绩优基金经理：2016年赚钱效应或低于2015年

金融投资报 2016-01-23 10:54:37

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本报记者刘庆华

2015年基金四季报的公布，让基金经理们对2016年行情的展望水落石出。2016年A股市场将怎么演绎？哪些行业和热点板块值得关注？让我们来听听2015年业绩排名前20的绩优基金经理们怎么说。

全年市场大概率仍将区间震荡

展望2016年A股市场，多位基金经理表示市场大概率震荡，赚钱效应或不如2015年。

2015年偏股基金基金冠军易方达新兴成长基金经理宋昆认为，市场在经过了四季度的反弹后，成长股在反弹中表现突出，部分公司股价创出新高，一些股票的估值又上升到了较高水平。与此同时，由于经济下行压力持续加大，预计管理层会继续实施针对部分领域的财政刺激，同时保持较为宽松的货币环境。我们认为市场将处于相对均衡的状态。

排名第4的偏股基金新华行业灵活配置的基金经理认为，2016年全年市场大概率仍将区间震荡，但赚钱效应远不如2015年。上方的压制因素包括：IPO加速和注册制放开；减持限制放开，以及大量的增发和首发解禁；人民币贬值压力仍存，美联储加息后跨境资金流出；货币政策从全面漫灌到灵活调控，引导资金脱虚入实；加快出清，刚兑继续打破，市场风险偏好可能随之下降。

兴全轻资产基金经理谢治宇认为，2016年，实体经济改善预期难言乐观；资金面进一步宽松空间十分有限，需警惕流动性拐点；注册制实施，股票供给压力大于2015年；目前市场总体估值不低。在此大背景下，2016年预期收益率应较2015年有所降低，整体投资策略趋于谨慎。

国投瑞银美丽中国基金经理认为，2016年，宏观经济在经历了长时间的疲软之后，有望逐渐企稳。宽松的货币政策和中央力推的"房地产去库存"，使得房地产投资可能在2016年出现环比持平或改善，叠加"供给侧改革"对制造业的积极影响，经济增长的回落趋势有望逆转。但是货币宽松周期也逐步进入尾声，货币政策将逐渐让位于积极的财政政策。结合证券市场的微观格局，考虑机构投资者的配置结构极端一致偏向小盘股以及股票债券融资规模的扩容，A股市场大概率呈现出宽幅震荡的格局。

新兴产业和供给侧改革是重点

对于具体的板块和行业，绩优基金经理们多继续青睐新兴产业。供给侧改革带来的投资机会也被多位基金经理重视。

宋昆认为，放眼中长期，能使中国经济进一步恢复活力的依然是不断崛起的新兴产业。随着人类走进移动互联、云计算时代，以机器人为代表的人工智能将在制造业中承担举足轻重的作用。从繁重的生产中解放出来的人类，对于自身的需求必将更加重视，娱乐、医疗、环保、教育、体育产业必将迎来黄金发展时期。其中，互联网的垂直应用领域值得高度关注。

新华行业灵活配置的基金经理认为，2016年建议重点关注改革带来的主题投资机会，关注供给侧改革相关政策出台预期以及大宗商品价格反弹引发的周期股反弹。改革仍然是热点，国企改革尤其是地方国企仍然有较大投资机会，新兴成长、高端消费、转型个股也长期看好，创新仍然值得关注，但需要更加关注估值泡沫。

大成中小盘基金经理魏庆国表示将专注于研究一些有远大前景的产业，比如新技术、新消费、新服务、新材料、新制造等产业。

中邮战备新兴产业基金经理任泽松认为，供给侧改革将激发服务类潜在需求释放，传媒、体育、医疗、教育、养老等领域已在悄然推进。信息技术相关的大数据和云计算、智能制造、新材料、新能源汽车等都会是中期转型的重点方向。
华安逆向策略基金经理崔莹指出，新兴消费和新技术为代表的结构性机会是超额收益的主要来源，也是该基金配置的重要方向：包括传媒、大众体育、周边游、医疗服务、医疗美容等消费领域，以及云计算、VR、人工智能、生物科技等新兴技术领域。

金报原创

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