兴蓉投资：将以“一主多元”战略提高回报水平

金融投资报 2014-07-31 08:50:54

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成都市第三污水处理厂沉淀池

    本报记者杨成万

   兴蓉投资（000598）7月24日夜间公布2014年中期报告显示，2014年上半年实现营业收入12.14亿元，同比上升5.00%；扣除非经常性损益的净利润3.80亿元，同比下降5.32%；基本每股收益0.13元，同比下降13.33%。“面对稳中略有下降的业绩现状，希望公司以‘一主多元’的发展战略提高对股东的回报水平。”有业内人士表示。

期待兑现三年规划

   据记者统计，从该公司借壳上市以来的16年时间里对投资者的回报情况来看，每10股共计现金分红10.60元(税前，以下均同)，送股5股，转增29股。其中，2011年度每10股现金分红1元；2012年每10股现金分红0.50元，转增10股；2013年每10股现金分红0.25元。
   对于未来的投资者回报，公司方面已经发布了投资者回报规划。规划显示，公司可以采取现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配利润,具备现金分红条件时,优先采用现金分红的利润分配方式。在公司盈利、现金流满足公司正常经营和长期发展的前提下,公司将实施积极的现金股利分配办法,重视对股东的投资回报。2014至2016年,公司原则上每年分红。
   规划同时提出了“差异化”的现金分红政策：即现金分红在当次利润分配中所占的最低比例分别为：公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排时为80%；公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排时为40%；公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排为20%；公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的,可以按照前项规定处理。
   如无重大投资计划或重大现金支出计划等事项(募集资金投资项目除外),公司应采取现金方式分配股利,最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。具体以现金方式分配的利润比例由董事会根据公司盈利水平和经营发展计划提出,报股东大会批准。“重大投资计划或者重大现金支出计划是指公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或者购买设备累计支出达到或超过公司最近一期经审计净资产的20%，或超过公司最近一期经审计总资产的10%。”公司有关人士进一步解释说。
   事实上，并非分红越多就越好,可以在满足上述现金分红之余,提出股票股利分配预案,并经股东大会审议通过后执行。公司在确定以股票方式分配利润的具体金额时,应充分考虑以股票方式分配利润后的总股本是否与公司目前的经营规模、盈利增长速度相适应,并考虑对未来债权融资成本的影响,以确保分配方案符合全体股东的整体利益。

“一主多元”提升业绩

   那么，如何保证规划的目标得以实现？对此，公司方面表示，将继续推进现有项目建设，提升公司供排水环保项目处理能力。其中，将在今年内投运的项目有：2014年5月底前已经建成的自来水七厂一期工程并投运；2014年9月完成新建污水处理厂二期工程主体建设，年底具备通水条件。
   今年上半年，公司与巴中市水务局签署了《巴中经开区污水处理厂配套干管工程及厂外道路建设合同》，将进一步有效利用公司水务、环保工程建设业务资源。公司及母公司兴蓉集团与四川省都江堰市人民政府签署了有关开展都江堰市水务资产合作的《合作意向书》，将促进公司水务主业进一步发展。“公司抓住水务市场化进程不断深入、西部大开发纵深推进、四川省天府新区快速建设等战略机遇，与天府新区成都直管区就天府新区成都直管区范围内的供水工作开展合作。”公司方面表示。
   公司经过六十多年来的发展，公司已经成为国有大型二类供水企业，经营范围扩大到自来水制造、输配、销售服务及管道工程建设，同时兼营供水项目的规划、设计及咨询服务，供水范围由几条街发展到320多平方公里，供水人口由2.64万人扩大到400多万人,日供水能力由0.5万立方米增加到178万立方米。
   对于自来水工程建设业务的市场前景，公司方面作出了肯定性的回答：自来水工程建设业务包括自来水管道工程设计、施工、安装，供水设备的制造、维修，上水管材、管件的批发、零售，工程建设管理服务。“这些业务的市场半径较大，不仅可以在成都市，而且可以在成都市外甚至川外地区进行，不像自来水供应业务那样客观上受区域及供应半径的限制。”
   公司确定的2014年收入计划分别为，在污水处理业务方面，公司结合自身产能和污水处理服务片区排水管网的建设情况综合考虑，预计2014年污水处理量将保持较快增长；在自来水业务方面，预计2014年自来水售水量将保持稳定增长；在环保业务方面，公司垃圾渗滤液处理扩容项目及污泥处理项目目前均已经完工并调试运行，预计2014年公司环保板块处理量将大幅增长。
   工程遍地开花，资金从何而来？对此，公司方面回应称，公司拟将发债规模由不超过人民币12亿元增至不超过人民币28亿元，同时将分三次发行短期融资券人民币4亿元。

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