欧央行决议公布在即德拉吉或将继续打太极

金融投资报 2016-01-20 10:27:14

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去年12月，欧洲央行行长德拉吉推出的刺激举措让市场大失所望。本周四他将再次宣布利率决议，市场人士认为，这一次最有可能的结果将是保持货币政策不变。

　　彭博对经济学家的调查显示，61%的人认为欧洲央行今年会进一步放松货币政策。在这些人中，45%的人认为欧洲央行加码宽松的时点是在今年3月，34%的人认为可能是6月。

　　以下是彭博访问的分析师对欧洲央行周四是否会采取行动的预期：

　　高盛（DirkSchumacher）：

　　欧洲央行会保持存款利率-0.3%不变，当前购债计划也不做变动。可能会宣布将购债计划延期到2017年9月，6月2日的会议最有可能宣布进一步的措施。

　　二季度的油价表现，可能会让加码宽松的讨论升温。

　　摩根大通（GregFuzesi）：

　　欧洲央行会保持政策不变，但货币政策仍将会对中期通胀前景的变化保持高度敏感。今年6月可能会再次降低存款利率10个基点，并延长购债计划。

　　通胀前景将是促使欧洲央行加码宽松的关键因素，如果经济增长状况恶化，欧洲央行可能会在3月宣布更多举措。

　　美银美林（GillesMoec）：

　　德拉吉届时的言论将会很鸽派，以驳斥关于欧洲央行的观点被管理委员会鹰派把持的说法。他还有可能呼应欧洲央行执委YvesMersch的观点，称理论上利率下限已被触及。

　　春季结束之际欧洲央行会出台更多举动，最早可能在3月。12月欧洲央行会议纪要显示，存量利率下调有可能，但是下调的程度将很有限，因此量化宽松（QE）将是未来加码宽松的关注焦点。

　　如果市场持续错配、实体经济数据开始下滑，3月会议可能会加码宽松。

　　花旗集团（GiadaGiani，GuillaumeMenuet）：

　　尽管欧元区通胀面临下滑的风险，本周会议也不会出台任何政策。

　　进一步的行动可能很快到来，3月很有可能，不过这不是花旗预测的重点。加码宽松可能会包括扩大QE，存款利率下调的可能性也在上升。

　　油价下滑以及核心通胀疲软将会导致通胀目标更加难以达到，会促使欧洲央行加码宽松。

　　巴克莱（PhilippeGudin，AntonioGarciaPascual）：

　　欧洲央行不会行动，可能会等待几个月，以便观察12月行动的影响。

　　随着通缩压力加剧，2016年欧洲央行将会进一步放松政策，但6月之前不太可能。欧洲央行最早可能会在3月做半年度评估时宣布对QE作出变动。

　　如果欧元实际有效汇率升值或者通胀预期大幅下滑，将会促使欧洲央行行动。

　　摩根士丹利（ElgaBartsch团队）：

　　欧洲央行可能只会重申倾向于宽松，并承认经济增长和通胀前景自12月初以来出现风险，特别是受油价下滑影响。

　　欧洲央行今年可能采取额外措施，最早可能会在3月，6月或者7月采取进一步行动更有可能。

　　通胀下行的风险将会重新引燃关于欧洲央行3月采取行动的讨论，欧洲央行采取超过市场预期的行动的日子已经走远了。

金报原创

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