二线蓝筹发力 大盘暂时扭转颓势

   本报记者 陈美
   经历了黑色星期一后，周二大盘双双低开高走，沪指早盘一度失守2200点，创业板指继续惯性大幅下跌。但午后水泥、农产品、汽车、地热能板块大幅上涨，大盘翻红上涨，与此同时创业板跌幅收窄并翻红。截至收盘时，涨停家数达到35只，个股明显活跃，上海市场成交量近1007亿元，有所萎缩。接受记者采访的分析师表示，目前大盘短线将横向整理巩固，中线看做多趋势仍未被破坏，沪指2200点强支撑依旧明显。不过，IPO对创业板的冲击并未过去，后续二线蓝筹能否持续崛起，是市场保持热度的关键。
创业板调整并未结束
   尽管创业板指数最终以红盘报收，但华西证券分析师蒋竞松认为，IPO对创业板的影响不可能就此结束，其影响是一个持续性的过程。“实际上，周一市场对IPO开闸的消息过度惶恐，而周二是一个修复的过程。尽管周二两市呈现普涨态势，但成交量依然没有放出，上海市场勉强在1007亿元以上。”
   蒋竞松认为，观察两市涨幅靠前的公司可以发现，水泥、电信、核电等二线蓝筹股和家电、食品饮料等整体业绩向好的个股涨幅较好，这说明市场资金已经开始寻找新的市场热点。“今年以来，资金炒作创业板，介入的程度比较深，虽然IPO开闸对创业板估值造成打压，但创业板也不可能就此下跌，资金退出也有一定的过程。目前，资金进入二线蓝筹的可能性加大，但二线蓝筹流通市值不小，在年底资金紧张的背景下，二线蓝筹能否持续活跃，需要观察。”
   另外，蒋竞松认为，IPO开闸后对券商股是利好，但也要区分来看。“像招商证券、中信证券等保荐业务占比较大的券商股受益较多，而一些二三线券商受益不大。因此后续券商股会出现分化。”
   中航证券分析师严凯也认为，创业板调整并未结束。重启IPO及新股发行改革会对创业板及中小板带来负面影响：一是，新股发行机制带来短期的制度性红利，吸引场内资金逐利新股；二是，创业板、中小板股票IPO会增加成长股供给，对成长股的稀缺性形成冲击；三是，预计改革后的新股发行机制将显著压低新股估值水平，对目前估值较高的创业板和中小板产生不利影响。“从这三点来看，IPO对创业板的影响肯定不是一天就完成的。”
结构性机会与调整并存
“从走势上看，目前大盘依然保持多头形态，指数想要突破需要成交量的配合。但也有另外一种走势，即以多日的震荡来消化上方的套牢盘。”蒋竞松认为，目前两市个股活跃也是资金调仓换股的原因。另外，1月IPO重启，这期间创业板的走势也将以震荡为主。
   银河证券分析师秦晓斌则表示，在政策改革的大背景下，资本市场改革加速长期有利于市场良性发展，但短期可能形成一定压力。“一方面，改革的大方向是鼓励业绩、鼓励分红的，优先股同步推出也有利于低估值蓝筹，有利于各行业龙头。另一方面，尽管注册制的大方向以及借壳上市的严格推动对业绩差的公司是严重打击，但必须重视成长股中的绩优公司。”秦晓斌认为到，长期看，结构性的机会与调整并存依然是主旋律，调整之后还能屹立的成长股才能穿越周期。推荐券商、银行、国防军工、国企改革。
   此外，中信证券分析师毛长青认为，证监会开启一揽子制度改革，或将带来市场风格的转变，也就是小盘股相对于大盘股的估值溢价将从此出现趋势性回落。
   在毛长青看来，由于“壳”价值的消失，分红比例的提高，以及优先股制度的实施，大盘股的投资价值将逐步回归，而小盘股的投机价值将逐步下降。同时，发行效率提高后，小盘股的稀缺性将得到彻底缓解，而且发行价格的合理回归也将压低二级市场小盘股的估值，这些因素也会促进小盘股估值回归合理水平。配置上，中期坚持选择农业、医药、食品饮料等通胀受益的消费板块，以及信息安全、国防军工、节能环保、安防等明年政府投资的重点领域；短期可积极参与券商股的上涨行情，同时关注券商“影子股”、创投概念股、优先股试点（银行、电力公用等）等主题性机会。