IPO何时重启仍牵动市场神经

   本报记者 邱志勇
   一个古代故事说，某行刑手有一柄削铁如泥的宝刀，行刑之时，一刀挥去，立即便是身首异处。因为受刑人死得爽快，掉在地上的人头尚会赞上一句：好快的刀。目前股市虽然大涨，但市场头上始终悬着一把刀，这就是IPO重新开闸。至于这到底是一把让人爽快就死的快刀，还是慢刀，抑或钝刀，还无从而知。

   本轮行情一方面得益于中国经济的见底回升，另一方面更得益于自去年11月后IPO的实质性暂停。也正因为此，市场对IPO何时重新开闸极度恐惧，一有这方面的风吹草动，大盘就会出现大幅震荡。证监会已明确表示，IPO排队企业的审查要到三月底才会结束。也就是说，在此之前IPO暂时还不是威胁。不过，IPO迟早会来，这把刀也迟早会落下来。

   其实，融资是市场的基本功能之一，正常的融资原本不应让市场如此恐惧。投资者真正恐惧的，是不顾市场承受能力的扩容大跃进和对圈钱行为的纵容。而恰恰在这方面，管理层有着不可推卸的责任。此前，新股滥发无度，甚至高达150倍市盈率的新股也在发行。未来如果这一幕重现，那么牛市将无从谈起，IPO将像慢刀甚至钝刀那样继续折磨市场。而假设在IPO重启之时，管理层能保持理性，控制好IPO节奏，并对IPO制度进行彻底的改革，那么即使IPO这把刀落下之时大盘出现大调整，市场在调整之后依然充满希望。如果未来的IPO真是这样一把刀，那么市场或许会赞一句：好快的刀。

来源:《金融投资报》
国内统一刊号 CN51-0043 邮发代码 61-102 征订：028-86968486