政策松绑叠加创新券商股闻风而动

   本报记者 舒娅疆
   作为资本市场的风向标之一，券商股昨日在资本市场的表现颇为抢眼，板块盘中涨幅一度接近3%，虽然午饭后出现回落，但板块指数最终仍以翻红报收。分析认为，政策松绑预期及市场积极走势是推动券商股昨日集体走强的主要原因，而随着行业主营业务日渐没落，创新业务驱动下的大型券商在明年的表现更值得期待。

多因素促券商股上涨
   昨日，券商板块股票在早盘低开低走，板块指数在开盘十多分钟下跌至1.3%之后开始发力强势上涨，盘中一度涨至3%左右。根据统计，截至昨日收盘，券商板块平均涨幅达到了0.51%，板块内16家上市证券公司股票均飘红上涨。
   消息面上，管理层提出要放松行政管制被认为是造成昨日券商股大涨的直接原因。公开资料显示，中国证监会管理人员日前撰文表示要“尽可能地放松行政审批管制，激发市场活力”，此外，有消息称非现场开户业务或将于月底前出台，种种情况显示管理层对券商行业似有“松绑”迹象。接受记者采访的分析人士认为，除政策松绑预期之外，近日A股大盘呈现出的积极走势也是券商股集体上涨的重要背景。
   国联证券一位证券行业分析师告诉记者：“券商股是市场的风向标，大盘经过近几日的反弹，市场信心有所恢复，券商从中有所收益。金融股最近走势也较强，银行、保险和证券也是轮番出现上涨。此外，还应该注意的是，昨日涨势最猛的山西证券和国海证券均为板块中前期跌幅居前的公司，所以也有补涨因素的存在。”
   来自上海某券商的一位分析师表示：“券商股出现上涨的原因主要有三个。由于大盘近日来持续走好，成交量逐渐出现上升，近日两市成交量在两千亿左右徘徊，比起前段时间股指位于低点时放大了三到四倍，券商经济业务的佣金收入必然随之出现大幅上升，此为其一。第二，此次大盘由1949点低位开始回升，目前已近2200点，反弹幅度较大，券商重要业务之一的自营业务将有望减亏。第三，目前市场对明年A股行情存在积极预期，不少市场人士认为明年春天可能会出现一波15%-20%左右的反弹行情，预计届时股市成交量还会出现上升，基于以上因素导致券商股在当天表现较为强势。”

大券商明年更有看头
   值得注意的是，券商公司的业绩在今年整体表现并不理想。根据海通证券统计，国内114家券商在今年前三季度实现营业收入955.77亿元，同比下降2%，实现净利润收入263.42亿元，同比降低8%。
   上述国联证券行业分析师认为，证券公司今年整体业绩表现不佳，但行业未来发展仍然是乐观的。“据我了解，国内114家证券公司中今年有24%出现了亏损，这主要缘于行情差，新股在下半年开始停发，股票融资能力有所减弱，可以说，今年券商们的各项主营业务的业绩同比几乎都在下滑。但从资本市场看，A股中的券商板块今年整体仍然上涨了一成多，随着市场的回暖和创新业务的发展，我们看好行业在明年的发展。”
   根据统计，今年1-11月，中小型券商涨幅居前，以具有定增概念的国海证券、宏源证券和国金证券为代表，其累计涨幅几乎均超过40%，而广发、海通和中信等大券商亦表现不俗，跑赢大盘。分析人士认为，明年大型券商在股市的表现值得期待。
   “从行业角度来看，证券经纪、承销和自营等券商主营业务同质化越来越严重，相关收益在不断降低，具有较大差异化特征的券商创新业务有望‘异军突起’。”上述国联证券分析师表示道：“从多层次资本市场建设和完善市场角度来说，券商创新业务都具有大力发展的必要，目前国内市场与欧美相比仍有很大发展空间，随着政策的松绑和证金公司、国债期货机构等上游组织的配套，我们预计券商创新业务在未来将大有所为，除了目前已开展的股指期货和融资融券之外，以新三板为代表的场外交易市场业务有望成为券商另一重要的创新业务收入来源。由于大券商具有更加雄厚的资本及更大的创新业务发展平台，相比之下我们更加看好大型券商在明年的表现。”
   “创新业务将成为未来影响券商发展程度的重要因素之一。我们结合大盘来看，券商股在明年整体被看好，而由于更多丰厚资源更加倾向于朝那些大型创新类券商转移，行业分化将会更加严重，券商行业将会逐渐向‘寡头垄断’方向发展。”上述上海某券商分析师最后表示道。

来源:《金融投资报》
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