严控风险多家券商上调融资保证金比例

金融投资报 2014-12-09 08:20:43

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本报记者林珂
   2500点，2800点，3000点整数关口逐个攻破，市场一片狂欢背后，各方对涨幅过快的担忧也在上升。与此同时，部分券商已开始上调融资保证金比例，控制两融业务风险。对于融资保证金上调，券商纷纷表示调高融资保证金比例意在控制融资融券业务风险，保护投资者利益。
券商调整比例不一
   近日有媒体称，日前多地监管部门纷纷召集辖区内证券公司融资融券业务部门负责人和风控部门负责人，针对最近股市火爆行情，要求各证券公司对投资者做好风险提示，尤其要求控制好投资者利用两融业务融资买入操作风险。
   天量融资成为股市连创天量成交的背后推手，严控风险成为券商当前的重要工作。在此背景之下，部分券商开始上调融资保证金比例。公开信息显示，12月4日，中信建投证券发布公告，因近期股市大幅上涨，风险较大，因此调整融资保证金比例。根据中信建投公示的新的融资标的范围及保证金比例，公司将不再执行0.6以下的融资保证金比例，最高比例已提升至0.7。
   12月5日，中信证券也发布通知称，决定自12月8日起将信用账户融资保证金比例由0.6上调至0.7。同期上调比例的还有方正证券，该公司已将信用账户融资保证金比例由此前的0.5-0.55统一调高至0.6。同时还有消息称，国金证券、华泰证券已经确定内部通知上调融资保证金比例从50%到65%。
抑制新增融资规模
“控制风险是此次上调融资保证金的主要原因。”一位不愿具名的本地券商人士对记者表示：“近期股市大幅上涨，调整压力正在逐步累积。融资风险较大，如果大盘出现调整，融资将导致投资者的损失加大。此次将融资融券业务标的融资保证金比例上调主要还是出于严控风险的考虑。”
   上调融资保证金比例，在一定程度上将减少投资者融资买入的额度。有业内人士计算得出，以100万保证金为例，在0.6的融资保证金比例下，可买入的证券市值为166.67万元；但如果该比例提升至0.7，可买入证券市值降低为142.86万元。相较于0.6的保证金比例，投资者可融资买入市值减少23.81万元。
   对于比例上调的影响，光大证券分析师戚海鹏分析认为，客户归还融资负债后、再次进行融资买入的金额不一定会下降，即全市场融资规模不一定会低于原规模。但是，新增融资规模的空间会受到一定抑制。此外，券商调整保证金比例对融资客户的交易杠杆影响较大，调整折算率则影响较为温和、对个股超涨的风险提示效果也更为直接。一方面，券商主动降低杠杆，可视为对市场风险的谨慎态度；另一方面，考虑到接近年底，金融机构资金面有可能偏于紧张，券商对于融资政策调整方式的选择也部分代表了其自身流动性的充裕情况。

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