。其三，便是操作。一般而言，在混合牛市、尤其是大牛市中，短线是难有大收获的，因为即使是高手也难以确定什么是高点去卖、什么是低点去买。所谓高抛低吸纯属是一种和稀泥、捣浆糊的敷衍了事。有定力的操作就是既不轻易买，也不轻易卖。在牛熊混合市中涨幅领先的十大牛股升幅均在500%以上，但是很少有人能持股到最后，绝大多数往往获利10—30%就心里开始惴惴不安了，一有震荡马上就会采取落袋为安的操作。能够获利100%以上者，往往内心始终处于高处不用胜寒的担忧中，这种担忧害怕既是一种缺乏定力、更是一种缺乏自信的表现，而缺乏自信的主要原因在于对个股的缺乏了解。只有真正了解该股的质地，才能放心持有。如果仅听专家一面之辞，仅看小道一则消息，以‘博’的心理去买股，那自然缺乏定力了。可见定力是股市胜负的关键心理因素。笔者在《股道》一书中专门有‘定力’一章，详细论述了定力对投资者的重要性。因为定力是心态的核心因素，置身于错综复杂的社会，置身于潮涨潮落的股市，置身于信息遍飞的时代，置身于物欲横流的人情世故中，没有定力何来清醒，没有清醒何来决策，没有正确的决策何来机遇的捕获。定力不仅体现在处惊不变、临危不惧，不仅体现在明辨虚实、专注本质，更体现锲而不舍、淡泊达观，定力是一种素质、一种成熟、一种经历，定力是意志、毅力、自信、胆魄、胸襟、气度的综合。佛家认为定力来自于坚、诚、恒之心，定力不是天生的，而需要后天的不懈努力、自我修为。古人云：定力之理、尽人皆知。然而知之非艰、行为惟艰。显然，定力便是心力，只有坚持心的磨炼，方能提升自己的股术。世界股神巴菲特之所以在六十岁之后方有百分之八十的财富升值，其中的原因也许正是六十岁之后其定力升华到一个新的境界的结果吧。