把转型的希望寄于蓝筹不现实

金融投资报 2014-08-06 07:34:12

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本报记者刘柯

   说实话，如果把下半年的GDP增长又寄托在钢铁、煤炭、有色身上，的确很勉强。没错，这些行业的体量都比较大，牵一发而动全身，拉动点GDP没什么问题，但始终是不可持续的。
   从这一点看，市场前期炒作钢铁煤炭是没有道理的，唯一的道理就是跌久了，跌凶了。从A股最近的反弹脉络看，似乎蓝筹是顶梁柱，但这也必须要区分一下。首先是银行，其持续大涨的动力是不存在的，几只大涨的银行股，都是有突发事件的，比如交通银行的混合所有制改革，但要想所有银行特别是四大国有银行也这么涨不现实；其次是煤炭，这几天也比较热火，但煤炭价格现在依旧是低迷的，不能因为电改或者地方的救市而认为煤炭价格可能从低谷反弹；至于黄金等有色股的上涨，则更显得无厘头，美国的QE都要全部退出了，黄金价格的支撑在哪里？
   但市场就这么奇怪，只要形成一股风气，就有人跟风，比如银行股涨了点，就有一种臆想是不是所有的大盘蓝筹都该动一动，毕竟跌多了，于是不顾一切把所有低价蓝筹都炒一炒。退一万步说，如果这波蓝筹股行情的始作蛹者是沪港通的预期，那也应该是AH股差价最大的几只蓝筹大涨，但到现在，万科、潍柴等差价依旧没抹平。
   蓝筹的估值确实很低，但籍此就认为蓝筹股应该价值回归，则比较牵强，因为它没有代表一种新的方向，中国经济必须转型，而大多数蓝筹公司并不是这种转型的领头羊。钢铁、煤炭、房产、建材、有色……随便哪个蓝筹，都无法担当此重任。唯一有点沾转型光的，如高铁、核电等，又缺乏真正的蓝筹。金融银行就更不用说了，它们虽然是经济的血液，但它们必须在新的转型行业里才能焕发新的活力，但现在银行不愿意。
   因此，从发展的角度看，还是新兴产业有希望，蓝筹可以搭台，但唱戏的依旧应该是战略新兴产业题材股。举个例子，我们现在查高通、查微软、禁止机关用国外的软件，那么谁来替代？是钢铁还是煤炭？都不是，我们必须发展自己的“核高基”。有意思的是，我们看得到这个方向，却始终在实业上扭扭捏捏，银行不愿贷款，资本市场也是犹抱琵琶半遮面，动辄谈估值，动辄谈风险，把一大批优秀的中国新兴产业公司挤到海外去，何必？
   既然我们看清了方向，就应该大手笔干，大刀阔斧地支持。拉GDP启动一下蓝筹没问题，但要可持续发展，要真正实现转型，还是要寄希望于高新技术、战略新兴产业，不能投鼠忌器。

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