股指期货松绑满月 成交量增加五成

    本报记者 卢建波

    2月16日晚间，中国金融期货交易所（中金所）宣布，自2017年2月17日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手，同时下调三大股指期货合约非套期保值交易保证金平当日仓的手续费。虽然此次松绑的力度不是特别大，但由于是股指期货全面受限一年半之后，中金所为恢复股指期货常态化交易迈出的第一步，因此市场参与各方对此次股指期货松绑都感到特别兴奋。

    从2017年2月17日正式松绑，到3月16日，松绑之后的股指期货已运行了足足一个月时间，《金融投资报》查询中金所官方数据库发现，在过去一个月时间里，三大股指期货的持仓量和成交量均出现了大幅提升。

    记者查询中金所官方数据库发现，2月17日至3月16日，三大股指期货总计成交量为783264手，而1月17日至2月16日，三大股指期货的成交量为522083手。数据对比发现，在股指期货松绑后的一个月，三大股指期货的成交量增加了261181手，其增幅达到50.03%。也就是说，在股指期货松绑架的第一个月内，其成交量与没有松绑前的一个月相比，成交量增加了五成。

    另外，记者还发现，在股指期货成交量放大的同时，其持仓量也同步放大。来自中金所的官方数据库的数据显示，沪深300股指期货（IF）、上证50指数期货（IH）、中证500指数期货（IC）在3月16日的持仓量分别是2月16日的1.35倍、1.27倍和1.21倍。

    鲁证期货成都营业部的分析告诉记者，股指期货松绑之后在一个月其成交量和持仓量出现明显的同步放大，说明在股指期货市场上，客户的参与度得到了明提高。“松绑后，股指期货非套期保值的日内开仓从10手放宽至20手，这意味着可对冲股票现货规模也随之增加一倍，这也说明股指期货松绑后，其流动性得到了明显改善。”。 

    众所周知，中金所之前对于单日开仓交易量的限制，还要追溯到2015年股市异常波动期间。当时，股指期货成为众矢之的，尤其是在融券通道落闸、市场上出现“千股跌停”之后，股指期货贴水现象严重，部分投资者将股市大跌归咎于股指期货。但从股指期货松绑之后的这一个月时间来看，股票现货市场并没有因为松绑而出现明显下行。《金融投资报》记者发现，2月16日上证综指报收于3229.62点，而3月16日则报收于3268.94点，期间走势也大体平稳。

    不过也有业内人士表示，松绑后虽然股指期货的流动性有了明显改善，但松绑的力度远远没有达到市场的预期。“整体来看，目前股指期货的市场还比较脆弱，像3月14日，上证50股指期货主力合约在交易期间，200手下单就把期价逼近跌停，就体现了市场流动性的严重不足。”成都宜讯投资高级分析师张敏表示，目前20手的非套保开仓手数，对于机构投资者来说还存在交易上的明显制约，因此要让股指期货的流动性彻底改善，还期待股指期货能得到监管层的进一步松绑。