沪港通开通创业板估值承压

金融投资报 2014-11-12 14:54:28

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本报记者饶媛媛

   11日，权重股拉升指数，而小盘股下跌惨烈，创业板指数最大跌幅超4%，究其原因，主要问题还是创业板估值太高。
   沪港通开通时间表确定的第二个交易日，A股上演了天量过山车行情。在指数从高到低的同时，创业板指数的惨跌不容忽视。“沪港通开通，对A股的影响是复杂而多变的。从11日盘面看，二八效应明显，权重股拉升指数，而小盘股厮杀惨烈，创业板指数最大跌幅超4%。究其原因，主要问题还是估值太高。原来没有对比，现在沪港通开通，一对比发现港股的高科技股比A股便宜的多，这就注定会对创业板、中小板造成冲击。”中投证券投资顾问蒋竞松告诉记者。

中小盘股下跌惨烈

   沪港通正式开通时间在10日确立，而大盘在10日和11日的表现却是大相径庭。尤其是11日的表现，可谓惊心动魄、风云变幻。上证指数在早盘高开上摸2500点后几经回落又几经回到2500点以上，最后在午盘后大跳水，而尾盘最终又翻红。截至收盘，沪指跌0.16%，报2469.67点；深成指跌1.16%，报8312.88点。
   值得注意的是，11日两市放出天量，沪深成交量突破了5000亿，其中沪指成交突破了3000亿。暴涨的量能并不能掩盖盘面趋弱的事实。除金融板块外，两市几乎是普跌。盘中，大蓝筹与其它个股尤其是中小市值个股发生背离，个股分化。
   盘面显示，作为沪港通结算单位的中国银行巨量封涨停，这在历史上可谓是罕见。但金融板块的强起并没有带动盘面个股的上涨，拉动大蓝筹上涨所需要的巨量资金也引发市场忧虑，甚至吓退其它板块的多头，个股八跌两涨。
   分析人士表示暴涨过后，分化或愈演愈烈，尤其是如创业板这类前期爆炒的概念股回调压力显著。虽然改革已确立股市长线向好的趋势，但随着股指连续冲破前两年的阶段高位，盘面上将出现震荡、洗盘乃至回调，这也是股市自然规律的体现。

创业板面临回归压力

   11日，创业板下跌惨烈，最大跌幅超过4%。个股方面，创业板不足20只股票上涨，下跌个股方面，珈伟股份跌停，松德股份、裕兴股份、新莱应材、华星创业跌逾9%。
   对此，英大证券研究所所长李大霄表示，创业板的巨大泡沫将要爆破或者已经破裂，对创业板过分追捧及吹捧是极其危险，创业板69倍PE的估值水平已经非常逼近A股6124点的水平，也堪比台湾、日本、纳斯达克泡沫破裂前的估值水平，而且创业板总体的成长不及主板。
   李大霄强调，过分追高创业板的投资行为会毁灭绝大部分财富，这是一个巨大的泡沫，这是一个巨大的估值陷阱，而很多人已经深陷其中。李大霄呼吁，创业板与主板相差5倍的估值差距也只有在A股才会发生，因此，低风险承受能力者要远离创业板。
   今年以来，随着创业板的节节攀升，李大霄已多次预警创业板风险，在年初，李大霄就指出，创业板个股犹如当年的义和团，勇字当头，其实并非刀枪不入，部分个股估值严重偏高，创业板或重蹈纳指覆辙。而在5月份，李大霄在微博上表示，部分小股票特别是创业板的部分股票已经出现了泡沫，过高的价格买创业板股票不如48.6元买中石油。而在最近网易财经对李大霄的独家专访中，他依然坚持“买高估值创业板不如买48元中石油”的观点，他说，买卖高估值的创业板股票，一定会有人最后接盘，付出代价，所以低风险能力承受者要远离创业板。
   也有分析指出，在沪港通、T+0等制度性利好逐步释放后，市场的投资理念开始出现转折，以银行、券商等为首的蓝筹板块受到主力资金的广泛关注，而创业板为首的题材股出现全面退潮现象，投资者需予以重点注意。投资思路上，投资者目前应当避免高估值的绩差题材股的系统性风险，对蓝筹股逢低关注，合理配置仓位。

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