倍特视点：股指大幅下跌 空头趋势逐步展开

    【盘面评述】今日焦煤焦炭几近跌停，资金离场加速。现货市场，一季度泰安市累计生产原煤189.76万吨，同比减少42.77万吨，下滑18.4%。环渤海四港库存小幅下降。山西榆林4#焦煤报价600-620，涨10元/吨。临汾1/3焦精煤报价550-560，涨35元/吨。河钢、日钢自5月1日起上调焦炭采购价50元/吨。综合来看，供给侧变动明显，供应状况短期难以好转，下游上涨对焦煤焦炭支撑力度加强，焦点在于需求能否支撑目前价格，短期交易所限制措施见效明显，建议暂观望。焦煤1609，最高719，最低676，收于694.5。焦炭1609，最高1039，最低980，收于984。

    【盘面评述】PP1609开盘6,739，最高6,796，最低6,642，收盘6,742，较前一交易日下跌72元/吨、跌幅1.06%，成交747,232手，持仓减少41,556至554,094手，资金流出1.1亿。日线重心进一步下降，落入40与60日均线中间位置，MA5继续下穿20日线、且接近下穿40日线，MA10开始偏向下。MACD双线向下开口扩张、绿色动能柱连续放大，KDJ三线继续向下发散、J线显示超卖较重，RSI三线偏向下。现货T30S出厂：华北6750-7100、华东6700-6900、华南6950-7000、西南6750-6800、西北6500-6600（-150）、东北6800（-100）。神华煤化工成交量较昨日有所好转，但也仅为挂卖量的一半。

    【债期】周五（5月6日），10年期国债期货主力合约T1606收盘报99.875元，涨0.035元或0.04%，成交6608手。此外，国债期货T1609合约报98.465元，涨0.065元或0.07%，成交6549手。

    5年期国债期货主力合约TF1606收盘报100.92元，涨0.015元或0.01%，成交5383手。此外，国债期货TF1609合约报99.955元，跌0.025元或0.03%，成交3278手。

    【核心因素】周五股指暴跌，但债期全天震荡盘整，收盘仅小幅上涨，未表现出明显的避险需求。近日伴随债期反弹，成交量有逐步缩减趋势，显示市场对于即将出台的经济数据的顾虑，对反弹持续性并不看好。

    从中长期看，国内经济疲软，金融机构间资金宽松，利率不排除仍有下行空间，债市可维持慢牛行情。但短期内，投资增速的反弹和经济阶段性回暖，以及通胀抬头的压力，均利空债市，可导致债期中短期调整，投资者应配合技术图形，注意阶段性空头与中长期偏多的操作节奏轮换。