暴风科技官司缠身 净利速滑

    被戏谑为“起大早，赶晚集”的北京暴风科技股份有限公司（以下简称“暴风科技”）IPO终迎来关键节点，1月30日，上会接受审核。这个国内最早一批互联网视频企业由于有了华为任正非的投资，愈发引人关注。然造化弄人，随着视频网站的增多激烈竞争下暴风科技净利润下降已成不争事实，而随着版权问题逐渐被重视，该公司官司不断，形象、品牌大打折扣。

官司缠身 版权诉讼何时休？

    招股说明书显示，暴风科技是中国知名的互联网视频企业，公司通过“暴风影音”系列软件和暴风看电影视频浏览器为视频用户提供免费使用为主的多终端综合视频服务、为商业客户提供互联网广告信息等服务。

    此外，公司在互联网视频行业软硬件结合领域进行积极尝试，于 2014年12 月发布智能可穿戴设备“暴风魔镜”第二代产品及配套手机应用APP。

    成名较早的暴风科技近来却总是官司产生，由于公众对于版权意识的逐渐重视，公司的涉版权诉讼越来越多。而无论是2014年5月披露的招股说明书（以下简称“旧版招股书”）还是2014年12月披露的招股说明书（以下简称“新版招股书”）在风险提示中都特意强调了“诉讼风险”。

    在旧版招股书中提到“截至本招股说明书签署之日，发行人存在尚未了结的诉讼案件 22 起，为权利人提起的要求发行人停止侵害并赔偿损失的信息网络传播权侵权纠纷诉讼。”记者发现这22起诉讼分别是广州佳华文化活动策划有限公司、保利影业投资有限公司和杭州锋线文化信息咨询有限公司对贵公司提起的诉讼。但是到了新版招股书中则是“截至本招股说明书签署之日，发行人存在尚未了结的诉讼案件17 起，为权利人提起的要求发行人停止侵害并赔偿损失的信息网络传播权侵权纠纷诉讼”，记者发现，这17起诉讼并非旧版招股书中披露的几家公司作为原告，而是乐视网信息技术（北京）股份有限公司、上海翡翠东方传播有限公司和深圳市腾讯计算机系统有限公司三家公司作为原告诉讼暴风科技的。

    时隔半年，涉版权诉讼就换了一拨原告，公司被诉讼相关的金额也从99万元增加至了653万元，虽然在2个版本的招股书中公司都解释“相对于净资产来说前述未决诉讼所涉及累计金额相对公司经审计最近一期净资产绝对值的占比很小，对发行人而言并不构成重大诉讼事项”，但是对公司的盈利料将造成不利影响。

    值得注意的是，暴风科技一直处于高密度的诉讼案件之中，对公司的形象、品牌产生的负面影响不仅在于对盈利的不利，更多的是对于公司形象和品牌的消极影响。

    对于此疑问，暴风科技在给记者的回复中说“互联网视频行业的版权诉讼成为一种常态，公司坚持版权内容的正版化策略，虽然在报告期内有一定的诉讼案例，但绝大数并非公司侵权，公司在未来会继续坚持在版权采购的正版化策略。”如此，常态化的版权诉讼似乎一时半会儿不会休了。

净利润下降 竞争力持续性何以保持？

    根据招股说明书披露，暴风科技近年的营业收入逐年递增，但是从净利润来看，2013年大幅下滑。公司2013 净利润3853.75万元，较2012年的5584.73元减少1730.98万元，同比下降30.99%。对此，招股书中解释为，2013年度在影视剧版权采购、网络带宽采购等诸多方面继续加大资金投入，以提升自身的媒体价值，因而带宽租赁及视频内容成本增速较快，当期营业成本为9267.00万元，较2012年营业成本6320.76万元增加2946.24万元，增幅为46.61%，同时公司2013年为进一步开拓传统品牌广告主，继续加大市场开拓与推广力度，当期销售费用为11533.54万元，较2012年的5999.67 万元增加5533.87 万元，增幅为92.24%。

    按照公司的解释，因为要购买影视剧版权、网络宽带等加大投入和销售费用增加所以净利润下降。但值得注意的是，要提高公司竞争力，仅2013年购买影视剧版权、网络宽带就可以了吗？在之前或者之后就没有这项支出了吗？这些支出难道不应该是持续性的而非某一年投入即可安枕无忧？

    对此，公司在回复记者时答非所问，“公司会坚持自己的版权采购策略。我们采购策略是非独家，公司核心竞争力以产品和技术在行业内领先。公司报告期内依据该核心竞争力及版权采购策略，取得了用户规模的快速增长和持续盈利。”

    无独有偶，暴风科技应收账款高企的问题也愈发凸显。招股书披露，截至2014 年9 月30 日、2013 年12 月31 日、2012 年12 月31 日及2011年12 月31 日，公司应收账款分别为16,102.55 万元、15,709.03 万元、11,025.51 万元和4,386.30 万元，占当期总资产的比例分别为37.03%、43.57%、39.47%和22.90%，应收账款占总资产的比例逐年增大。与此同时，应收账款周转率也从2011年的5.39次一路下降，2012年、2013年、2014年1-9月应收账款周转率分别为3.10次、2.30次、1.60次。

    然而，类比同类的乐视网发现，这并非行业通病。根据乐视网2013年年报显示，乐视网2012年、2013年应收账款占总资产的比例分别为12.79%、18.93%，远低于暴风科技的37.03%、43.57%。

    应收账款高企，坏账可能性逐年提高，在招股说明书中暴风科技亦不讳言，“如果未来继续发生应收账款无法收回的情况，将对本公司经营情况和财务情况造成不利影响。”

本报记者 苏启桃