股指期权“走近”内地资本市场

金融投资报 2014-05-30 07:59:48

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    本报讯 据新华社消息，作为全球资本市场重要的风险管理工具之一，股指期权正渐渐“走近”中国内地资本市场。来自中国金融期货交易所的消息称，股指期货产品上市各项准备工作已经就绪。
   自1983年在美国市场诞生以来，股指期权经历30年高速发展，并成为全球场内衍生品市场中举足轻重的品种，在风险管理、金融创新等方面发挥着重要作用。
   截至目前，全球有20多个国家和地区40多家交易所上市股指期权，全球主要经济体，包括韩国、巴西、俄罗斯、印度等新兴市场，都已成功推出了股指期权。全球GDP及股票市值排名前20位的国家和地区中，仅有中国内地“缺席”这一重要场内衍生品。
   这一状况有望在短期内获得改变。29日举行的第11届上海衍生品市场论坛股指期货与期权分论坛上，中金所副总经理鲁东升表示，股指期货产品上市各项准备工作已经就绪。
   据悉，经过历时三年多的筹备，中金所已经完成股指期权合约规则设计与技术系统改造，推动100多家会员单位与20多家做市商做好股指期权技术与业务准备。
   在此基础上，中金所先后启动了沪深300和上证50股指期权全市场仿真交易，合约规则和技术系统获得了充分检验。基于沪深300股指期权仿真交易编制的中国波动率指数（CVX）也已初具功能。
   鲁东升表示，与股指期货相比，股指期权是一种更精细化和多样化的风险管理工具，既能管理方向性风险，又能管理波动性风险，可以为资产组合提供“下跌保险”。“当前，尽快上市股指期权有助于完善资本市场风险管理体系，健全市场机制和提升市场效率，更好地发挥市场在金融资源配置中的决定性作用。”鲁东升说。
   中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏等业内人士表示，作为具备独特“保险”功能的风险管理工具，推出股指期权有助于丰富交易策略，改善投资者结构，促进股市树立长期投资的理念，降低股票市场追涨杀跌的“羊群效应”，对股票市场长期稳定健康发展可起到积极作用。
   对于包括企业年金、保险资金和社会养老基金等机构投资者而言，推出股指期权有助于其长期持股。中介机构则能基于股指期权开发更多面向散户设计、销售的保本型理财产品，扩大股票市场投资者基础。在为股票现货市场带来增量资金的同时，股指期权还可为编制波动率指数、提高宏观决策的前瞻性和有效性奠定基础。
   鲁东升表示，下一步中金所将重点推进股指期权做市商业务准备，深化相关培训及投资者教育，继续做精做细股指期权相关业务准备。

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